傳統藥企的2023，轉身進行時
2023年上半年，創新藥企的表現超出市場預期，越來越多藥企證明了自己的盈利能力。那么，傳統藥企的表現又如何呢？
上半年，傳統制藥板塊整體收入2349.4億元，同比增長5.47%。在集采、創新藥國談降價的多重政策影響下，傳統藥企保持低增長姿態或許并不令人感到意外。
但與此同時，這些藥企也在積極擁抱創新，試圖重新回到增長軌道上。未來，誰能率先突圍呢？
/ 01 / 增長引擎開始切換
整體來看，低增速還是傳統藥企的常態。
領頭羊中，恒瑞醫藥、石藥集團及翰森制藥的營收分別同比增長9.19%、3.01%及1.73%；
中小企業梯隊中，信立泰、京新藥業、恩華藥業、海思科、貝達藥業等具有代表性的企業，分別同比增長0.97%、3.41%、19.95%和9.81%、4.83%。
與此同時，相對積極的一個信號是，傳統藥企的創新藥收入占比在持續提升。
典型如恒瑞醫藥。上半年，恒瑞醫藥創新藥收入為49.62億元，占營業收入的比重為44.43%；而2022年全年，公司創新藥比重為40.48%。
同樣表現的還有翰森制藥。上半年，翰森制藥收入約為45.11 億元，創新藥銷售收入約 27.96 億元，占比從去年的52.3%上升至61.8%。
經過幾年轉型后，傳統藥企的增長引擎，在逐步切換。
/ 02 / 費用結構逐步優化
在收入結構變遷的同時，傳統藥企的費用結構也在逐步優化。
可以看到，上半年傳統藥企的銷售費用率為20%，較去年同期的20.49%下降了0.49個百分點。與此同時，傳統藥企的研發費用率則從6.62%增長至7.07%，上升了0.45個百分點。
在仿制藥集采的大背景下，傳統藥企正在不斷加強擁抱創新的力度。這在頭部藥企中，得到更為明顯的體現。
例如，中國生物制藥的銷售費用率下降了接近2.6個百分點，而研發費用率增長了接近2個百分點。
整體來看，這些藥企不僅通過加大自主創新投入，提高產品競爭能力，同時也在積極引進。今年以來。恒瑞醫藥、中國生物制藥、石藥集團、翰森制藥等藥企在BD領域均有所建樹。
對于傳統藥企來說，低谷或許還沒有過去，但積極轉型的態度無疑是值得肯定的。
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