藥明生物一停牌，坑了整個行業
12月4日上午，藥明生物更新了業績簡報，表示藥物開發（D）的營收將下滑18-20%，藥物生產（M）的營收將下滑15-18%，比去年減少40個新項目，減少約3億美元的收入，以及收入遞延帶來的1億美元收入下降，是業績不及預期的主要原因，而這些都是管理層“意料之外”的。
藥明生物給出了幾個理由：
1.整個行業都在經歷短期陣痛，行業從過去幾年的15%增長，跌至今年個位數的增長。
2.極具挑戰的宏觀經濟，生物技術融資放緩，導致藥物開發的項目減少。
3.基于宏觀和行業的不佳，預計未來兩年行業增長可能僅為個位數。
把行業預期說的很悲觀后，公司再安慰下投資人，稱盡管行業增速降至個位數，但公司扣除新冠收入后，全年增長約36%。仍然，這改變不了管理層推翻了今年多次與投資人所傳遞的訊息。
管理層在1月時預計，全年非新冠相關業務收入將增長60%，即使是后疫情時代也不怕，非新冠相關業務將會有強勁增長。
在3月和6月時，管理層預計，由于2022年上半年高基數效應，所以上半年收入將有所放緩，但依舊維持全年強勁的增長目標。
甚至，在8月時，藥明生物的CEO陳智勝在一次論壇上侃侃而談，“我們行業并不太會與經濟周期掛鉤”。
在10月28日時，藥明生物陳智勝向外界披露，“年初制定的新增120個項目的目標沒有發生改變”。在說這話時，公司新增的項目數還不到90個，當時距離年底也就2個月，市場也就沒有質疑。
然而，目標現在全部落空，使得昨日藥明生物開盤就大跌24%。值得注意的是，在大跌后，藥明生物申請停牌的操作，引起市場的不小爭議。
因為，醫藥是一個眾多公募基金參與的行業，而作為行業龍頭的藥明生物，停牌后會產生蝴蝶效應：基金/ETF投資者，看到大跌后想贖回基金，但藥明生物停牌了，基金/ETF只能被迫賣出其他持倉的醫藥股，導致醫藥板塊其他個股都被賣出，藥明生物牽連了整個板塊的下跌。
兩日內恒生醫藥ETF跌超8%，而板塊中的個股，康龍化成跌14%，藥明康德跌11%，泰格醫藥跌10%。這次停牌就是藥明生物最大的爭議點。
面對突發事件，為了維護股價表現，不少上市公司在大跌時均會申請臨時停牌，但一般都是為了澄清某些傳聞。
從公告來看，藥明生物是以“可能構成內幕消息的公告”為由，申請的臨時停牌。那公司最后發了什么呢？
藥明生物昨夜發布的公告稱：想借此機會強調，公司業務運營和財務狀態維持強勁勢頭，且業務沒有發現重大改變。展望未來，相信毛利率和增長在2023年最具挑戰，預期明年下半年將逐步回暖。
申請臨時停牌理由是“可能構成內幕消息的公告”，結果是一封安慰投資者的話，只是把業績簡報里的話重新復述了一遍。
除此之外，藥明生物還有一個疑點，一家作為行業龍頭的公司，不可能對業績和大環境不及預期的反應，來得如此之慢，為什么至今才告訴投資人指引會miss呢？
這不僅讓市場聯想到，在11月才上市的藥明合聯，這是藥明生物和藥明康德合資成立的藥明系公司。
至于藥明生物為什么一直頂著壓力不下調業績，讓市場覺得行業蒸蒸日上，很可能就是為了幫助自家藥明系的兄弟以更高的估值上市。而現在藥明合聯上市成功了，藥明生物完成了自己的使命，也就把業績下調了。
無論如何，幾乎承諾了一整年的指引，在最后一個月能夠全部推翻，可以說傷害了股東的心，還簡接拖累了整個醫藥行業的表現。而想要重建投資者信心，相信要靠一段長時間以及更多的業績證明。
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