2022年牙科醫療行業研究報告
2．4 政策監管
2016年《“十三五”衛生與健康規劃》將口腔健康納入常規體檢，增強居民口腔健康意識的同時也鼓勵社會力量發展口腔保健服務。
在2019年的《健康口腔行動方案》中，直接提出開展“減糖”轉型行動，通過加強健康教育，控制危險因素，強調減少含糖飲料、高糖食品攝入，推進公共場所禁煙，對長期咀嚼檳榔等高危行為進行干預等，促進群眾養成健康的行為和生活方式。國家政策不僅對居民健康觀念進行引導，還對口腔醫療行業進行規范。
2019年國家衛健委辦公廳發布《關于印發國家口腔醫學中心和國家口腔區域醫療中心設置標準的通知》，衛健委組織制定《國家口腔醫學中心設置標準》和《國家口腔區域醫療中心設置標準》，優化口腔醫療資源的區域布局、完善口腔醫療服務體系的頂層設計。
2022年9月國家醫療保障局還發布了《關于開展口腔種植醫療服務收費和耗材價格專項治理的通知》，隨著生活水平的提高和人口老齡化程度的加深，我國種植牙需求連續呈現兩位數的高速增長，同時該領域收費不規范、費用負擔重等問題也日益成為民生痛點之一，該通知表明將對口腔種植收費實施綜合治理，群眾種牙費用將會有效下降。
圖：中國口腔醫療行業相關政策
資料來源：資產信息網 千際投行 國家衛生健康委員會
國家意識到了口腔健康的重要性，所以《“健康中國戰略2030”規劃綱要》有了口腔健康的提法，《中國防治慢性病中長期規劃（2017－2025年）》也把口腔健康列入規劃，這是國家層面對口腔健康給予的必要的重視。
“十四五”期間，我國主要省份也提出了健康口腔行動方案的目標。其中，北京、天津、河北等省市均提出了至2025年末的發展目標，包括12歲兒童患齲率、12歲兒童齲齒充填治療比、兒童窩溝封閉服務覆蓋率、成人每天2次刷牙率和65－74歲老年人存留牙數。此外，四川省則是提出了至2030年的發展目標。
圖 我國主要省份健康口腔行動方案的目標
資料來源：資產信息網 千際投行 《健康口腔行動方案（2019－2025年）》
第三章 行業估值、定價機制和全球龍頭企業
3．1 行業綜合財務分析和估值方法
資料來源：資產信息網 千際投行 新浪財經
牙科醫療行業估值方法可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現率、P／S市銷率估值法、EV企業價值法、EV／Sales市售率估值法、RNAV重估凈資產估值法、EV／EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現金流折現估值法、紅利折現模型、股權自由現金流折現模型、無杠桿自由現金流折現模型、凈資產價值法、經濟增加值折現模型、調整現值法、NAV凈資產價值估值法、賬面價值法、清算價值法、成本重置法、實物期權、LTV／CAC（客戶終身價值／客戶獲得成本）、P／GMV、P／C（customer）、梅特卡夫估值模型、PEV等。
3．2 行業發展
如今我國人口老齡化的加快以及口腔科患病人數的增加，境內口腔科相關醫療機構對口腔器械行業的需求持續增加，口腔器械行業市場規模呈現持續增長態勢。
（1）口腔醫療行業市場需求分析
我國口腔醫療服務需求巨大，口腔醫療市場規模近千億。由于口腔醫療兼容了健康和美麗的概念，屬于消費升級型產品，因此，伴隨著中國經濟的不斷發展與居民保健意識的增強，國內口腔醫療服務行業處于快速增長的發展狀態。
（2）口腔醫療行業潛力分析
口腔醫療行業兼容了健康和美麗的概念，具有很好的市場概念和運作空間，無論是從人口的數量、口腔疾病的普遍性，還是從牙醫的市場需求狀況，口腔產業和其他產業的聯系、合作、互補性等方面考慮，不管是現在還是將來，隨著人們經濟生活、文化消費水平的提高以及對口腔健康的認識，我國的口腔醫療產業都是一個快速發展、具有巨大潛力的市場。
2016－2021年中國口腔醫療服務市場規模呈現波動上升的趨勢。2021年中國口腔醫療服務市場規模為1461億元，同比增長16．2％。隨著人口老齡化和口腔健康意識的提高，消費者對口腔醫療服務的需求不斷增長，未來口腔醫療服務市場將持續擴大。
資料來源：資產信息網 千際投行 艾瑞網
3．3 驅動因素
（1）我國口腔醫療服務需求巨大
由于口腔醫療兼容了健康和美麗的概念，屬于消費升級型產品，因此，伴隨著中國經濟的不斷發展與居民保健意識的增強，國內口腔醫療服務行業處于快速增長的發展狀態。口腔醫療具有很好的市場概念和運作空間，2008－2017年十年復合增長率達18％。保守以15％的復合增速計算。
資料來源：資產信息網 千際投行《第四次全國口腔健康流行性病學調查報告》
我們距離其他的一些國家，差距還很大，缺口很大，發展的前景也很大。除了牙醫數量以外，人們用于口腔治療的人均支出更是少的可憐，只有韓國的5％左右。
資料來源：資產信息網 千際投行 搜狐網
（2）社會辦醫政策扶持下，民營口腔醫療機構處于蓬勃發展階段
近年來，國家允許口腔醫療保健機構引入多元化經營主體的政策先后出臺，口腔醫療保健機構從單一的公有制向多元化轉變，口腔醫療因為商業性、美容性、康復性的特點，民營口腔醫療機構發展迅速，已占據我國口腔醫療市場的半壁江山。
（3）老齡化加劇、消費升級、資本支持等因素推動行業長期穩健發展
隨著我國步入老齡社會，社會人口結構中患牙齒缺失、口腔疾病等疾患病例的比例大幅增加。其次，國民收入的不斷增加帶來居民消費水平提高，口腔醫療相關的治療、美容等服務需求也在擴大。另外，口腔醫療行業的高成長性和高毛利率吸引社會資本不斷涌入，強大持續的資金支持下，國內口腔醫療機構紛紛走向了快速擴張之路，以盡快搶占空白市場。
資料來源：資產信息網 千際投行 搜狐網
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