315重錘醫美行業亂象！
3月15日，央視315晚會曝光了不可注射的美容針，一批批打著化妝品名義的美容針劑源源不斷地流向市場，堂而皇之地出現在各類醫美、化妝品展會上，批發給形形色色的美容機構，最終被注射到消費者的臉上。
315的曝光可以說直接重挫了不合規經營的醫美“黑作坊”公司，醫美如今糟糕的行業生態在監管趨嚴的背景下正得到邊際改善，隨著線下消費場景的修復，醫美板塊是否已具有投資的性價比了？本文將詳細解析。
01
醫美機構供給端正面臨出清
2022年，對于處于行業中游的醫美機構而言，隨著政策的嚴格執行，醫美機構獲得客戶的難度和成本也會隨之增加，一些醫美機構將會面臨更大的生存壓力。這直接導致了資本市場對于醫美行業的信心大打折扣，很少有投資，2022年只有3家醫美行業的中游企業進行了投融資。
長期來看，在監管壓力下，行業將加速出清，同時，在非手術型醫美領域，醫美機構對醫生的依賴性將逐漸降低，盡管目前醫美機構仍然存在著高度分散、準入門檻較低、準入條件不嚴格等問題，但是，中國醫美機構的客單價已降至千元以下，同時行業內合規的龍頭醫美機構也將進一步提高集中度，因此，大連鎖將成為中國未來醫美機構發展的必然趨勢。
從最近兩年發生的各大醫美輿情事件中可以看出，效果流量的本質是消費，是種草營銷，它們都是以消耗品牌流量為前提的。隨著醫美品牌的成熟，醫美行業的監管也變得更加嚴格，全面營銷的時代注定要結束了。
進入2022年以來，醫療美容行業的監管趨勢進一步加強，監管體系也越來越完善。今年以來，監管部門針對醫美行業出臺了如下政策：首先是對準入門檻以及醫療器械、經營范圍等一系列內容合規性的監管；其次，對醫美的營銷，宣傳等行為進行了規范。
“合規化”已經成為整個行業底層的共識，與此同時，監管機構加大了對醫療美容行業的監管力度，使處罰成本大大提高。
02
行業“正規軍”的春天正來臨
“愛美之心人人有之”，醫美行業在中國的發展潛力還遠遠沒有被完全挖掘。中國醫美行業不斷擴容，市場規模從2017年的993億元增長至2021年的1891億元，CAGR為17.5%，是全球第二大醫美市場且增速遠高于全球增速(3.0%)。預計2030年市場規模有望達6382億元，是2021年的3倍。其中，非手術項目占比不斷提升。
盡管中國醫美市場規模龐大，但是與其他國家相比，中國醫美市場的滲透率仍然較低。2020年我國每千人療程量為20.8次，是巴西的一半，韓國的四分之一，存在較大的提升空間。20-35歲年輕消費者占74%。隨著年輕一代對保養的接受度不斷提高，根據Frost & Sullivan預測，2021至2026年25歲以下消費人群預計將以16.5%的年均復合增長率增長。
從上市公司的經營情況中可以發現，以愛美客、昊海生物以及華熙生物等醫美原料及器械顯然盈利能力比奧園美谷、瑞麗醫美等醫美服務機構要強。藥械端壁壘高，集中度較高，盈利能力最強。國內中游公司在注射類產品方面布局較為完善，產品快速迭代，手術類及光電
類醫美產品也不斷突破。下游醫美服務端競爭激烈、集中度較低，各連鎖醫美機構仍在跑馬圈地，未來有望形成全國性龍頭。
上海證券認為醫美板塊看好天使針銷售順利、拿證壁壘強、各產品研發陸續推進的醫美針劑龍頭愛美客；以及醫美板塊業務增長亮眼，管線布局豐富的華東醫藥。
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原文標題 : 315重錘醫美行業亂象！
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