紅岸預警：華仁藥業為何頻繁易主？大股東為何血虧轉讓股權？公司資金或遭占用！
7月1日，華仁藥業發布公告稱，公司控股股東永裕恒豐投資，協議轉讓20％股權給曲江金控，獲西安曲江新區管委會批復同意，交易完成后，公司實控人將發生變更，西安曲江新區管委會將成為公司新實控人。這是華仁藥業3年第2次發生實控人變更。
此前，6月25日，華仁藥業也曾發布公告稱，公司終止收購化妝品公司韓后。此外，2018年華仁藥業業績下滑，2019年一季度，公司經營性現金流同比跌幅高達44％。
在業績低迷，并購失敗的背景下，華仁藥業頻繁變更實控人的行為，引人關注。
頻繁易主的華仁藥業：恒豐投資巨虧離場
據公告，華仁藥業控股股東永裕恒豐投資及其全資子公司永裕恒豐投資管理公司，協議轉讓公司20％股權給西安曲江文化金融控股有限公司全資子公司天授大健康一事，獲西安曲江新區管委會批復同意。上述股權交易完成后，西安曲江新區管委會將成為公司實控人。
在5月7日，永裕恒豐投資及永裕恒豐投資管理簽署《股份轉讓協議》，擬轉讓華仁藥業20％股份給曲江金控，公司實際控制人將變更為西安曲江新區管理委員會，轉讓價格為4．86元／股，總額共計11．49億元。
而到了6月27日，雙方又簽署《補充協議》，根據《補充協議》簽署日的前一交易日二級市場收盤價4．83元／股為基礎，綜合考慮相關因素，經各方協商一致確定股權轉讓價格為4．8元／股，本次擬轉讓股份數量236，442，597股，占上市公司總股本的20％，維持不變。
如此一來，公司的轉讓價格減少了0．06元／股，等于總價減少了1400萬元，下降至11．35億元。且公司控股股東變更為曲江金控的子公司西安曲江天授大健康投資合伙企業（有限合伙）。
此前在2016年，華仁世紀集團為其控股股東，永裕恒豐投資及其子公司永裕恒豐投資管理公司以9．53元／股的價格受讓26．46％股份。按此計算，恒豐投資轉讓價格較其接手價格低近50％。
紅岸預警：華仁藥業現財務危機，公司資金或被占用
恒豐投資血虧轉讓背后，是華仁藥業日趨嚴重的財務危機。藍鯨紅岸風險挖掘系統顯示，華仁藥業自2012年開始就出現財務危機風險。下圖為財聯社根據對藍鯨紅岸風險挖掘系統華仁藥業財務危機得分趨勢變化的截圖：
近年來，華仁藥業的營收較為穩定，2016、2017、2018年的營收分別為12．49億元、13．12億元和13．84億元。同期，凈利潤也保持穩定。不過其扣非凈利潤在2018年出現首次下滑，扣非凈利潤為為3418．21萬元，同比下降達21．43％。
但華仁藥業的財務危機，或許與其業績關系不大，而是公司存在資金占用的風險。眾所周知，將貨幣資金放在銀行中并不能帶來多大的利率收入，在此情況下，華仁藥業卻選擇了高利率的借款。
藍鯨紅岸金融風險挖掘體系顯示，2018年，華仁藥業由貨幣資金帶來的利息收入利率和有息負債帶來的利息支出利率分別為1．11％和5．27％，這也就是說，公司利息支出利率遠高于利息收入利率。而這一反常的做法背后，很可能意味著，華仁藥業存在其他關聯方非經營性占用公司資金的情形。
從藍鯨紅岸風險挖掘系統中可以看出，2018年，華仁藥業關聯方資金占用額已高達5億。下圖為財聯社根據對藍鯨紅岸風險挖掘系統華仁藥業資金占用風險區間變換趨勢的截圖：
收購韓后失敗 韓后借道上市再失敗
除了資金占用外，華仁藥業收購韓后也在近日失敗，或者說韓后想要借道上市的愿望也落空了。
2018年10月18日，華仁藥業曾發布重大資產重組的提示性報告，擬收購韓后化妝品股份有限公司，跨界化妝品行業。公告稱華仁藥業本次交易將有助于公司從現有醫藥、醫療服務、預防保健等醫藥健康產業，延伸到護膚、美容等美麗健康產業，打造醫藥健康＋美麗健康兩大消費升級場景，創造新的利潤增長點，也將有助于提升公司業務結構完整性，增強公司未來盈利能力。
2019年2月，華仁藥業發布公告稱暫緩收購韓后，原因是韓后涉及與北京華錄百納影視股份有限公司下屬公司廣告合同糾紛訴訟等事宜尚未解決，為維護全體股東利益，公司基于謹慎性原則并經交易雙方友好協商，決定暫緩推進本次重大資產重組事項，待條件成熟，雙方將繼續推進本次重組事宜。
到了6月24日，華仁藥業發布公告宣布，終止收購韓后。原因是鑒于資本市場環境發生變化，交易雙方就核心條款未能達成一致，經審慎研究并與交易對方友好協商，交易雙方決定終止籌劃本次重大資產重組。
韓后一直以來也有IPO的計劃，根據公開資料顯示，2014至2015年，韓后曾獲得紅杉資本兩輪上億元融資，此次又是無疾而終。
藍鯨紅岸風險挖掘系統簡介
藍鯨紅岸風險挖掘系統通過上市公司外部大數據（財務報表、公告、新聞輿情等），運用豐富成熟的業務分析模型和大數據分析及人工智能AI技術，為金融機構、企業單位、監管部門等提供財務安全診斷、財務粉飾識別、財務異動畫像、違約提前預警等一系列風險量化預警的整體解決方案，同時為財經媒體記者提供上市公司財務風險預警素材，便于記者找線索提前求證，更快速、及時、準確的挖掘資本市場“爆點”，同時，也可為投資者進行前置的風險預警。以下圖片來自藍鯨紅岸風險挖掘系統產品介紹：
財聯社（上海，研究員孫詩宇）
分享
請輸入評論內容...
請輸入評論/評論長度6~500個字
圖片新聞
