1藥網母公司正式登陸納斯達克，國內醫藥電商迎來上市潮？
9月12日晚間，111集團正式在美上市。本次上市共發行710萬股股票，每股發行價為14美元，最低募集9940萬美元。
公開資料顯示，111集團旗下1藥網曾獲多輪融資。2015年1月完成4．5億元C輪融資后，2016年初，1藥網聯合創始人兼執行董事長于剛對外表示，1藥網再獲10多億元D輪融資。今年4月，1藥網宣布獲得通和毓承約5000萬美元戰略融資。
111集團尚未盈利，但虧損呈現收窄趨勢
111集團成立于2010年，由于剛、劉峻嶺兩人聯合創立，是國內一家線上線下綜合健康平臺。招股說明書顯示，111集團旗下主要的業務有1藥網、1藥城、1診三大板塊，分別對應B2C醫藥平臺、B2B醫藥平臺和互聯網醫院。
截至2018年6月底，111集團企業用戶超過10萬家，個人會員也超過1500萬人。銷售方面，111集團的藥品、保健品、醫療器械等超過29．3萬個SKU。而醫療團隊人數有2000多名，其中全職醫療人員為80多名。
111集團致力于運用互聯網和IT技術，提供在線診療、購藥和健康管理等服務。通過縮減中間環節，優化供應鏈，為消費者就醫買藥提供方便實惠的解決方案。
2016年，111集團開始從單純的B2C業務向新零售平臺轉型，對其在線零售藥房和線下藥房網絡進行整合。2017年5月，B2B平臺1藥城上線，通過向藥店銷售藥品，111集團的B2B業務的規模大幅增加。2018年第一季度，111集團的B2B GMV為1．62億元，到第二季度這一數據增長到2．33億元，增幅為44．0％。這種增長主要歸功于藥店客戶數量的增加。截至2018年6月30日，111集團已經為超過10萬家藥店提供服務。相比上一季度，合作藥店數量增長了3．1萬家以上；參照2017年9月30日的數據，合作藥店數量增長超過8．3萬家。
招股說明說透露，經過2017年在B、C端業務以及醫和藥的融合發展，111集團形成“B2B2C”的核心戰略模式，為醫生、藥店、醫院、藥企賦能。但同樣值得注意的是，111集團尚未實現盈利。
2016年，111集團總營收8．74億元，凈虧損3．63億元；2017年總營收9．59億元，2．49億元。一大部分原因在于，為了快速擴大B2B業務的合作藥房，111集團可能通過“燒錢”的方式實現增量。其次，研發方面，2016年的費用達0．62億元，占當年營業總成本的7．10％；到2017年，這筆支出下降到0．48億元，成本占比為7．00％。但從整體而言，111集團的虧損呈現逐年減少的態勢。
對于本次募集的資金，111集團在招股說明書中作出如下規劃：其中約3810萬美元用于研發、投資人工智能、大數據和云計算等新技術；約有5080萬美元用于銷售和市場開拓，進一步擴大客群；此外，剩余部分將作為公司一般性營運資金或者進行戰略投資等。
先行一步上市，但111集團可能帶不動IPO大潮
9月4日晚間，據路透社報道，以醫藥電商業務聞名的健客拿到最新一輪融資，金額達1．3億美元。隨后，在健客的對外聲明中，確認其已完成B輪融資，并透露也將在2019年上半年赴美上市。此時，距離111集團遞交IPO申請才過去半個多月。
111集團上市，是否代表國內醫藥電商等互聯網醫療企業的上市潮將要來臨？以目前的情況來看，這種趨勢還遠未形成。
動脈網發布的《醫藥電商行業競爭力報告》指出，我國醫藥電商目前已進入快速發展階段，過去6年醫藥電商銷售規模的年均復合增長率達到 55．5％，醫藥電商占藥品終端市場的比例年均復合增長率也高達 37．6％。但與美國相比，中國的醫藥電商市場還有待進一步發展。
更重要的問題在于，除了健客曾對外界表示其從2011年即已開始實現盈利之外，大部分醫藥電商企業仍未實現良好的商業模式。以此言之，111集團赴美上市，對其自身而言，更多的意義在于原有投資人借機退出，而企業也能換一種方式“燒錢”。
參照平安好醫生上市的影響，111集團的上市并沒有給行業帶來風口，如果說有樣本意義的話，作用可能是給市場和企業本身一個觀察和摸索的機會。互聯網醫療發展到今天，從醫藥電商到互聯網醫院，上下游企業都在打造自己的生態閉環。但以111集團的1藥網、1藥城、1診來說，這個閉環還沒有真正落地。
因此，對于醫藥電商行業來說，想要迎來上市潮，還有一段不短的路程要走。
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