超購1000倍，高瓴和經緯投資的醫療器械“明星股”沛嘉醫療今日上市
（產品圖示）
能夠擠入TAVR產品這一梯隊，不僅需要人才的聚集，還需要大量的資金支撐研發。
據招股書披露，2018年至2019 年，沛嘉產生研發開支分別為人民幣2790萬元及人民幣5510萬元（有關研發開支并不包括加奇于2018年及2019年1月1日至2019年3月29日期間的研發開支分別為人民幣1350萬元及人民幣520萬元）。
沛嘉醫療上市前，投資者雖然踴躍認購，但是仍然繞不開虧損的難題。據了解，財務方面，沛嘉醫療在2019年3月收購加奇后才開始確認收益且產生收益成本以及銷售及分銷開支。虧損凈額由2018年的人民幣8290萬元大幅增加至2019年的人民幣5．32億元，主要由于2019年向投資者發行的金融工具重大公允值變動人民幣3．082億以及行政開支由2018年至2019年增加人民幣1．277億元所致。2019年實際經營虧損2．27億。
（財務報表）
憑借五大優勢“拔得頭籌”，未來將加速產品的商業化
在招股書中，沛嘉醫療表示，其憑借以下五大優勢獲得了競爭優勢。分別是：一、高增長經導管瓣膜治療及神經介入手術醫療器械市場的龍頭國內企業；二、強大的研發能力支持技術先進的新一代產品蓬勃發展；三、優秀的商業化能力、成熟的商業化基建及強大的分銷網絡；四、可提高運營效率并支持長期增長的平臺策略；五、具有遠見及經驗豐富的管理團隊及強大的股東支持。
除TAVR 產品外，沛嘉醫療將加快各類產品的商業化。例如，目前正在完成申翼？支架取栓器的臨床試驗，并計劃于2021年第二季度向國家藥監局提交注冊申請。預期屆時，沛嘉醫療將成為中國市場上第二個提供商業化支架取栓器產品的國內公司。
此外，沛嘉醫療將進一步擴展完善的商業化基礎設施。計劃透過增聘具豐富經驗的全國銷售總監、區域經理及銷售代表建立我們的銷售及營銷團隊，加深與目標領域意見領袖的關系；同時，計劃建立一支由合資格醫療專業人員組成的內部醫療團隊，致力于與中國領先醫院及知名醫生建立及維持關系，以進一步提高沛嘉醫療的市場知名度。擬繼續積極參加學術宣傳，例如贊助行業會議及為醫生提供培訓。
預期將透過與更多于中國高增長地區有良好銷售記錄的分銷商合作，進一步擴大沛嘉醫療現有及未來的商業化產品的分銷網絡；計劃協調銷售及營銷團隊，以支持該等分銷商實現其銷售目標；計劃與更多海外分銷商合作，在全球范圍內營銷及銷售產品。
總體來看，目前經導管瓣膜治療及神經介入手術醫療器械兩大市場份額變動的空間還很大，在市場滲透還偏低的情況下，沛嘉醫療的表現值得期待。
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