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“去小米化”困難重重

雖說推出自有品牌之后，石頭科技的毛利率有很大的提升，但是在“去小米化”這條道路上，石頭科技走不走的通還真的很難說。

1、小米為石頭科技第一大客戶

作為一家“小米生態(tài)鏈企業(yè)”而發(fā)展起來的石頭科技，其對小米的依賴程度有多高大家顯而易見，自2016年開始推出第一款“米家智能掃地機(jī)器人”之后，小米持續(xù)多年均為公司第一大客戶。

雖然后來石頭科技不斷加大自有品牌業(yè)務(wù)拓展，但其對小米的銷售占比仍然居高不下，小米集團(tuán)依然是其最重要的客戶，甚至在2016年時(shí)，小米曾是其唯一的客戶。

2、小米持股占比高

在石頭科技的前三大股東中，昌敬持股30．99％，為第一大股東；順為持股12．85％，為第二大股東；天津金米持股11．85％，為第三大股東。值得注意的是，第二大股東順為、第三大股東天津金米均是小米系公司。

其中，順為的實(shí)際控制人許達(dá)來兼任小米集團(tuán)的非執(zhí)行董事。順為還是順為三期基金的全資子公司，順為三期基金最終的股東為許達(dá)來和雷軍。

天津金米為小米公司控制的公司，實(shí)際控制人為雷軍，持有天津金米約59．24％的股份。僅這兩大小米系股東就合計(jì)持有石頭科技24．7％的股份。

3、小米享有大部分專利

作為一家科技企業(yè)，研發(fā)實(shí)力和技術(shù)專利是一個(gè)公司發(fā)展的核心支持力。一直以來，石頭科技也不斷加大研發(fā)投入，并且申請了不少的專利，但是這些專利并不是專屬于石頭科技，其中絕大部分是石頭科技和小米所“共有”。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，到2018年年末的時(shí)候，石頭科技在中國大陸所獲得持有的專利共有64項(xiàng)，而其中只有17項(xiàng)的知識產(chǎn)權(quán)專利是屬于石頭科技私有的，而上剩余的47項(xiàng)是和小米公司共同擁有的。

而石頭科技在中國大陸以外的地區(qū)獲得的10項(xiàng)專利當(dāng)中，有8項(xiàng)知識產(chǎn)權(quán)專利是石頭科技私有的，剩余的2項(xiàng)也是和小米共同擁有的。

在石頭科技所擁有的74項(xiàng)知識產(chǎn)權(quán)專利當(dāng)中，有49項(xiàng)知識產(chǎn)權(quán)專利是和小米公司共同持有的，而剩余的25項(xiàng)知識產(chǎn)權(quán)專利才是石頭科技自己的。并且在小米所享有的專利中，包含了多項(xiàng)與智能掃地機(jī)器人核心技術(shù)密切相關(guān)的專利技術(shù)。

4、廠商選擇上缺乏自主權(quán)

在加工廠商選擇上，石頭科技同樣缺乏自主權(quán)。據(jù)招股書顯示：“在現(xiàn)有合作模式下，公司自主選擇與更換米家品牌產(chǎn)品的代工廠商。但如果小米對公司更換代工廠商提出強(qiáng)烈異議，將不利于公司順利選擇米家產(chǎn)品代工廠商，進(jìn)而會(huì)影響公司代工廠商的選擇與更換。”

5、核心供應(yīng)商與小米高度重合

據(jù)資料顯示，石頭科技主要供應(yīng)商有欣旺達(dá)、信泰光學(xué)、力嘉塑料、德賽電池和安富利科技。其中，欣旺達(dá)、德賽電池向小米供應(yīng)手機(jī)電池，安富利科技向小米供應(yīng)藍(lán)牙產(chǎn)品。可以說，石頭科技在生產(chǎn)和銷售兩方面，都被綁定在小米產(chǎn)業(yè)鏈上。

寫在最后

總的來說，雖然獨(dú)立品牌占比逐年提升，但是從市場到專利技術(shù)，以及供應(yīng)廠商的選擇上，石頭科技很大程度上依賴于小米，“去小米化”道阻且長。

不過，能夠成為科創(chuàng)板“新股王“，石頭科技的成績還是不容否定。石頭科技還表示，將以此次科創(chuàng)板上市為契機(jī)，繼續(xù)專注于對跨學(xué)科技術(shù)的研究，尤其是對人工智能、導(dǎo)航算法、新型傳感器等核心技術(shù)的研發(fā)投入，不斷加強(qiáng)技術(shù)優(yōu)勢，鞏固和加強(qiáng)在國內(nèi)智能掃地機(jī)器人產(chǎn)品市場的領(lǐng)先地位，并進(jìn)一步拓展海外市場。