2025年，在集采深化、價格下行與行業競爭加劇的多重壓力下，中國IVD行業整體承壓。作為國產IVD龍頭企業，安圖生物前三季度實現收入31.27億元、凈利潤8.60億元，雖出現個位數下滑，卻展現出企業在行業重構期的戰略定力與主動布局。
在業績短期承壓的另一面，是安圖生物持續推動產品矩陣擴容、優化成本結構、拓展全球市場，并逆勢加大研發投入——這些舉措被視為企業面向未來的“戰略性主動調整”。
在12月8日的投資者交流會上，管理層對“明年是否重回增長”的回應堅定有力：待行業相關政策逐步落地后，公司預計將在明年恢復增長。顯然，安圖已具備在政策洗牌階段“率先反彈”的綜合實力，持續穩居國產IVD第一梯隊。
與此同時，安圖生物的資金實力與管理效能進一步凸顯。近日，安圖生物于召開第五屆董事會第九次會議，審議通過了《關于使用閑置自有資金進行現金管理的議案》。
審議通過兩項現金管理議案：
一是公司及子公司對最高額度不超過26億元閑置自有資金進行現金管理，用于購買安全性高、流動性好、風險可控的金融產品。
二是使用不超過16.8億元的閑置募集資金（其中可轉債閑置資金1.4億元，非公開發行閑置資金15.4億元）進行現金管理。
總的來說，本次計劃兩項合計進行現金管理的總資金規模為42.8億元！不得不說，是真的有“米”。
底氣何在？
丨底盤韌性強
集采壓力的核心，并非指向企業短期利潤，而是對底層經營韌性的深度檢驗。安圖生物能夠持續立足國產IVD第一陣營，并非依賴低價搏殺，而是憑借不斷夯實的平臺化綜合實力。
一是產品體系的完備與用戶黏性強。安圖已構建覆蓋免疫檢測200余項、生化檢測百余項的項目菜單，整體規模與國際領先企業相當，并擁有國產陣營中較完整的自動化流水線解決方案。相當于說，醫療機構一旦接入其平臺便形成依賴，科室運行效率因檢測項目的豐富而提升，同時能有效分散單項價格調整對整體業務的影響——這種抗波動能力，是頭部企業特有的護城河。
二是財務結構健康。公司經營性現金流持續穩健，應收賬款管理有效，資產負債率長期低于25%，在行業內屬于難得的優質體質
三是成本優化的系統布局。安圖已在供應鏈整合、生產工藝改進、關鍵原料自研替代、運營費用管控等方面全面推進增效。
丨研發+外延驅動
行業大周期切換的關鍵不在于“價格還能降多少”，而在于“誰手里握著下一代技術”。安圖的選擇非常明確。
第一，研發投入逆勢而上。 當多數企業選擇收縮開支時，安圖仍保持近4億元的研發投入，費用率居于行業高位。
第二，外延并購精準布局。 通過一系列有針對性的收購，安圖持續補強技術鏈條與產品矩陣，為整體解決方案“補短板、強長板”。
第三，內部效率系統性優化。 國產IVD與國際企業的長期較量，本質上是整體運營效率的比拼。安圖通過供應鏈整合、智能制造升級與成本結構優化，正逐步構建更具規模與成本優勢的運營體系，為未來的利潤彈性提前布局。
小結
回溯2025年，安圖生物這一年業績在短期內承受了較大壓力，然而，其在基礎業務布局、研發實力、供應鏈體系以及現金流管理等方面均實現了全方位的進階與提升。其以一整年的艱難磨礪，換取了更為堅實穩固的底層能力，進一步夯實了自身在國產醫療器械領域第一梯隊的地位。
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