2026年3月22日，明德生物發布業績預告修正公告并提示，因2025年度財務指標觸及深交所退市風險警示標準，公司股票交易可能在2025年年報披露后被實施“*ST”特別處理。
受此影響，3月23日公司股價全天“一”字跌停，收于16.61元/股，當前總市值38.62億元。
根據修正后的業績預告，明德生物2025年營業收入約2.5億至3.1億元，利潤總額虧損5000萬至7500萬元，歸母凈利潤由原預盈1200萬至1800萬元下修為預虧1500萬至2500萬元，扣非凈利潤虧損擴大至1億至1.4億元。
觸發退市風險的核心指標在于：公司預計2025年度經審計后的利潤總額、凈利潤、扣非凈利潤均為負值，且扣除后營業收入低于3億元。根據深交所股票上市規則，若上述財務指標經審計確認，公司股票將被冠以“*ST”標識。
對于業績修正原因，明德生物解釋稱，原業績預告披露時審計工作尚未全面開展。經與年審會計師深入溝通并基于謹慎性原則，公司對兩項關鍵財務處理進行調整：一是復核營業收入時，因部分交易應收款項回款存在重大不確定性，相應收入暫不計入2025年度，導致營收及利潤調減；二是對存貨、固定資產等資產開展減值測試后，調增資產減值損失，進一步壓低凈利潤。
明德生物成立于2008年，總部位于武漢東湖新技術開發區，2018年7月成為光谷生物城首家A股上市企業。其聚焦體外診斷領域，構建了以10大技術平臺為支撐的產品矩陣，涵蓋免疫、血氣、分子診斷三大核心產品線，并延伸至醫療信息化整體解決方案及第三方醫學檢驗服務。
財務數據方面，明德生物2022年營收突破105億元，凈利潤達42億元；2023年雖大幅下滑，但仍有7億多元營收和7000多萬元凈利潤；不過，2024年營收縮水至3.5億元，凈利潤維持在7000萬元左右。可見，從百億明星企業到如今面臨退市風險，下滑速度令人唏噓。
不過，盡管面臨業績壓力，明德生物近期在產業布局上動作不斷。
2025年12月，公司與藍帆醫療簽署股權收購意向協議，擬收購武漢必凱爾救助用品有限公司100%股權；2026年1月，公司又公告擬增資并收購藍怡（湖南）醫療器械有限公司51%股權。然而，這些布局尚未能扭轉業績頹勢。
而，就在業績“變臉”次日，明德生物也迅速拋出了回購方案，擬以不低于1億元、不超過2億元的自有資金或自籌資金回購公司股份，回購價格上限為28元/股，用于維護公司價值及股東權益。
此次回購符合深交所關于“為維護公司價值及股東權益所必需”的條件。截至3月23日，公司股票收盤價16.61元/股，已低于2025年三季度末的每股凈資產23.92元，出現“破凈”情形。
值得注意的是，盡管業績虧損、面臨ST風險，明德生物資金儲備依然充足。
截至2025年9月30日，公司貨幣資金1.84億元，交易性金融資產4.05億元，一年內到期的非流動資產高達31.62億元，可動用流動資金超過37億元，資產負債率僅為6.13%，因此，回購上限2億元的資金壓力微乎其微。
不過，總的來說，在經歷業績“變臉”與股價跌停的雙重沖擊后，明德生物迅速出手試圖筑起防線，算是在危急時刻向市場傳遞信心、穩定股價的直接手段，也可能為后續資產重組、引入戰略投資者等資本運作爭取時間和空間。
值得關注的是，公司2025年年報預計將于4月披露，屆時財務指標的正式確認將決定退市風險警示的最終實施。因此，目前對于這家曾經的百億明星企業而言，如何在轉型陣痛中重拾市場信任，仍是擺在面前的嚴峻考驗。
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