邁瑞醫療、聯影醫療、華大智造……誰是盈利能力最強的醫療設備企業？
本文為企業價值系列之二【盈利能力】篇，共選取33家醫療設備企業作為研究樣本。
企業盈利能力是指企業獲取利潤的能力，也稱為企業的資金或資本增值能力，通常表現為一定時期內企業收益數額的多少及其水平的高低。對公司盈利能力的分析，就是對公司利潤率的深層次分析。
評價指標有凈資產收益率、總資產收益率、毛利率以及凈利率，并以近五年經營數據作為參考。數據基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態分析，不構成投資建議。
從近五年凈資產收益率來看，怡和嘉業、麥瀾德、康泰醫學、可孚醫療等4家企業超過35％，其中怡和嘉業平均凈資產收益率59．45％。怡和嘉業主要產品包括家用無創呼吸機、通氣面罩、睡眠監測儀、高流量濕化氧療儀，并提供呼吸健康慢病管理服務。家用呼吸機為最主要收入來源，收入占比59．93％，毛利率30．44％；耗材、醫用產品占比超過15％。
從近五年總資產收益率來看，怡和嘉業、麥瀾德、康泰醫學、邁瑞醫療、可孚醫療、海泰新光、九安醫療等7家企業超過20％，其中麥瀾德平均總資產收益率34．51％。麥瀾德主要產品為生物刺激反饋儀、便攜式生物刺激反饋儀、盆底訓練儀、便攜式產后恢復儀、盆底生物刺激反饋儀、陰道電極、一次性使用陰道電極、陰道探頭、一次性使用陰道探頭、盆底疾病分級診療信息軟件、運動康復設備、營養及健康管理設備、女性生殖康復設備。盆底及產后康復設備為最主要收入來源，收入占比62．15％，毛利率73．15％；耗材及配件占比接近30％。
從近五年毛利率來看，麥瀾德、偉思醫療、天智航、福瑞股份、華大智造等5家企業超過70％，其中偉思醫療平均毛利率74．21％。偉思醫療產品主要為電刺激類、磁刺激類、電生理類設備、耗材及配件等康復醫療器械及產品。磁刺激類為最主要收入來源，收入占比39．34％，毛利率81．41％；電刺激類、耗材及配件、電生理類占比超過10％。
從近五年凈利率來看，康泰醫學、偉思醫療、翔宇醫療、海泰新光、麥瀾德等5家企業超過35％，其中康泰醫學平均凈利率41．28％。康泰醫學產品涵蓋血氧類、心電類、超聲類、監護類、血壓類等多個大類，建立了完善的研發、生產和銷售體系。血氧類為最主要收入來源，收入占比50．76％，毛利率44．52％；監護類、心電類占比達到10％。
醫療設備企業盈利能力
注：盈利能力榜單中，各項指標按照10／33的比例換算得出，綜合指數為各項指標的平均值。如某個指標有數值，但沒有指數（即表格為空格），則該指標權重會下降。
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