免费久久国产&夜夜毛片&亚洲最大无码中文字幕&国产成人无码免费视频之奶水&吴家丽查理三级做爰&国产日本亚欧在线观看

苦煎熬了三年的恒瑞醫藥，終于看到了“希望曙光”。

8月中下旬，恒瑞醫藥披露了半年報，財報顯示，上半年恒瑞實現營收136.01億，同比增長21.78%；實現凈利潤34.32億，同比增長48.67%。

對于恒瑞醫藥而言，這樣的成績單已經相當不錯——畢竟過去幾年，恒瑞醫藥的業績并不好，2020—2023年中報營收增速為17.58%、-23.08%和9.19%，凈利潤增速分別為0.21%、-20.55%和8.91%。對比來看，2024年恒瑞醫藥的業績明顯在好轉。

而資本市場對這份財報也較為滿意。在財報披露的第二天，在大盤表現低迷的情況下，恒瑞醫藥的股價卻逆勢上漲了3.83%。而截至9月10日收盤，恒瑞醫藥股價報收44.48元/股，總市值約2837億，7月份至今，恒瑞醫藥的股價已經反彈超過了15%。

無論是從業績還是股價來看，恒瑞醫藥的經營狀況都有轉好的勢頭。

“曙光”初現

實際上，這份財報的最大亮點并不是在營收和凈利潤，而是恒瑞醫藥的創新藥業務。

從發展模式而言，藥企的業務可以分為兩大類——創新藥與仿制藥。創新藥研發復雜、耗資巨大且伴隨高風險，但回報豐厚，可以提供最新最優療效；而仿制藥則在原研藥專利失效后進行復制，盡管療效與安全性相似，但可以用更低的價格優勢進入市場。

恒瑞醫藥的前身為連云港制藥，以創新藥業務起家，直到2018年，仿制藥仍是在恒瑞醫藥的重要業務，總營收中的占比仍超過80%。

作為傳統藥企，此前的恒瑞醫藥一直堅持創新藥和仿制藥“并進”的模式，仿制藥雖然沒有太大的技術含量，但勝在投入少、業務穩定，可以給恒瑞醫藥帶來穩定的收入；而創新藥雖然投入大，但只要研發成功就能為恒瑞醫藥帶來巨大的收益。兩項業務呈現“互補”的態勢。

但是，藥品集采的出現，給恒瑞醫藥的仿制藥業務帶來了沉重打擊。截至2023年上半年，恒瑞醫藥中選國家集中帶量采購的22個品種仿制藥價格平均降幅達74.5%。其中，2021年9月陸續執行的第五批集采涉及8個藥品，2022年銷售收入僅6.1億元，較去年減少22.6億元，同比下滑79%；2022年11月陸續執行的第七批集采涉及的5個藥品，2022年銷售收入9.8億元，較去年減少9.2億元，同比下滑48%。

對于恒瑞醫藥而言，在仿制藥業務營收大幅下滑的背景下，加快創新藥業務的發展成了“破局”的關鍵。不過，因為“雙十”（開發一款創新藥，需要十年以上的時間，和投入10億美元以上的成本）的存在，雖然恒瑞醫藥在研發投入上已經是不遺余力，但創新藥業務仍發展緩慢——截至今年一季度時，恒瑞醫藥的諸多創新藥產品中，最拿得出手的成績還是2020年銷售額達48.9億元的PD-1卡瑞利珠單抗。

還好，現在恒瑞醫藥的創新藥業務終于有了起色。據財報顯示，今年上半年恒瑞醫藥的創新藥業務收入達到了66.12億元（含稅，不含對外許可收入），同比增長33%；報告期內，恒瑞醫藥有多個創新藥產品獲批上市，如富馬酸泰吉利定、氟唑帕利的新適應癥、脯氨酸恒格列凈的新適應癥等，同時還有多個創新藥進入不同階段的臨床試驗，包括Ⅰ期、Ⅱ期、Ⅲ期以及NDA（新藥上市申請）階段。

從目前來看，創新藥業務營收大增，讓低迷了三年的恒瑞醫藥終于看到了希望的曙光。不過，恒瑞醫藥距離真正“出坑”或許還有一段距離。

創新藥接力

雖然創新藥業務表現亮眼，但需要承認的是——恒瑞醫藥距離真正“出坑”或許還有一段距離。

一方面，從營收數據來看，恒瑞醫藥只是回到了2021年的水平——2021年上半年，恒瑞醫藥實現營收133億；而在今年上半年，恒瑞醫藥的營收為136億。此外，今年上半年恒瑞醫藥的各項支出仍非常高，銷售費用、研發費用分別為39.38億和30.38億，兩者合計接近70億。

對于恒瑞醫藥而言，雖然創新藥業務勢頭不錯，但仍然缺少“爆款”，并且創新藥也有被集采的風險。據媒體統計，像阿帕替尼、吡咯替尼、硫培非格司亭、瑞馬唑侖、氟唑帕利、海曲泊帕等多款創新藥執行新的醫保談判價格，醫保銷售價格平均下降33%。

總結而言，如果恒瑞醫藥想要真正“出坑”，那就必須有一款持續能打并且能帶來穩定收入的創新藥，但很顯然——這樣的產品還沒有出現。

另一方面，恒瑞醫藥在“出�！狈矫嫒詻]有太大的成效。半年報中，恒瑞醫藥并沒有披露境外業務具體的營收情況，但從2023年的財報來看，境外營收依舊不高——2023年，恒瑞醫藥的國外收入為6.169億，占收入的比例只有2.7%，相較于2022年3.66%的營收占比有所下滑。

要知道，如果未來恒瑞醫藥成功轉型為創新藥企，海外市場相當重要——畢竟國內創新藥的競爭非常激烈，尤其是創新藥有很大可能會被納入集采，如果不能成功“出海”，整體經營上還是有很大的不確定性。對比另一家創新藥巨頭百濟神州，其境外收入高達96.22億，占比為55.23%。

而恒瑞醫藥也并非不知道海外市場的重要性。據年報披露，2023年，恒瑞醫藥與多家海外藥企共達成5項對外授權，交易總金額超40億美元。其中，PARP抑制劑和Claudin18.2ADC均授權給德國默克，這是公司首次與全球大型跨國企業達成戰略合作，交易總額可達14億歐元。

對于恒瑞醫藥而言，創新藥業務大增固然值得肯定，但“出�！币餐瑯雨P鍵——而很顯然，在“出�！睒I務上，恒瑞醫藥或許還要投入更多的精力。

       原文標題 : 創新藥巨頭，上半年爆賺136億