福建殺出超級IPO：年入12億，全國第一
鉛筆道作者 | 海有夢
線上醫療，這個賽道最近跑出一家超級隱形冠軍：健康之路。
近日，健康之路再度向港交所全力沖刺IPO。這已經是該公司第三次IPO了，如果順利，它將成為國內首個在港上市的數字健康醫療企業。
所謂“數字健康醫療服務”是指什么？在線咨詢、在線預約（掛號等）、健康管理（陪診等）、醫藥銷售、健康商品。
那么，這家企業究竟有何獨特之處，如何能在競爭激烈的市場中脫穎而出？
01
健康之路總部坐落于福建福州，前身是人人健康，成立于2001年，最初主要提供在線掛號服務，是服務于福建省的公共便民項目。
張萬能，健康之路創始人，1969年出生于福建省龍巖市，畢業于浙江大學。張萬能在創業之前，曾經營過一家名為“電腦系統還原卡”的企業，通過這一企業賺取的資金，為后續創業積累了資本。
2001年，張萬能的一次親身經歷激發了他創辦健康之路的想法。
當時，他的親戚因為看病難的問題備受困擾，張萬能陪同親戚去醫院就診的過程中，深刻體會到醫療資源分配不均和就醫流程繁瑣給患者帶來的不便。于是，他決定利用互聯網技術解決這一問題。
于是當年，張萬能創辦了福州人人健康，并推出了醫護網，這是全國范圍內率先推出的預約掛號服務。
2010年以后，健康之路迎來了快速發展期。公司不僅在國內多個城市建立了分支機構，還與多家知名醫院建立了合作關系。
02
目前而言，健康之路的核心業務大約分為5個方面。
1、在線咨詢： 用戶可以在線向醫生咨詢健康問題，并獲得專業的醫療建議。
2、預約服務： 用戶可以在線預約醫院掛號、體檢、手術等。
3、健康管理： 用戶可以加入健康會員計劃，享受更全面的健康管理服務，例如陪診、身體檢查等。
4、醫藥銷售： 用戶可以通過平臺購買藥品和醫療器械。
5、健康商品： 用戶可以購買各種健康產品，例如營養補充劑、皮膚藥貼等。
公司的核心業務分為健康醫療服務和企業服務及數字營銷服務兩大板塊。
截至招股書發布日，公司平臺已擁有1.96億個人用戶、87.9萬名注冊醫生，并與全國超1.17萬家醫院建立了合作關系，成為中國數字健康醫療領域的領軍企業之一。
根據弗若斯特沙利文的數據，健康之路在2023年的市場份額約了1.2%——排在全國五名開外。但在細分數字上，健康之路闖進了全國第一。
比如平臺注冊醫生數目排名第一：注冊醫生數目為87.72萬名；比如平臺連接的三級甲等醫院數目排名第一，總數1,494家。
03
健康之路的競爭對手大約有5家。
1、平安健康： 作為中國最大的互聯網醫療健康平臺之一，平安健康擁有龐大的用戶群體和豐富的產品線，包括在線咨詢、醫療商城、健康管理、藥品購買等。其市場份額約為20%。
2、京東健康： 京東健康的優勢在于其背靠京東集團強大的電商資源和物流體系，能夠提供便捷的藥品購買和配送服務。其市場份額約為10%。
3、微醫： 微醫以在線咨詢和預約掛號起家，逐漸發展成為綜合性的互聯網醫療平臺。其市場份額約為5%。
4、丁香園： 丁香園以提供專業的醫學知識和醫療招聘服務為主，擁有龐大的醫學專業人士用戶群體。其市場份額約為3%。
5、春雨醫生： 春雨醫生以在線咨詢和預約掛號為主，提供便捷的醫療服務。其市場份額約為2%。
從業務模式看，以上公司各有特色。
健康之路以在線預約掛號為核心，提供陪診、體檢、醫療咨詢等一站式服務，強調線下服務的深度和廣度；平安健康提供在線問診、健康管理、藥品配送等綜合服務，強調保險與醫療的結合；京東健康以藥品銷售和配送為主，強調物流優勢和供應鏈效率。
微醫提供在線問診、家庭醫生服務，強調長期健康管理；丁香園以醫學知識分享和健康資訊為主，提供在線問診服務；春雨醫生提供快速的在線健康咨詢和藥品推薦，強調便捷性和即時性。
04
健康之路的主要客戶群體廣泛，既包括個人用戶，也涵蓋了醫療機構、醫藥企業和地方衛生部門等。
然而，相較于好大夫在線、春雨醫生等平臺，其盈利短板顯著。
特別是在新冠疫情期間，互聯網醫療行業迎來飛速發展契機，而健康之路卻面臨著用戶活躍度遞減和付費用戶基數下降的雙重挑戰。
2023年上半年，健康之路健康會員計劃付費用戶數量為650萬，但截至2024年7月31日，付費用戶數量下降至640萬。
活躍用戶也面臨一定的增長壓力。2023年上半年，健康之路平臺每月活躍用戶數量為3500萬，但截至2024年7月31日，每月活躍用戶數量為3510萬，增長放緩，甚至出現波動或下降趨勢。
在財務方面，健康之路自2014年完成A輪融資以來，先后進行了多輪融資。招股書顯示，公司在2021年、2022年、2023年和2024年前六個月的營業收入分別為人民幣4.31億、5.69億、12.44億和6.11億元，同期凈虧損分別為人民幣1.55億、2.56億、3.14億和0.57億元。
原文標題 : 福建殺出超級IPO：年入12億，全國第一
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