默沙東新動向：92億美元押注CD388，流感預防賽道迎來巨頭重注
近日（11月14日），默沙東與生物技術公司CidaraTherapeutics共同宣布，雙方已達成最終協議。根據該協議，默沙東將通過一家子公司以每股221.50美元的現金收購Cidara，交易總價值約92億美元，將其核心在研流感預防藥物CD388收入囊中。
這個消息，讓Cidara股價單日飆升超105%，創下自2017年3月以來的歷史新高，市場對這一并購反應熱烈。
這一交易不僅是2025年以來醫藥領域金額較高的并購案之一，也被視為默沙東應對“后Keytruda時代”增長壓力的重要戰略舉措。
CD388是Cidara管線核心候選藥物，作為長效、廣譜抗流感預防劑設計突破顯著，它非疫苗也非單抗，而是將神經氨酸酶抑制劑與Fc片段偶聯成低分子量生物制劑，不依賴人體免疫應答，對免疫低下人群有效，單次給藥血液有效濃度可維持4-5個月，有望“一季一針”預防流感，且對甲、乙型流感均有抑制活性、不受病毒株變異影響。
截圖來源：摩熵醫藥數據庫-全球藥物研發數據庫
在2b期NAVIGATE研究中，CD388預防效力達76%，表現亮眼。作為參考，季節性流感疫苗匹配良好年份效力通常為40%-60%。基于此積極數據，美國FDA授予其“突破性療法”與“快速通道”雙認定。
默沙東還對Cidara的Cloudbreak®技術平臺興趣濃厚。該平臺高度模塊化和可擴展，可針對不同病原體或疾病靶點開發DFC藥物，在呼吸道合胞病毒（RSV）、新冠病毒乃至腫瘤免疫等領域有應用潛力。
截圖來源：摩熵醫藥全球藥物研發數據庫
默沙東此次92億美元收購，是關乎戰略存續的投資。明星抗癌藥Keytruda（帕博利珠單抗）2028年專利到期，公司面臨約180億美元銷售額缺口。2025年前三季度，Keytruda雖實現233億美元收入、同比增長8%，但增速明顯放緩。
另一重磅產品HPV疫苗Gardasil系列前三季度銷售額同比下降40%，主要受中國市場需求減弱影響，且中國區制藥業務收入同比下滑68%，公司急需外部并購引入新增長動能。
CD388所在的流感預防市場空間廣闊。據WHO統計，全球每年約10億人感染季節性流感，300萬至500萬人發展為重癥，29萬至65萬人死亡。全球流感疫苗市場規模從2020年的58億美元增至2024年的89億美元，年復合增長率11.2%；中國市場增速更快，同期從12億元躍升至35億元，年復合增長率超30%。
若CD388成功通過3期ANCHOR研究并獲批上市，其“高效力+長效保護+廣譜覆蓋”優勢，有望填補現有疫苗與抗病毒藥物市場空白，在疫苗應答不足或免疫缺陷人群中形成差異化競爭力。有分析師預測，其年銷售峰值有望突破50億美元。
自2021年以來，默沙東后期研發管線規模接近翻三倍：2021年115億美元收購Acceleron，獲肺動脈高壓藥物Winrevair；2024年7月100億美元收購英國公司VeronaPharma，將新獲批的慢阻肺藥物Ohtuvayre收入囊中。此次加碼流感預防領域，進一步豐富了其在抗感染和呼吸系統疾病領域的產品矩陣。
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