年收入2400億美元的聯合健康是怎樣煉成的？
業務透視
1．組織架構
今時今日，聯合健康形成了圍繞其商業模式的兩大業務架構體系，即以健康保險為中心的UnitedHealthcare平臺和以健康服務為核心的Optum平臺。
（聯合健康組織和業務架構圖）
UnitedHealthcare雇主和個人事業部在全美范圍內為大型雇主、公共部門、中小雇主和個人提供消費者導向的系列健康福利計劃和服務。UnitedHealthcare雇主和個人事業部代表客戶和合作伙伴向超過2700萬人提供醫療服務通道。此事業部有遍布全美50個州的23萬雇主客戶，下屬業務平臺則包括保險公司、健康維護組織（HMOs）、第三方管理（TPAs）等。大型雇主往往可自成健康險管理體系，聯合健康為其提供專業支持，并收取服務費。中小雇主和個人，因意愿或能力問題，則更傾向于購買聯合健康的健康險產品。
聯邦醫保和退休人員事業部主要面向50歲以上老人提供服務，針對該年齡人群常見的預防與急性照護、慢病管理及其他特別需要等提供服務。
UnitedHealthcare社區和州事業部致力于服務州立項目，以幫助貧窮、醫療條件差、無雇主醫療福利的人群，此類州立項目會每月按人頭給聯合健康撥付保費。這些州立項目包括州醫保計劃（Medicaid Plans）、兒童健康保險項目（CHIP）、特性需要險（SNPs）、聯邦醫保和州醫保整合險（IntegratedMedicare－Medicaid Plans）等。
環球事業部主要市場在巴西，通過Amil這個巴西公司平臺為超過400萬人提供醫療保險計劃和200萬人提供口腔醫療保險。環球事業部在巴西和葡萄牙自有和運營150家醫院、專科中心和各類診所，并在巴西擁有一個連接2．1萬名醫師、1800家醫院和7000家實驗室或診斷中心的醫療合作網絡。
在Optum這個平臺，OptumHealth是聯合健康多元化醫療健康服務平臺，為9100萬人的生理、心理及健康相關財務需要提供支持。旗下MedExpress平臺上有240家社區醫院，可以在友好環境里為急診、無預約的患者提供醫療服務；旗下Surgical Care Affiliates平臺上200家流動手術中心和手術醫院，與傳統醫院比，可提供低成本、高價值的手術服務。
OptumInsight核心能力聚焦在數據和分析、信息技術等領域，可幫助改善醫療品質、提高醫療系統效率。OptumInsight主要客戶和市場為：醫療服務提供方（包括醫師和醫院）、健康險、政府和生命科學公司。OptumInsight為全美超過五分之四醫院、10萬名醫師以及約300個健康險提供服務和支持。
OptumRx通過其67，000多家零售藥房，多家送貨到家，專科和社區健康藥房的網絡以及提供輸液服務，為美國5600萬人提供了全方位的藥房護理服務。2019年，OptumRx管理著960億美元的醫藥支出，其中包括400億美元的特種醫藥支出。
2．營收分析
在營收上，聯合健康近年來一直維持著穩定的增長。
從以上數據我們可看出，聯合健康的營收和利潤保持著穩定的增長趨勢，沒有出現大幅增長和大幅下降的情況，這其實是醫療健康行業的獨特性，即行業逆周期、處在一個穩定增長的曲線上。
就聯合健康的經營利潤率來說，其2019年雖然實現了2422億美元的收入，但凈利潤只占到了其收入的6％，最近5年里，其利潤率維持在3％—7％的區間。據聯合健康年報透露，公司通常會使用大約80％到85％的保費收入來支付向客戶提供的醫療服務費用。如此，便可看出，聯合健康的盈利能力在很大程度上取決于其預測，定價和有效管理醫療費用的能力。
這樣的特點在其收入結構中反映得更加明顯。
如上圖表中，藍色部分為健康保險業務體系（UnitedHealthcare）的收入，共占到了總收入的63％，橙色部分為健康服務體系（Optum）的收入，占總收入的37％。
健康保險業務體系全年收入為1，938億美元，較去年增加了5．6％，業務增長的主要原因為參保人數的增加和運營費用的節省。在此業務體系的四個事業部中，雇主和個人事業部、聯邦醫保和退休人員事業部這兩個事業部是此體系里貢獻收入的主要部門，分別為569億美元和833億美元。
健康服務業務體系全年收入達到了1130億美元，同比增長11．5％，得益于營收和運營利潤率的增長。健康服務業務體系旗下每個事業部營業收入都實現了兩位數的增長。
從兩個業務體系業績增長的原因上，我們便可看出：預測，定價和有效管理醫療費用對于聯合健康無比重要。
3．發展趨勢分析
從以上圖表，我們可看出，聯合健康的健康保險業務增速放緩明顯，海外保險業務增長乏力，主要依賴于雇主和個人事業部、聯邦醫保和退休人員事業部這兩塊業務的增長，而這兩塊業務都是在美國本土市場，利用技術去進行更有效的健康管理和健康保險保費的控制，將是健康保險業務一如既往的發展方向。
而健康服務業務，其整體增速明顯高于健康保險業務。特別是其OptumHealth和OptumRx業務，未來將成為驅動聯合健康集團增長的主要引擎。醫療服務的數字化和信息化，也是未來整個醫療服務產業的發展方向。
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