A股再融資“收緊”，或影響超半數科創板藥企
8月18日，為了活躍資本市場、提振投資者，證監會出臺了一系列措施，其中提到：
進一步推動中國特色估值體系建設，突出扶優限劣，研究對于破發或破凈的上市公司和行業，適當限制其融資活動，要求其提出改善市值的方案。
或許，近半數在科創板上市的醫藥企業都將受到一定的影響。
/ 01 / “破發”，主要影響創新藥企
對于科創板醫藥板塊來說，影響最大的是“破發”條件。
根據Choice數據，截至目前，科創板共有75家醫藥行業相關的企業，其中42家處于“破發”狀態。從“破發”幅度來看，不少企業距離上岸還有較遠的距離。
如下圖所示，以最新股價來看，共有8家企業“破發”幅度超過50%。如果將“破發”范圍放寬至30%，企業數量將增加至25家。
其中，“破發”占比最大的是創新藥企。25家“破發”超過30%的企業中，創新藥企數量為9家；而8家“破發”幅度超過50%的企業中，4家為創新藥企。
對于這些創新藥企來說，大部分暫未有藥物進入商業化階段。如果再融資收緊，并不是好消息。
/ 02 / “破凈”，主要影響IVD企業
相對來說，“破凈”角度對于創新藥企影響較小。畢竟，這些企業大部分屬于輕資產運營狀態，資產并不重。
但是，該指標對于IVD企業影響較大。Choice數據顯示，截至目前，科創板共有6家藥企處于“破凈”狀態，均為IVD企業。
之所以IVD企業更容易受到“破凈”指標影響，原因在于這類企業依靠過去幾年的新冠紅利，儲備了極為豐厚的現金，導致資產規模快速上升，而后新冠時期，股價普遍大幅下挫，由此，出現了“破凈”的情形。
盡管股價“破凈”，但過去幾年它們已經積累了足夠豐厚的現金，因此，即便針對這類企業的再融資收緊，對企業的經營不會帶來太大影響。
當然，即便是“破發”的創新藥企，是否會受到影響、影響有多大，仍需要特定情形特定分析。根據證監會口徑，只是“適當限制”，而非絕對禁止。
原文標題 : A股再融資“收緊”，或影響超半數科創板藥企
分享
請輸入評論內容...
請輸入評論/評論長度6~500個字
圖片新聞
