醫藥新周期、科創新高地——科創板生物醫藥行業深度研判（下）
技術進步是生物科技行業發展最基本的推動力，是生物經濟增長的必要條件，持續技術創新能力是生物技術企業的核心競爭力。針對生物科技行業潛在科創板標的篩選，除了以企業規模及估值作為基本判斷標準，核心的應用技術即技術賽道成為研判的主要標準。根據可得指標和數據篩選，合成生物技術、液體活檢、細胞免疫治療、基因編輯、基因治療等生物技術領域都將成為登陸科創板潛力企業集聚的大戶。
數據來源：企名片，公開資料整理，華夏幸福產業研究院
CAR－T療法治療效果明顯，正逐漸成為未來腫瘤治療的發展方向，被稱為繼手術、放療和化療之后的第四大腫瘤治療技術。中國CAR－T研發在全球已經處于先進行列，開展臨床研究數量全球第一。隨監管主體由衛計委轉變為NMPA按藥品管理，指導原則公布，政策監管逐步明晰，臨床試驗申報數量激增。
數據來源：CDE，華夏幸福產業研究院
隨著2017年諾華制藥全球首款CAR－T療法上市及“O藥”和“K藥”相繼面世，免疫治療技術風起云涌。下表根據公開信息整理了免疫檢測體單抗和CAR－T療法的藥物審批和臨床信息。
數據來源：公開資料整理，華夏幸福產業研究院
數據來源：公開資料整理，華夏幸福產業研究院
▲ 科創板促使CRO／CMO成為醫藥板塊創新動力源
據統計，企業選擇CRO可以節省30％以上的研發時間。目前全球超50％藥企選擇CRO企業協助新藥研發服務，以降低研發費用并控制風險。CRO企業服務于創新藥研發的整個階段，主要提供包括新藥產品發現、研發、開發等臨床前研究及臨床數據管理、新藥注冊申請等專業技術服務支持。
資料來源：國泰君安證券，公開資料整理，華夏幸福產業研究院
在多重因素的共同作用下，全球CRO行業規模快速擴張，據統計，2015年至2021年，全球CRO市場規模將從318．5億美元增長到645．8億美元，年復合增長率為12．8％。我國CRO行業過去五年時間年增長率均在20％以上，相較于全球增速更快。
數據來源：招股說明書，華夏幸福產業研究院
近年來醫藥行業在政策設計方面已經為CRO創造了有利的條件，科創板的推出將為研發驅動型的生物科技類公司借助資本發展創造良好的條件，而與生物科技類公司深度綁定的合同外包行業有望顯著受益。
生物醫藥科技創新掘金“地圖”
從空間尺度研判生物醫藥行業的科技創新實力，用大數據工具來發掘生物醫藥創新區域空間分布特點。創新優勢到產業優勢的路徑發展，產新君將通過兩個視角切入研判，即研發創新和科創產業的分析。
資料來源：華夏幸福產業研究院
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