湖南夫婦賣背背佳：年入29.83億，全國第一，港股上市
作者丨鉛筆道 阿欣
背背佳，你聽過嗎？最近，它的母公司——可孚醫療悄然走到聚光燈下。其已向港交所主板遞交上市申請，若IPO成功，可孚醫療將實現 “A+H” 兩地上市的局面。
這家總部來自湖南的公司，主攻業務是家庭健康用品。
例如家里用到的血壓計、血糖儀、助聽器、輪椅、霧化器，甚至疫情期間必備的口罩和抗原檢測試劑，很多都來自可孚。
據弗若斯特沙利文數據，按2024年的中國銷售額計，可孚醫療在所有家用醫療器械企業中排名第二；于家用醫療產品中國銷售額統計，可孚醫療在康復輔具產品中國銷售排名第一。
可孚醫療于2021年在創業板上市，截至9月22日收盤，其市值82.41億。
我們來看看：家庭健康賽道還有哪些新機會？
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可孚醫療創始人是張敏先生，他出生于1979年，畢業于湘潭大學行政管理專業。
2007 年，張敏夫婦在湖南益陽開設了一家小型醫療器械零售店，名為 “好護士”。
起初，他們專注于家用醫療器械零售業務，這在當時尚屬新鮮領域，能讓人們在社區門口就便捷買到血壓計、霧化器、理療儀等產品。
彼時，家用醫療器械市場剛處于起步階段，消費者對這類產品的認知度有限。但張敏夫婦通過持續布局線下門店、深耕社區服務，逐步建立起良好的用戶口碑。
兩年后，他們正式成立湖南可孚醫療，并著手打造 “可孚” 自有品牌。
在此后的十余年間，可孚醫療始終緊跟家庭健康消費升級浪潮。
2014年，可孚醫療在天貓平臺開設首家線上旗艦店，拓寬了銷售路徑，讓更多偏遠地區的消費者也能輕松買到產品。
2017年，公司完成業務整合，確定五大核心治療領域：康復輔具、醫療護理、健康監測、呼吸支持、中醫理療，并啟動資本化進程；2021年，可孚醫療在深交所創業板上市，募資約37億元。
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如前文所述，可孚醫療的核心業務是：一站式家用醫療器械解決方案。
其產品涵蓋康復輔具（如輪椅、助聽器）、醫療護理（如敷料、造口袋）、健康監測（如血壓計、血糖儀）、呼吸支持（如呼吸機、制氧機）和中醫理療（如理療儀、貼劑）五大類，超200款產品、上萬種規格。
用戶主要是普通消費者和患者，包括老人、慢性病患、康復人群和健康意識強的年輕人。比如血壓計幫助高血壓患者在家監測，避免頻繁就醫；輪椅讓行動不便者出行自如；助聽器改善聽力障礙者的社交生活。
在可孚醫療的產品線中，康復輔具類產品收入占比最高，2024年收入10.39億元，占比34.8%。
作為中國排名第一的家用康復輔具供應商，可孚比較受歡迎的產品包括輪椅、助聽器和矯姿帶。其中，“背背佳”矯姿帶于2024年銷售份額近30%
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要讓醫療器械走進千家萬戶，銷售模式是關鍵。
目前，可孚醫療的銷售模式包括線上與線下。從收入結構看，線上銷售已經占據主導地位。
首先是線上渠道。2024年，其線上銷售收入達到人民幣19.81億元，占總收入的66.4%。這主要得益于公司在天貓、京東、抖音、小紅書等主流電商平臺上的全面布局。
2025年上半年，他們在抖音平臺上，有12個產品品類銷量排名第一，24個產品品類排名前三；在天貓平臺上，22個產品品類排名前三，53個產品品類排名前十；在京東平臺上，12個產品品類排名前三，28個產品品類排名前十。
其次是線下渠道。同期，線下銷售收入為7.57億元，占總收入的25.4%。這部分收入主要來自自營門店（如“健耳聽力”服務中心）和與超過70家中國“連鎖藥店百強”的合作。
截至2025年6月30日，其擁有738家自有門店，其中689家是“健耳聽力”服務中心，覆蓋超過135個城市，為消費者提供專業的聽力檢測和驗配服務。
