深度 | 醫療美容產業鏈圖譜與投資布局特征
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人類對美的追求永無止境，催生醫療美容行業高速發展。當下，醫美消費已進入黃金發展階段！全球醫美市場規模穩健增長，中國醫美市場在醫美需求加速釋放與行業規范化發展下迅速擴張，產業投資加速布局。那么，在如此良好的發展態勢下，各地政府園區該如何有效地根據區域發展需求而發展適宜的醫美產業鏈價值環節？產業投資者該如何把握醫美產業發展趨勢并優化在全國的投資布局？
本文，筆者主要從勾勒醫美產業發展整體輪廓的角度出發，重點對醫美產業鏈圖譜、市場發展現狀、政策趨勢、投資布局特征與集聚模式進行剖析，以期為各地政府、園區及產業投資者提供參考和借鑒。
01產業鏈
上游集中度高，中游市場分散，下游頭部平臺占優
醫美產業鏈主要包括三大核心環節，即上游醫美原材料及藥械供應商、中游醫美服務機構及下游獲客與推廣渠道。
圖1 醫美產業鏈圖
圖片來源：火石創造整理與繪制
上游原料及藥械供應商，主要從事玻尿酸、肉毒素、膠原蛋白等原料以及激光美容器械的研發、生產。代表企業有愛美客、華熙生物、華東醫藥、復銳醫療科技等。上游環節由于國家監管較為嚴格、對研發和認證要求較高，整體技術壁壘較高，市場集中度較高，是產業鏈中價值最高的環節，毛利率為50％－80％，凈利率為10％－25％。
中游醫美服務機構，主要包括公立醫院整形美容科、大型連鎖醫美機構、民營醫療美容醫院以及其他小型診療機構。代表企業有瑞麗醫美、華韓整形以及伊美爾等醫療美容機構。目前中游環節進入壁壘較低，競爭激烈，存在大量的中小型機構和非正規機構，市場格局較為分散，毛利率為50％－60％，凈利率較低，甚至出現虧損，行業整體盈利能力有待改善。
下游獲客與推廣渠道，主要包括線下美容院、媒體廣告導流機構、線上搜索類平臺以及醫美O2O和SaaS平臺。市場前端購買入口呈現線上轉移趨勢。代表企業有更美、悅美、美唄等，業競爭格局較為集中。其中，新氧市場份額遙遙領先，頭部平臺效應顯現。
02 發展現狀
國內外醫美產業市場規模持續擴大，發展潛力強勁
1．全球醫療美容市場增長穩定，規模近1500億美元，成熟市場是發展的主導力量
從全球市場來看，醫療美容市場增長穩定。全球醫療美容市場規模由2016年的1149億美元增至2020年的1375億美元，復合年增長率為4．6％。預計到2022年醫療美容市場規模將達到1561億美元。其中，成熟市場是發展的主導力量，以美國、韓國、日本等為代表的發達國家醫美服務滲透率超10％。
圖2 2016－2022E年全球醫美市場規模情況（億美元）
數據來源：Frost＆Sullivan，火石創造整理與繪制
2．中國醫美市場快速增長，規模超2000億，輕醫美趨勢凸顯
從中國市場來看，醫美市場規模突破2000億。根據更美《2021醫美行業白皮書》數據顯示，2021年中國醫美市場規模約2274億元，年增長率超過15％。預測到2022年，中國醫美市場規模約達2643億元。
圖3 2018－2022E年中國醫美市場規模情況（億元）
數據來源：更美，火石創造整理與繪制
行業滲透率：有較大的提升空間。目前，中國醫美服務滲透率約為4％，相對于美國、日本、韓國等發達國家而言，滲透率仍有3－6倍的提升空間。
產品領域：輕醫美成熱門產品。2021年度醫美消費熱頻詞為“輕醫美”“抗衰”“無創”。復購率最高的五個醫美項目則是玻尿酸、激光脫毛、抗衰緊致、瘦臉除皺和美白嫩膚。
用戶市場：輕醫美用戶規模快速增長，主體趨于年輕化。中國輕醫美市場用戶規模相比2020年增長了20．59％。男女比例約為1：9。95后00后用戶群體占據醫美消費市場54％。
03產業政策
國家省市層面陸續完善政策法規
監管文件指向規范全產業鏈各環節的市場秩序
從國家層面看，我國加大監管力度，重點強化行業的規范化發展。針對近年來醫美亂象頻發，2017年至今國家級以上政府部門接連下發政策文件，行業迎來“以規范促發展“階段。其中，2020年4月，國家8部委聯合下發《關于進一步加強醫療美容綜合監管執法工作的通知》，提出面向全行業的整頓和規范，所涉及的管理范圍幾乎涵蓋了從境內外上游藥品、器械生產商到中游醫美機構、醫生，再到下游電商的醫美全產業鏈。
