派爾特醫療遞表港交所，微創外科器械的未來可期
2021年6月29日，派爾特醫療向港交所主板遞交了招股說明書。
從2002年成立到2021年遞交招股書，派爾特醫療走了近20年。縱觀派爾特醫療的發展史，我們發現派爾特醫療從成立之初便極具“野心”，且發展戰略清晰：2002年，派爾特醫療在北京成立，代理縫合線業務，開始建立營銷網絡。盡管代理業務會使當時的派爾特醫療獲得豐厚利潤，但其并未止步于此，而是另辟蹊徑，走向了更為艱難卻前景更為廣闊的微創醫療器械自主研發道路。
（派爾特醫療發展歷程）
值得注意的是，派爾特醫療并未放棄營銷網絡，而是將其打造為派爾特醫療的核心優勢之一。發展前期，營銷網絡為派爾特醫療的自主研發提供充足的資金支持；產品獲批上市后，營銷網絡則成了派爾特醫療市場推廣的利器。
目前，派爾特醫療已可向臨床提供外科吻合器（包括腔鏡吻合器、智能吻合器、開放吻合器）、微創及開放手術所需的其他器械及配件（如超聲刀及一次性使用疝修補器）。根據招股說明書，派爾特醫療已有3項及61項產品在中國分別獲得第三類及第二類醫療器械認證，且核心產品中有7項取得FDA認證、21項產品取得CE認證、11項產品取得MDSAP認證。
同時，派爾特醫療還經銷由第三方生產的縫線、疝修補網片及血管鈦夾。截至目前，派爾特醫療擁有超過300種型號的在售產品。
在研發布局方面，派爾特醫療目前有19項候選產品，包括6項潛在第三類醫療器械及13項潛在第二類醫療器械。其中，已有兩項產品獲得CE認證，并正于中國進行產品注冊程序。
根據派爾特招股書披露：“憑借全面的產品組合，我們希望提供‘一條龍’的外科手術工具包，使微創外科手術更安全、簡單、快速及實惠。”
（派爾特醫療產品管線布局情況）
根據弗若斯特沙利文的資料，派爾特醫療已建立了覆蓋中國所有省份的銷售網絡，且該銷售網絡在國產吻合器領域覆蓋醫院數量最多，是國內吻合器制造商中最龐大的銷售網絡。基于產品品質及營銷渠道，派爾特醫療2020年的銷量（含出口）在中國吻合器制造商中排名第一，占國內吻合器制造商總銷量的14．3％。
另外，2020年，派爾特醫療的產品遠銷巴西、西班牙、土耳其、意大利、加拿大等60多個國家，并在2016年—2020年連續五年間，實現在國產吻合器品牌中出口銷量排名第一。
由此可見，派爾特醫療是國產吻合器領域毫無爭議的領頭羊。
瞄準百億微創外科藍海市場，派爾特醫療前瞻性布局
事實上，派爾特醫療瞄準的是整個智能微創外科器械領域，吻合器僅是其核心產品之一。
資料顯示，微創外科手術正憑借其創傷小、術后恢復快、患者痛苦小、感染風險低等優勢逐漸成為手術中的主流，而與之對應的微創外科器械市場也處于高速發展期。
根據派爾特醫療招股書中，弗若斯特沙利文提供的數據，我國微創外科手術器械及配件市場的規模由2016年的117億元人民幣已增至2020年的192億元，年復合增長率為13．1％，預計2025年將達到423億元，2020年至2025年的年復合增長率為17．1％。
（中國微創外科手術器械及配件市場的過往及預測市場規模及滲透率）
另外，2020年我國微創外科手術的滲透率為12．8％，遠低于美國50．7％的滲透率。這也代表著國內微創手術市場還有較大的發展空間，而國產企業也將隨著國產替代趨勢及滲透率提升實現飛躍式發展。弗若斯特沙利文預計，我國微創外科手術的滲透率將從2020年的12．8％增長至2025年的21．8％。
招股說明書顯示，我國不同醫院的微創外科手術滲透率層次不齊。2020年，微創外科手術在三級綜合醫院、二級綜合醫院、其他綜合醫院的滲透率分別為14．1％、11．4％及3．4％。另一方面，微創外科手術比開放手術更具優勢，獲得了患者及外科醫生的普遍認可。相信隨著醫聯體、分級診療、醫學教育、學術推廣等因素的驅動及相關企業的推廣，我國基層醫院的微創外科手術滲透率將實現大幅提升，微創外科手術器械及配件市場也將實現大幅擴容。
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