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4000萬年薪和暴跌的業(yè)績

2024-08-05 18:39

詩與星空

關(guān)注

文：詩與星空

ID：SingingUnderStars

8月2日，Intel股價(jià)暴跌26%以上，最低跌到接近30%。要知道，Intel是美國《芯片法案》最大的受益者。

這也宣告美國對中國芯片的“卡脖子”工程最終還是卡了自己的脖子：我就沒有見過能得罪甲方還把生意做好的。

中微半導(dǎo)體董事長尹志堯在接受采訪的時(shí)候說：在過去二十年里，我們的自主可控進(jìn)程總體進(jìn)展順利，目前主要零部件的自主可控率已達(dá)到90%以上，到今年第三季度末可以達(dá)到100%。

他還說了一句，美國在將近40年時(shí)間里，開發(fā)出不下10種國際先進(jìn)設(shè)備，而這些設(shè)備百分之七八十是中國留學(xué)生干起來的。好在如今相當(dāng)一部分人已經(jīng)回國，在各個(gè)領(lǐng)域發(fā)揮重要作用。

為了“圍追堵截”中國高端產(chǎn)業(yè)鏈的突破，美國把下一個(gè)卡脖子工程的目標(biāo)放到了醫(yī)藥行業(yè)。拋出了《生物安全法案》，這讓星空君有點(diǎn)興奮：美國醫(yī)療健康行業(yè)占GDP比重接近20%。

這個(gè)市場大到吃不下。

現(xiàn)在的全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈和當(dāng)年的芯片產(chǎn)業(yè)極其相似，美國醫(yī)藥巨頭企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)，中國CXO企業(yè)參與部分環(huán)節(jié)以及原料藥生產(chǎn)，印度企業(yè)代工。

表面上看起來，該法案的實(shí)施，中國的CXO企業(yè)受到?jīng)_擊。然而，隨著中國老齡化的進(jìn)程，世界上最大的醫(yī)藥市場正在迅速成長，中國60后、70后和80后合計(jì)6.6億人口，均已步入中老年。

史上消費(fèi)能力最強(qiáng)的中老年群體會(huì)心疼吃藥嗎？中國版的輝瑞呼之欲出。

藥明康德半年報(bào)

作為CXO行業(yè)的巨頭，藥明康德幾乎和全球所有醫(yī)藥巨頭都有合作。

所謂CXO，就是醫(yī)藥外包服務(wù)提供商，包括‌CRO、‌CMO/‌CDMO和‌CSO三大環(huán)節(jié)。這些服務(wù)主要服務(wù)于醫(yī)藥行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售階段，通過提供專業(yè)的服務(wù)和資源，幫助制藥公司加速項(xiàng)目進(jìn)度、控制成本和風(fēng)險(xiǎn)，并優(yōu)化資源分配。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind；制圖：詩與星空

藥明康德披露的半年報(bào)顯示，公司2024年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為172.41億元，同比下降8.64%；對應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤約為42.4億元，同比下降20.2%；對應(yīng)實(shí)現(xiàn)的扣非后凈利潤約為44.14億元，同比下降8.33%。

分板塊來看，公司所有板塊業(yè)務(wù)都出現(xiàn)了營收下滑。

數(shù)據(jù)來源：同花順iFind；制圖：詩與星空

凈利潤的下滑幅度更大的原因是公司投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)損益的影響，這和公司的衍生金融工具有關(guān)。

結(jié)合公司半年報(bào)和以前年報(bào)，衍生金融工具主要包括現(xiàn)金流量套期工具和遠(yuǎn)期外匯合約，這些工具被用于對沖風(fēng)險(xiǎn)，且在財(cái)務(wù)報(bào)表中以公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。

需要注意的是，套期工具、遠(yuǎn)期外匯合約的主要目的不是為了盈利，而是為了避免外匯波動(dòng)幅度過大對公司的經(jīng)營成本帶來風(fēng)險(xiǎn)。

所以，當(dāng)外幣（主要是美元）出現(xiàn)較大匯率波動(dòng)的時(shí)候，公司相應(yīng)的投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)損益都會(huì)受到較大影響。

董事長的4000萬年薪

2023年，所有上市公司中，薪酬最高的是藥明康德的老板李革先生，年薪4197萬元。

巧合的是，李革先生和尹志堯先生都是美籍華人。中國有市場，有資金，有人才，優(yōu)秀的海外人才正在源源不斷的“潤”回祖國。

李革先生1989年畢業(yè)于北京大學(xué)化學(xué)系。后和北大同學(xué)趙寧女士一起赴美深造，1994年雙雙獲得美國哥倫比亞大學(xué)有機(jī)化學(xué)博士。

1999年，李革、趙寧夫婦選擇回國創(chuàng)業(yè)，在無錫成立了藥明康德。

2015年，因?yàn)榘l(fā)展模式不適應(yīng)美國的資本市場等因素，藥明康德從美國退市，以33億美元的估值完成了私有化，后登陸港交所市場，2018年5月掛牌上交所主板市場，市值最高超過5000億元，是中國最大的CXO行業(yè)龍頭。

遺憾的是，讓絕大多數(shù)人仰望的財(cái)富并不能帶來一切。

2023年5月，趙寧女士抗癌20年后去世，年僅57歲。對于一位創(chuàng)業(yè)人員和科研人員來說，這正是年富力強(qiáng)的黃金年齡。

也許，愛妻的重病和離世讓李革發(fā)生了一定程度的改變。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年6月10日至2023年8月期間，李革及其一致行動(dòng)人減持藥明康德四次減持累計(jì)套現(xiàn)約166.13億元。

超高薪+巨額減持的同時(shí)，公司的業(yè)績和股價(jià)一落千丈，數(shù)千億市值灰飛煙滅，讓投資者非常惱火。

手握大把訂單

根據(jù)公司半年報(bào)，截至2024年6月末，公司在手訂單金額為人民幣431.0億元，剔除特定商業(yè)化生產(chǎn)項(xiàng)目同比增長33.2%。

公司預(yù)計(jì)，剔除特定商業(yè)化生產(chǎn)項(xiàng)目后，2024年的業(yè)績將保持正增長，預(yù)計(jì)增長率為2.7%-8.6%。據(jù)此測算，2024年的收入可以達(dá)到人民幣383-405億元。

當(dāng)然了，這個(gè)預(yù)測是基于公司目前在手訂單情況，并假設(shè)全球醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展平穩(wěn)、國際貿(mào)易環(huán)境和主要運(yùn)營所在地國家監(jiān)管環(huán)境穩(wěn)定等前提條件。

回到《生物安全法案》，安全是個(gè)筐，什么都可以裝。但用這種“卡脖子”的方式來對待中國，幾乎是徒勞的。因?yàn)橹袊蝗笔袌霾蝗辟Y金不缺人才，只是缺那么一點(diǎn)點(diǎn)時(shí)間。

逆全球化的苦果，就像Intel暴跌的股價(jià)一樣，最終還是回到美國企業(yè)和美國患者的頭上。

去年6月，因?yàn)橛《柔t(yī)藥代工廠出現(xiàn)大規(guī)模質(zhì)量不合格情況，美國FDA不得不放寬進(jìn)口某些化療藥物的規(guī)定，允許中國制藥商齊魯制藥將一種名為順鉑的化療注射液運(yùn)往美國，盡管該產(chǎn)品尚未獲得藥管局批準(zhǔn)，而且藥瓶上貼的是中文標(biāo)簽。

END

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原文標(biāo)題 : 4000萬年薪和暴跌的業(yè)績