除了國內市場，可孚醫療的觸角也伸向了海外。目前，其業務已覆蓋亞洲、非洲、歐洲及美洲的60多個國家及地區。
2024年，來自非中國市場的收入為人民幣5915.1萬元，占總收入的2.0%。到2025年上半年，這一比例已提升至6.5%，達到9676萬元，其出海外市場正在加速擴張。
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那么，可孚醫療的市場份額表現如何？
據弗若斯特沙利文的資料：
按2024年中國銷售額計，可孚醫療在中國所有家用醫療器械企業中排名第二。
按2024年家用康復輔具類產品收入計，公司在中國市場排名第一。
旗下的“背背佳”品牌，在2024年矯姿帶產品銷售額中排名第一。
旗下的“健耳聽力”品牌，截至2024年底，按連鎖驗配中心數量計，在助聽器行業排名前三。
按2024年中國家用醫療器械線上收入計，其排名第二。
從近幾年的財務數據來看，可孚醫療的經營狀況比較穩定。2022年、2023年和2024年，其收入分別為人民幣29.77億元、28.54億元和29.83億元。
毛利則從2022年的11.27億元增長到2024年的15.09億元，毛利率也從37.8%提升至50.6%，盈利能力的持續改善。2025年上半年，可孚醫療收入達14.96億元，毛利為7.48億元。
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可孚醫療的崛起與踩中紅利有關，尤其是銀發經濟、健康中國這兩個大勢。
1、銀發經濟。
中國人口老齡化進程加速，截至2024年，60歲及以上人口已超過3.1億。這部分人群對家用醫療器械的需求非常旺盛，包括康復輔具、健康監測設備等。國家每年上調退休人員基本養老金，也直接刺激了這部分人群的消費能力。
例如，可孚醫療的助聽器、電動輪椅等產品，正是為滿足老年人的健康需求而生。
2、健康中國。
公眾健康意識的增強，加上慢性病患者群體的持續擴大，使得用戶對居家健康管理的需求日益迫切。而可孚醫療通過提供高性價比、技術先進的家用醫療器械，正好契合了這一趨勢。
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家用醫療器械行業正在經歷一場深刻的變革，新機會層出不窮。對于整個行業而言，未來的發展趨勢和新機會主要體現在以下幾個方面：
1、智能技術驅動產品升級。
人工智能、物聯網和大數據的融合，正在將傳統的醫療器械轉變為集監測、分析、干預和互聯于一體的綜合健康管理終端。
未來的家用醫療器械不僅要能提供精準的測量結果，還要能通過AI算法為用戶提供個性化的健康建議和風險預警，甚至實現與醫療機構的遠程數據共享和協作。
2、消費群體多元化與場景細分。
家用醫療市場不再局限于老年慢性病患者，而是向更廣泛的人群擴展。年輕一代的亞健康問題，如睡眠障礙、久坐不適等，催生了對便攜、智能、設計感強的健康設備的強烈需求。
而未來的機會則在于針對不同人群、不同場景的細分需求，開發定制化的產品。
3、多功能集成產品取代單一功能產品。
隨著慢性病共病現象的普遍，多參數集成的一體化產品將成為主流。例如，同時能測量血糖、尿酸和血壓的綜合監測儀，將大大簡化用戶的操作流程，提供更全面的健康數據，從而提升用戶體驗和市場競爭力。
4、國產品牌的強勢崛起。
在國家政策支持和技術創新的推動下，國產品牌正逐步打破外資品牌的壟斷。通過在價格、售后服務和場景適配性上建立差異化競爭優勢，國產品牌不僅在中低端市場站穩腳跟，也正加速向高端市場滲透。這為本土企業提供了巨大的成長空間。
在“銀發經濟”和“健康中國”的宏大背景下，那些能夠擁抱技術創新、深耕用戶需求、并靈活拓展銷售渠道的企業，將在未來競爭中占據有利地位。
本文不構成任何投資建議。
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