愛得科技：營收凈利潤雙降，遞表前曾分紅上億
《港灣商業觀察》施子夫
7月25日，北交所網站披露關于蘇州愛得科技發展股份有限公司（以下簡稱，愛得科技）在北交所上市申請文件的審核問詢函。
公開信息顯示，2024年6月，愛得科技的北交所IPO申請獲受理，保薦機構德邦證券。
從下發的審核問詢函中能看出，圍繞愛得科技在創新特征及行業競爭格局、經銷收入真實性、相關內控規范性、毛利率波動的合理性以及募投必要性等問題都受到監管關注較多。
01
上半年營收凈利潤雙降
愛得科技主要從事以骨科耗材為主的醫療器械的研發、生產與銷售，主要產品包括脊柱類、創傷類、運動醫學等骨科醫用耗材以及用于傷口療愈的創面修復產品。主要客戶為下游經銷商客戶。
截至招股說明書簽署日，愛得科技已經掌握椎體成形系統、髓內釘系統、外固定手術系統、負壓引流系統、接骨板系統、等離子手術系統、脊柱內固定系統等多項核心技術。
從2021-2023年（以下簡稱，報告期內），制造類產品（包括脊柱類、創傷類、創面修復類、運動醫學類、骨科電動工具）合計貢獻收入金額分別為2.66億元、2.64億元、2.47億元，占當期主營業務比重的89.34%、92.38%和94.77%，系公司的主要收入來源。 報告期內，公司實現營收分別為2.98億元、2.86億元和2.62億元，歸母凈利潤分別為9347.16萬元、9327.94萬元和6356.86萬元，扣非后歸母凈利潤分別為8706.55萬元、8805.19萬元和5112.08萬元。
不難看出，報告期內，愛得科技的營收、歸母凈利潤出現了二連降。除了營收與凈利外，愛得科技的毛利率也出現了一定波動。報告期各期，公司主營業務毛利率分別為61.05%、62.43%和57.79%，三年時間下滑了3.26個百分點。
公司表示，主營業務毛利率變動趨勢與同行業可比公司一致，毛利率波動系受行業政策、產品銷售價格、原材料價格、產品產量、產品結構、市場競爭程度等因素變動的影響所致。報告期內，公司脊柱類、創傷類主要產品受相關“帶量采購”政策實施影響較大，由于帶量采購中標產品的終端價格下降幅度較大，降幅主要由公司、經銷商和下游分銷商共同承擔，導致公司相關產品的出廠價格和毛利率下降。
根據愛得科技披露的半年度報告數據，2024年1-6月，愛得科技實現營收1.33億元，同比下滑6.75%；實現歸母凈利潤3203.93萬元，同比下滑21.05%；扣非后歸母凈利潤2945.01萬元，同比下滑23.25%；毛利率58.03%，上年同期為60.56%。
銷售模式方面，報告期內，愛得科技主要以經銷模式為主。報告期內公司經銷模式產生的主營業務收入占比分別為97.71%、94.07%和87.08%。經銷模式中，愛得科技又主要以買斷式經銷為主。
據介紹，在買斷式經銷模式下，公司與經銷商簽訂年度經銷框架協議，經銷商根據需求向公司發出采購訂單，公司根據合同或訂單等約定將產品運送到經銷商指定地點，經銷商簽收后取得相關商品控制權，公司根據經銷商相關物流簽收記錄及簽收單據確認銷售收入。對于合作記錄較好、銷售規模較大的經銷商，公司會給予一定的信用額度。
報告期各期末，愛得科技當期發生交易的經銷商數量分別為898家、1062家和1470家，各期分別新增436家、566家和817家，退出318家、402家和409家。
02
違規被監管談話，曾三年分紅1.37億
隨著收入規模的提升，愛得科技的存貨與應收款指標也出現了一定增長。
報告期各期末，愛得科技的存貨賬面價值分別為7735.10萬元、1.00億元和8887.62萬元，占各期末流動資產的比例分別為21.00%、23.41%和21.90%；應收賬款賬面價值分別為5015.31萬元、5035.30萬元和6741.52萬元，占流動資產的比例分別為13.62%、11.76%和16.61%。
應收賬款增長主要與內植入產品收入規模及占比增加有關，從2021年-2023年，愛得科技的內植入產品收入規模由2465.50萬元增長至4871.35萬元。
在存貨與應收款雙高的情況下，愛得科技的流動性也出現了一定承壓，比較明顯的是，公司償債能力明顯弱于行業均值。
