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有關阿里是不是錢多人傻的接盤俠，學術界爆發過激烈的爭論。

猶記得，朱嘯虎在朋友圈和馬化騰Pony論戰撕逼，ofo和摩拜孰優孰劣。搞得世人皆知，一轉手就把自己手里的ofo股權打包30億美金賣給阿里。以至于王興收購摩拜的時候，咦，朱嘯虎怎么走了？

ofo之后的爛事大家都知道，別急著笑阿里。空洞的比較沒有意義，我給大家一個坐標系。

2018年，上交所通過了兩份很有創新意味的供應鏈融資ABS計劃。

一個是螞蟻的，德邦螞蟻供應鏈金融應收賬款ABS。規模20億，為全國首單互聯網電商供應鏈金融ABS。其實，螞蟻很早開始摸索花唄借唄ABS。上一年因為跑太快被“關注”了一下，今年就做一點“創新”，蹭蹭國家推“供應鏈金融”的熱點，換了一些交易結構繼續加杠桿。

另一個是滴滴的，新型供應鏈金融資產支持證券（ABS），首期規模100億。

我用通俗的語言來解釋這個ABS：募集一筆錢給滴滴合作的融資租賃公司，這些公司去買車。司機租一輛車開滴滴，每個月交租金。租金再歸還這個ABS計劃。

這顯然屬于，第二大戰役——供給。

“怎么做好中國市場？”，優步創始人卡蘭尼克每次都說，我需要先加入中國籍。

中美網約車市場有很大的區別。比如，美國汽車保有量高，人均一輛車，世界第一。中國，只有人均0．2輛。

圖：程維發布D1時候的PPT

美國的難題是人力貴，中國的難題是車少。跑滴滴，可以給很多人一份全職或者兼職的工作機會，是好事。但是，大量有意愿的人沒有車。顯然，融資租賃＋ABS是一個很不錯的解決方法。

可以說，要把中國網約車做起來，融資租賃是滴滴一定要打贏的戰場。

但是，2019年，西安一位融資租賃的老板，以自殺的方式控訴滴滴。原來，他公司搞了很多車，招了很多司機，剛準備大干一場，結果旗下司機不被滴滴準入，受不了壓力就自殺了。滴滴自查，答復這家融資租賃公司確實沒有準入。

但是，這足夠折射出滴滴在融資租賃業務上的混亂。根據《財新》的報道，滴滴在全國合作了3000多家融資租賃公司，它們承載了滴滴絕大多數運力。有商業經歷的人都知道，一個業務有3000多個供應商，龐大而雜亂，審核、管理壓力非常非常大。

由于爆發大量司機維權，滴滴把融資租賃合作停了很長一段時間。2018年，這單萬眾矚目的ABS根本沒有發行。

上交所的ABS，等于把滴滴和螞蟻放進一個維度里，這樣比較，就有了意思。

螞蟻的ABS是一再高歌猛進，螞蟻的仗是越打越猛，弟兄們都給我去資本市場找子彈。

滴滴，融資部門費了勁，子彈都準備好了，業務部分說，仗不打了。

螞蟻是，我想干，一定要干成，神擋殺神，佛擋殺佛，最后問題出在太猛，干成的規模太大太嚇人。

滴滴的問題是，想法不統一，決心不一致，花了力氣不出成績，隊伍的士氣越來越差。

不僅僅是這單ABS折射出的比較，滴滴這些年為了包裝估值，做了很多事，橙心優選、國際化、充電樁、二手車、金融貸款、加油站、汽車后市場、投資餓了么準備的外賣、用司機信用數據做貸款中介……沒有一樣特別出彩的。

這牽扯出一個很有趣的問題：滴滴是不是巨頭？我覺得不算。

由于時代紅利，以及互聯網贏者通吃的特性，每個細分市場都會出現一個統治者，比如社交工具，總要有一個服務13億中國人的APP的，即使沒有馬化騰也會有牛化騰，這充滿偶然性。

既然巨頭有強者的意思，就應該設立一個標準：統一自己所在行業之后，在一個關聯度不是特別高的領域，再證明一次自己。比如，社交之王騰訊，在游戲上很成功，研發、發行、投資都已經形成很高的水平，即使有一天QQ和騰訊分拆或者被封，騰訊游戲單獨拿出來也是一家很牛的公司。阿里更是，電商之后，做成了支付寶、阿里云、釘釘。美團，興于團購，但是外賣，酒旅接連成功。字節跳動就不用說了。

但是反觀滴滴，除了靠補貼、資本占了網約車市場的壟斷份額，其他方面，可以說是一事無成。估值裹足不前，原因在這里。

五源資本的劉芹，投資易到、錯過滴滴，認輸的時候說了一句話。

天才的想法敗給了100億美元。

初聽時，感覺酸。現在，讓我忍不住想，程維和柳青，真的是最懂打車這個行業的人嗎？還是說，只是剛巧，那個時間點，當阿里和騰訊爭奪移動支付需要棋子，程維和柳青正好是最合適的人？

歷史經不起假設啊。2016年，合并優步中國，滴滴來到自己最風光的時刻。因為慧眼識滴滴，朱嘯虎頻頻被奉為上賓，那段時間這句話他說了好幾次：

美國人第一次打海灣戰爭總共才花了100多億美金，今天光滴滴就融資了70－80億美元，快趕上一場戰爭了。

難怪陳星偉說朱嘯虎不擅長學習。總那么急著下結論，滴滴融資怎么可能結束？2016年之后，還在融資呢，如今早就超過了100億美元，超過了第一次海灣戰爭。

你知道嗎，海灣戰爭是人類第一次信息戰，由于掌握足夠多的關鍵信息，美國的優勢是碾壓式的，只用了42天就攻陷伊拉克全境。

那是全球所有國家開始重視信息安全的起點。

五年后，滴滴正是栽在了信息安全上。