表1 近五年國家層面醫療美容行業重點政策
來源：火石創造根據公開資料整理
從省市層面看，部分地區抓住發展契機，相繼發布行業發展規劃。如成都市于2017年9月，率先提出打造全國領先“醫美之都”，在2018年出臺中國首個專門針對醫美發布的市級產業規劃文件《成都醫療美容產業規劃（2018－2030）》，成為全國首個專門針對醫美行業發布市級產業規劃的城市；深圳市于2021年7月發布《關于促進消費擴容提質創造消費新需求的行動方案（2021－2023年）》，提到要打造全國領先的“醫美之都”行動目標。
04布局特征
投資選址靠近核心城市主力消費市場，區域集中度高
企業主體：企業規模快速發展，地區集中度高。根據更美數據顯示，2021年度醫美相關企業的新注冊量相比2020年上漲了27．18％。從地區方面分析，醫美發達城市排在前十位的分別是上海、北京、深圳、成都、廣州、杭州、重慶、南京、青島和西安。
選址特征：呈現先布局核心城市再周邊擴散的趨勢。從國內的大型連鎖機構和中型美容醫院的選址來看，主要集中在一、二線城市的發達區域或省會城市。該類醫美機構通常先覆蓋一線城市和省會城市后，再以點到面向周邊輻射擴張。
表2 典型醫美服務機構投資布局情況
來源：火石創造根據公開資料整理
05產業集群
國內外集聚化發展模式顯現
“醫、療、康、養、美、游”一體化發展成趨勢
國外案例：瑞士蒙特勒抗衰老小鎮
項目概況：蒙特勒作為羊胎素發源地，世界著名的抗衰老旅游目的地，每年能吸引約3萬外國人到此接受高端抗衰老治療，每年治療費用可達2000億人民幣。
功能業態：抗衰老醫美服務、高端療養、度假休閑等。
發展策略：聚焦高端客群，運用世界頂尖醫學技術，發展高端醫療養生。依托當地羊胎素的研發及使用，發展相關的健康醫療產業，塑造美容抗衰老圣地的區域發展品牌。充分挖掘并利用區域自然與人文資源，推出醫療養生旅游，定制化健康旅游項目，帶動休閑旅游度假，打造全球醫美療養圣地。
表3 瑞士蒙特勒抗衰老小鎮核心載體發展定位
來源：火石創造根據公開資料整理
國內案例一：成都高新區
項目概況：成都高新區以“產業＋消費”為邏輯指引，著力建設“醫美之都”創新發展制高點、高品質發展示范區、國際醫美消費目的地。目前，區域聚集成都市最多的覆蓋玻尿酸、膠原蛋白、植入假體、齒科材料、中藥功效性化妝品等產品領域的上游企業和生物醫學材料協同創新中心和細胞轉化與醫美創新體系等多個專業平臺，擁有200余家高品質中游服務機構與知名下游平臺企業，已形成上中下游協同發展態勢。在產業發展目標上，成都高新區力爭到2025年，高新醫美產業主營收入超過300億元。
代表企業：擁有艾爾建、卡媚迪施、八大處醫療美容醫院、華美紫馨、米蘭柏羽、美唄等一流醫美機構。
空間格局：構建兩區協同、四極支撐的產業空間。以南區、生物城兩個區共同構建醫美產業主陣地，通過“1街1城1院1鎮”四大核心載體打造國際化醫療美容產業聚集區。
表4 成都高新區“1街1城1院1鎮”核心載體發展定位
來源：火石創造根據公開資料整理
發展策略：近年來成都高新區重點依托醫美產業生態圈建設、構建專項扶持政策體系，全面提升區域醫美產業整體競爭力。
國內案例二：杏林國際醫美小鎮
項目概況：杏林國際醫美小鎮位于遼寧省本溪市，項目由杏林國際學院、杏林抗衰老中心以及杏林國際美容產品研發基地三部分共同構成，和14萬平米的獨特建筑群，為中國首家醫美特色小鎮。
功能定位：打造集醫療整形，醫美教育，產品研發，抗衰老工程，基因檢測，產后護理，溫泉養生，養老康復于一體的醫美科技綜合體。
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作者 ｜ 火石創造 廖義桃
審核 ｜ 火石創造 殷莉
原文標題 : 深度 | 醫療美容產業鏈圖譜與投資布局特征
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