報告期各期，愛得科技的流動比率（倍）分別為3.29、4.12和3.66，速動比率（倍）分別為2.51、2.99和2.73。同一時期，同行可比公司流動比率均值分別為4.67、4.48和4.23，速動比率均值分別為3.68、3.29和3.03。可以說，過去三年，愛得科技的流動比率、速動比率均要明顯低于當期可比公司均值水平。
在謀求北交所IPO之前，愛得科技還曾于新三板掛牌。
2015年10月，愛得科技在股轉系統掛牌，轉讓方式為協議轉讓。2015年11月，愛得科技股票在股轉系統掛牌并公開轉讓，證券簡稱為“愛得科技”，證券代碼為834286。
掛牌兩年后，2017年12月，股轉公司出具終止掛牌函，愛得科技的股票自2017年12月7日起在股轉系統終止掛牌。
招股書顯示，因前次掛牌期間公司存在未及時就關聯交易履行審議程序并進行信息披露，2024年6月19日，江蘇監管局出具了《關于對愛得科技、李逸飛采取監管談話措施的決定》，就上述事項對公司及時任董事、副總經理李逸飛采取監管談話的監督管理措施并記入證券期貨市場誠信檔案。
江蘇證監局指出，經查，愛得科技存在以下問題：
2015年至2017年上半年，愛得科技與關聯方常州蘇天鴻醫療器械銷售有限公司(簡稱常州蘇天鴻)發生關聯交易，金額分別為332.26萬元、476.51萬元、293.69萬元；與關聯方廣州縱途醫療科技有限公司(簡稱廣州縱途)發生關聯交易，金額分別為8.41萬元、354.57萬元、242.90萬元。
愛得科技未及時就上述關聯交易履行審議程序并進行信息披露，違反了《非上市公眾公司監督管理辦法》(證監會令第96號)第十三條和第二十條第一款的規定。公司時任董事、副總經理李逸飛未按《非上市公眾公司監督管理辦法》(證監會令第96號)第二十條第二款的規定忠實、勤勉地履行職責，對公司上述行為負有主要責任。
根據《非上市公眾公司監督管理辦法》(證監會令第96號)第六十二條的規定，江蘇證監局決定對愛得科技及公司時任董事、副總經理李逸飛采取監管談話的監督管理措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。
關聯交易方面，報告期內，愛得科技向關聯方廣州縱途、成都弘匯康、杭州融譽及其關聯公司、梅州亞太、遼寧醫甲合計銷售金額分別為3765.82萬元、3580.77萬元和1976.31萬元，占同類交易金額比例的12.94%、13.33%和8.70%。
2023年，愛得科技向關聯方遼寧醫甲采購商品金額2.16萬元，占同類交易金額比例的0.03%。
報告期各期，愛得科技關鍵管理人員薪酬分別為1067.08萬元、1034.55萬元和1002.25萬元。
此外，審核問詢函中還顯示，報告期內，愛得科技與部分經銷商存在未簽署經銷協議、未及時取得簽收單或簽收單未填寫時間的情形。報告期各期，愛得科技第三方回款金額分別為618.42萬元、1398.25萬元和177.87萬元。
審核問詢函中，北交所要求愛得科技回復并說明：收入確認合規性、未簽署合同銷售真實性、第三方回款合理性及銷售真實性等問題。
此次IPO，公司計劃募資2.05億元，其中擬投入1.10億元用于一期骨科耗材擴產項目，5265.75萬元用于研發中心建設項目，4187.90萬元擁有營銷網絡建設項目。
公司披露報告期內脊柱類產品、創傷內植入產品、創面修復類產品產能利用率，最近一期產能利用率分別為117.26%、85.04%、94.48%。
截至報告期末，愛得科技的產能利用率未出現飽和。此外，于2021年11月，愛得科技還曾向全體股東每10股派發現金紅利5.50元，共計派發現金紅利4937.11萬元，如果加上2020年和2019年，公司三年合計分紅高達1.37億元。在此背景下，公司募投擴產產能能否消化受到外界一定質疑。
本次發行前，愛得科技控股股東、實際控制人陸強、黃美玉直接持有愛得科技6536萬股股份，占公司總股份的73.77%，并通過蘇州市禾禾稼企業管理有限公司控制愛得科技468.55萬股股份，占愛得科技股份總數的5.29%，合計控制愛得科技股份總數的79.07%。本次發行完成后，陸強、黃美玉仍為公司控股股東、實際控制人。換言之，實控人分得了大多數金額。（港灣財經出品）
原文標題 : 愛得科技違規被監管談話：營收凈利潤雙降，遞表前曾分紅上億
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