蹭上醫美“破圈”的熱度，現代牙科發力義齒制造
行業分化凸顯 現代牙科會否“如魚得水”？
事實上，除了港股以外，A股賽道里部分牙科股標的也強勢反彈。截至6月18日，正海生物股價反彈27．62％，通策醫療股價反彈也超過39．23％，而通策醫療更是一只30多倍大牛股，上市至今，股價累計漲幅超過3360％。
現代牙科的股價上漲，背后是中國醫美醫療板塊發展的必然，也是醫美牙科賽道的一個縮影。
醫美概念股這個板塊，近年來都在受到資本的青睞，未來發展趨勢呈現上升空間，近期，醫美板塊集體爆發，表現引人矚目，與醫美板塊類似，眼科、牙科等與消費升級以及顏值經濟掛鉤的醫藥消費賽道，亦拋出了不少十倍股。
6月21日最新數據顯示，2021年初至今，港股醫美概念股整體累計上漲了177．92％，個股呈現出上漲的趨勢。
另一方面，隨著消費觀念的改變，中國消費者更注重外貌，這也進一步印證了醫美行業特別是面部醫美治療在中國市場需求旺盛。最新數據顯示，60％的中國消費者在乎外貌，42％的中國消費者對于玻尿酸等填充劑注射知曉度高，位列受調研國家和地區的前五位。此外，與英國、巴西、加拿大相比，中國醫美消費者在面部醫美治療上花費最高，人均近690美元。
中國醫美市場強勁需求的凸顯，也帶動了像現代牙科這樣的上游產品和產業的快速發展。產業鏈內，上游提供了醫美機構開展業務的資源，憑借政府嚴格的藥物和設備審批流程以及強大的行業壁壘，從而掌握了最大的利潤，上游醫美耗材廠商的毛利率高達70％－90％以上。
不過，隨著市場的潛力逐漸凸顯，更為激烈的賽道競爭也鋪面而來，這也給市場留有懸念。
聚焦牙科賽道，雖然市場潛力日漸凸顯，但行業分散、市占率不高依舊明顯，意味著行業處在相對落后的階段，即使像現代牙科在多個國家或地區市場份額都處于領先地位，但總體市占率僅不到10％，這也說明相比其他醫美賽道細分板塊，義齒加工制造行業還存在明顯的發展短板。另外，由于大量手工制作、貼牌代工等模式，限制了發展規模，也導致了國內沒有出現頭部玩家。
在牙科耗材領域，由于技術更新換代迅速，研發投入成為決定企業生存的至關重要的存在，在技術落后下，企業核心競爭力相對缺乏也會成為未來影響市場發展的關注點。
以現代牙科為例，2020年公司的研發成本僅有643．4萬港元，占總營收的0．3％，并且較2019年減少了100多萬，橫向對比時代天使，研發開支不足時代天使的十分之一。
市場的快速發展，也引來國家監管部門的注意，醫美行業專項整治風暴逐步展開，一些中小型企業也受到波及。
這樣看來，現代牙科的成功出道，背后是中國醫美賽道玩家的瘋狂生長，但在市場監管承壓以及行業發展滯后下，對現代牙科這些中國本土選手的研發實力以及核心技術提出了更高的要求。
結語
現代牙科股價上漲，市場紅利以及資本巨頭帶來積極性爆炒，或成為一大因素，但上述一些潛在的行業風險卻也是不能忽視。那么，目前來講，現代牙科的股價要想延續在業內的漲勢，很大一部分的因素還是會受到市場情緒的影響。
盡管，大盤上漲以及時代天使的上市推動了現代牙科的股價上漲，但伴隨市場監管趨嚴，以及醫美賽道火熱的背景下，現代牙科能否繼續保持優勢開局，或許還要拿出更多的底牌證明自己。
本文源自：港股研究社，轉載請注明版權
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