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由于收入增幅不及支出增幅，導致陸金所凈利潤在2019年和2020年上半年均出現小幅下滑。2020上半年，凈利潤為72．72億元，而去年同期為75億元。

總結來看，陸金所憑借金融基因與技術優勢已經形成了區別于傳統金融機構和大多數Techfin平臺的業務模式，在小微企業主借貸和較大規模的資產管理業務上一定程度上形成了壁壘。

在所有互聯網金融平臺都十分關心的壞賬率這個指標上，截至2019年12月，陸金所提供的有抵押貸款的DPD 30＋拖欠率低于0．7％，普通無抵押貸款的拖欠率也只有1．9％。在P2P平臺紛紛爆雷退出行業的今天，陸金所向金融科技企業的轉型為整個行業提供了案例。

但是向金融科技成功轉型的陸金所“安全”了嗎？

金融科技不是終點

清退P2P業務對陸金所的影響還是顯現的：自從2019年8月退出P2P業務以來，陸金所客戶資產管理規模和資產管理服務費相應降低，市場營銷費用逐漸升高，反映在招股書上即凈利潤出現下滑。

而在向金融科技轉型的過程中，陸金所也面臨著不小挑戰。

從本質上來看，金融科技就是為了提供撮合服務，技術服務商除了提供技術，還提供流量豐沛的交易平臺。金融科技企業一方連接金融機構，另一方連接個人借貸或投資者，收取“撮合費用”，價值則體現在為金融機構發現高價值、高質量用戶；另一方面，金融科技企業為個人借貸或投資者發現低借貸利率或高投資回報率的金融機構。因此，如何平衡兩者關系是平臺面臨的最大的考驗。

作為“第三方”，金融科技平臺的處境受到兩方擠壓。和幾乎所有理財平臺一樣，陸金所不提供資產保值服務，若用戶在其平臺投資時利益受損，平臺不必賠償損失。借貸方面，在金融機構出借資金時，陸金所不提供“兜底”業務，若產生壞賬，損失由金融機構承擔。這是陸金所“輕”模式的來源，但一旦交易出現問題，平臺聲譽將受到極大損失，兩端流量均會下降，對撮合業務將產生重大影響。

與所有金融機構一樣，卡在陸金所頭上的緊箍咒還有宏觀環境表現和監管。

個人借貸或投資者以及機構出資或募資者的行為受市場宏觀環境影響。像新冠疫情這樣的“天災”將在一定程度上導致經濟低迷，很長一段時間內的貸款和投資活動將會普遍減少。為了應對上述危機，金融科技和金融機構一般會增加利率，減少信貸風險，反過來則會增加借貸人的負擔，這對金融科技平臺帶來的影響是負面的。

監管層面，2020年8月20日，最高法向社會通報了《關于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》，規定確定民間借貸利率的司法保護上限為同期LPR的四倍，按照以往經驗，司法保護上限相較于過去的24％和36％有較大幅度的下降。

利率降低，促進消費仍是現在以及未來一段時間財政政策的大方向，但利率降低對出借資金的金融機構來說并不是一個好消息，相應的，對金融科技平臺帶來的影響同樣是負面的。

此外，如上文所述，由于金融科技平臺提供的服務本質上都是撮合服務，因此其面臨的行業競爭也會加劇，這十分考驗資金出借機構的利率水平和資金募集機構的投資水平。

當前，在金融科技行業的競爭中，呈現出巨頭游戲的態勢。陸金所之所以能在P2P監管風暴中平安著陸，與平安集團的支持密不可分。因此，金融科技不是終點，更不是所有網貸平臺的最終出路。而即便對于陸金所而言，如何在日趨激烈的市場競爭中，持續提升連接兩端的利率水平和投資水平，也依然是核心考驗。