全球大模型第一股來了！智譜閃電招股
12 月 30 日上午，「北京智譜華章科技股份有限公司」在港交所披露發售公告，今日起正式啟動招股工作，預計 2026 年 1 月 5 日招股結束，1 月 8 日下周四）以股票代碼 “2513” 在港交所主板掛牌上市。
作為全球首家以通用人工智能（AGI）基座模型為核心業務的上市主體，智譜沖刺 “全球大模型第一股”，意味著中國 AI 大模型產業同步邁入 “技術+資本” 雙驅動的發展新階段。
據智譜公開招股文件顯示，本次 IPO 計劃發行 3741.95 萬股 H 股，其中香港公開發售 187.1 萬股，國際發售 3554.85 萬股，發行價確定為每股 116.2 港元。按此計算，本次募資總額預計達 43 億港元，IPO 市值將超 511 億港元。
募集資金用途明確聚焦核心業務，預計 70% 將用于持續迭代通用大模型，10% 用于優化模型即服務（MaaS）平臺，其余用于拓展生態伙伴網絡及補充營運資金。
此次上市智譜引入 11 家知名機構作為基石投資者，包括高毅、泰康人壽、廣發基金合計認購 29.84 億港元，占發售股份近七成。這一“全明星”投資陣容涵蓋北京核心國資、頭部保險資金、大型公募基金及明星私募基金，彰顯了市場對大模型賽道的信心。
智譜 2019 年成立，由清華大學科研成果孵化，是國內最早啟動大模型研發的獨立廠商。公司原創的 GLM 預訓練架構已適配 40 余款國產芯片，2025 年 9 月發布的 GLM-4.6 在全球代碼生成盲測平臺 Code Arena 上與 Anthropic、OpenAI 并列第一。目前，智譜 MaaS 平臺日均 token 消耗量達 4.2 萬億，累計服務 1.2 萬家機構客戶、8000 萬臺終端設備及 4500 萬名開發者。
在 IPO 之前，智譜已完成 8 輪融資，累計融資規模超 83 億元，匯聚眾多主流明星投資機構。
財務數據方面，2022 至 2024 年智譜營業收入分別為 0.57 億、1.25 億、3.12 億元，年復合增長率 130%，2025 年上半年收入 1.9 億元，毛利率保持在 50% 以上。
隨著招股啟動，智譜有望搶先登陸資本市場成為 “全球大模型第一股”，為 “大模型商業驗證” 提供公開估值錨點，資本、技術、場景的多重共振或由此進入可量化階段。
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