我國百億植發行業第一上市公司赴港IPO
我國百億植發行業，即將迎來第一家上市企業。
6月17日，雍禾醫療集團有限公司（以下簡稱“雍禾植發”）向港交所主板遞交了上市申請，摩根士丹利及中金公司為聯席保薦人。
作為我國毛發健康領域的龍頭企業，雍禾植發創建于2005年，目前已經形成了囊括脫發門診、藥物治療、史云遜健發中心、哈發達假發研發生產中心等業務的毛發醫療綜合體。根據弗若斯特沙利文的資料顯示，在我國所毛發醫療服務提供商中，按照各種主要財務及運營指標（包括2020年的營業總收入、注冊醫生人數、就診植發患者人數等），雍禾植發名列第一。
根據招股書，雍禾植發已經在我國50個城市經營51家醫療機構，為中國最大及覆蓋面最廣的連鎖植發醫療機構，且在新開店的增速方面，也處在行業領跑位置。值得注意的是，在人數方面，雍禾植發搭建了一支約1200人的行業內規模最大的醫療團隊，其中包括229名注冊醫生和930名護士，超過行業第二、第三名的總和。
營收數據也是一大亮點。招股書顯示，雍禾植發的總收入從2018年的9．34億人民幣增長到2019年的12．2億人民幣，增幅為31．1％，2020年總收入繼續攀升，達到了16．4億人民幣，同比增幅為33．8％。而毛利方面，2018年到2020年皆維持在了70％以上的高位上。
（圖片來源：雍禾植發招股書）
成立16年，即將IPO，雍禾植發為何能夠率先突圍？業務構成有啥？動輒幾萬元的植發生意，成本究竟來自哪？企業的核心壁壘是什么？在毛發領域，有哪些新的趨勢正在發生？針對這些問題，動脈網（微信號：vcbeat）接下來將拆解雍禾植發招股書，并進行深入分析。
兩大核心業務：植發醫療服務與醫療養固服務
雍禾植發的發展史，就是一部我國毛發醫療服務行業不斷從“亂”“小”“散”的階段，逐漸演化為以“連鎖化”為代表的標準化發展階段，再到朝向多元化業務發展階段的演進史。
根據招股書，從2005年于北京成立，到建立“雍禾”這一品牌，雍禾植發走了5年。也正是在2010年，雍禾植發制定了我國首個獲中央電視臺報道的植發行業標準，并成為我國首家獲得ISO認證的植發醫療服務提供商。
到了2013年，雍禾植發開始進行全國業務布局，并全部采用直營店的方式經營；2014年，雍禾植發推出5項擔保服務協議，以承擔患者術前和術后的風險，同年公開整個植發程序來提高行業透明度；2017年，引入“雍亭”品牌，進軍高端個性化植發市場；2020年，雍禾植發與平安達成戰略合作，推出了行業內首款植發保險……
（圖片來源：雍禾植發招股書）
截至目前，憑借14億元人民幣的植發收入、229名注冊醫生、51家植發醫療機構、逾5萬名植發患者服務數，雍禾植發成為我國最大的植發醫療服務機構。
招股書顯示，雍禾植發的核心業務現目前由兩部分組成：植發醫療服務與醫療養固服務。而這兩部分業務，正對應毛發醫療服務行業的兩大細分領域。
（圖片來源：雍禾植發招股書）
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