值得注意的是，紐脈醫療并非首次嘗試進入資本市場，是經過在港交所“兩遞表、三嘗試”，最終在獲得關鍵性商業進展后才轉向A股市場。
丨走出“微創”，難斷“舊賬”
據招股書，紐脈醫療是一家心臟瓣膜器械公司，開發治療結構性心臟病的介入產品。而在此次上市輔導備案中，其首次官方回應了此前的港股上市嘗試，稱“因外部環境變化及戰略調整”而終止相關事宜。
值得注意的是，紐脈醫療的創立故事始于一段“微創”淵源。
早在2007年，創始人虞奇峰博士就開始做介入瓣膜的研究，是國內最早一批涉足介入瓣膜研發的工程師之一，擁有四川大學金屬材料與熱處理學士學位、生物醫學工程碩士學位以及比利時聯合商業學院工商管理博士學位，還曾任職于微創醫療。
到了2015年，虞奇峰與同樣來自微創醫療的秦濤一拍即合，毅然辭去穩定工作，共同創立了紐脈醫療。同時，紐脈醫療的董事、監事及雇員中共有29名于緊接加入公司前曾受雇于微創，其中12名為研發團隊的成員。
但是，誰也沒想到，這段因“微創”出身帶來的早期光環與便捷，卻在公司創立僅兩年后，為其引來了與老東家之間一場備受矚目的專利紛爭。
2017年初，微創醫療對紐脈醫療提出異議，指出該公司兩項專利與自身技術高度相似，而虞奇峰、秦濤等人曾受聘于微創并參與相關專利研發。法院最終判決微創醫療勝訴，爭議專利歸屬微創所有。
盡管紐脈醫療聲明這些專利與其產品無關，但這場法律糾紛揭示了醫療創新領域中人才流動與知識產權保護的復雜關系。
丨十年打造“全瓣膜”，終獲突破
與多數以單一產品切入的公司不同，紐脈醫療選擇了更為系統的產品構建路徑。主要研發生產心臟二尖瓣微創置換與修復器械，其產品具有介入、無手術縫線等創新特點，應用于病變心臟瓣膜置換。
產品線涵蓋主動脈瓣、二尖瓣、三尖瓣、肺動脈瓣，并提供國內領先的瓣膜介入治療綜合創新解決方案。此外，還覆蓋肺動脈瓣、三尖瓣的介入瓣膜產品，以及心臟瓣膜修復器械、介入手術輔助器械（如可擴張鞘套件）。核心產品有Prizvalve?、Mi-thos?和Valveclip-M?。
其中，Prizvalve?經導管主動脈瓣膜系統在2024年8月獲得NMPA批準上市，是我國首個擁有自主知識產權的球囊擴張式經導管主動脈瓣膜。
同時，Mi-thos?經導管二尖瓣置換系統作為國內首款進入創新醫療器械特別審查程序的TMVR產品，已進入注冊臨床試驗階段。
截止目前，公司4款核心產品通過創新醫療器械特別審查，成為國內唯一在瓣膜置換與修復領域擁有3個“綠色通道”產品的企業；2025 年入選上海重點服務獨角獸榜單，累計專利申請超400件，全球人工心臟瓣膜專利排11。
丨資本持續加持下的“燒錢”研發路
高強度的研發投入是醫療器械創新企業的共同特征，紐脈醫療也不例外。
根據此前披露的數據，2020年至2022年公司累計虧損超過7億元，研發支出在成本結構中占比超過80%。2022年度，公司研發投入約3.07億元，主要用于核心產品臨床試驗推進及在研管線開發。
在發展的歷程中，紐脈醫療也集結相當豪華的投資方。自2015年成立以來，紐脈醫療累計融資金額超過10億美元，投資方包括淡馬錫、云鋒基金、禮來亞洲、達晨財智、奧博資本等知名機構。其中，2021年C輪融資由淡馬錫領投，金額超1億美元，估值達46億元。
丨寫到最后
從微創醫療走出的技術團隊，到備受資本青睞的創新企業，再到與老東家的專利糾葛，紐脈醫療的發展可以說相當坎坷，但又非�！暗湫汀�。
近年來，心臟瓣膜領域競爭態勢愈發激烈，部分企業甚至上市后實際業績未能達到市場預期，相關企業的市值也隨之也出現了不同程度的縮水。如心通醫療市值從超500億港元峰值回落至約76億港元，啟明醫療也從超400億港元高點收縮至約11億港元...
可見，市場的狂熱已成往事。紐脈醫療此次轉戰A股上市可以說是一場更嚴峻大考，直接站在了從“研發驅動”向“商業成功”轉型的關鍵節點。
而紐脈醫療需要證明的已不僅是技術的前沿性，更是其核心產品Prizvalve?的商業化放量能力。在日益理性的資本市場中，紐脈醫療能否講好這個“故事”，值得持續關注。
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