毛利率不斷提升，世窗信息獲海爾生物投資
2020年，市值300億的海爾生物（SH：688139）投資了世窗信息。
世窗信息（OC：831467） 主營業務包括行業應用軟件開發、技術支持與服務以及軟硬件結合的信息系統集成服務，致力于為公眾健康和城市民生提供信息化解決方案。目前公司主要面向衛生、政府等細分行業市場。
近幾年業績非常漂亮：
營收增長同時，毛利率不斷提升，ROE也呈現上升趨勢：
公司資產負債表很簡單，大部分是現金，沒有任何負債，輕資產，然后就是一些應收賬款。
公司的主要產品是行業應用軟件，覆蓋醫療衛生、政府、教育、農業四個行業，由于相關軟件產品的實施需要搭建硬件平臺，公司業務中除了軟件服務還有系統集成業務，所以目前公司的收入分類為軟件及服務、系統集成兩類。另外針對各個行業的信息化、客戶需求的特點，公司采用平臺運營、項目推動兩種業務模式，其中采用平臺運營模式的業務收入計入軟件及服務，主要包括寶貝計劃、校訊通等；項目推動型的業務中大部分計入系統集成，少部分計入軟件及服務。寶貝計劃、校訊通等平臺運營型產品作為公司主營的產品。
公司系統集成類業務占比近30％，另外70％是軟件類業務。
醫療衛生行業的產品有：區域衛生管理平臺、疫苗接種規劃系統（寶貝計劃）、中小型醫院管理系統。
政府領域產品：政務信息公開平臺、政府系統協同辦公平臺
教育綜合信息平臺（校訊通）：通過 OA 辦公系統、信息發布系統、行政事務管理、教育教學資源、家校互動等功能模塊服務于教育主管部門、學校的行政管理、日常辦公、教學教
務工作，全面實現教育資源和教育管理的公共服務，解決教育局部門內部之間、各級教育部門之間、教育部門與學校之間的辦公自動化的問題
農業綜合信息平臺：直接面向林農用戶的信息化服務產品，通過手機短信、電話語音、互聯網等方式，實現用戶對行業相關信息的定制、查詢和反饋。主要面向農資、合作社、苗木、糧食等行業。
公司總部在河北滄州，主要客戶也集中在河北 ，如滄州市審計局、中國移動河北公司、滄州市工貿學校、滄州市疾控中心、冠縣人民醫院等。
實控人也是出自于河北滄州的政府公務員：
王炳章，男，1970 年 9 月出生，中國籍，無境外永久居留權，本科學歷。1991 年 7 月至 2000 年3 月，任滄州化工實業集團信息中心主任、信息部部長；2000 年 4 月至 2004 年 4 月，任北京嘉華新達網絡技術有限公司常務副總經理、行銷總監；2004 年 5 月至 2006 年 3 月，任滄州中信信息技術有限公司總經理；2006 年 4 月至 2014 年 7 月，任河北世窗信息技術有限公司董事長兼總經理；2014 年7 月至今，任河北世窗信息技術股份有限公司董事長兼總經理。
可見，公司大部分業務都來自于當地，具有明顯的區域性。
不過，公司也在逐步向外地拓展業務，如西藏疾控中心。
2020 年公司銷售費用中交通差旅費較上年度增加 104萬元，主要是公司拓展全國市場，致差旅費增加。
公司毛利率之所以不斷提升，是因為2019 年公司舍棄傳統的大型系統集成項目，主要營銷自有軟件產品。
傳統的系統集成項目就是單純的買來不同類別的硬件設備組裝在一起然后銷售，成本較高，毛利率較低。
自產軟件＋配套設備，由于是將公司自產軟件部署到硬件設備中，可替代的硬件設備較多，公司選擇余地大，導致成本較低，毛利率較高。
那么，海爾生物為什么要投資世窗信息呢？
海爾生物的業務是生物醫療低溫存儲設備的研發、生產和銷售，是基于物聯網轉型的生物安全綜合解決方案服務商。公司主要業務包括：為樣本安全、藥品及試劑安全、疫苗安全、血液安全等場景提供覆蓋－196℃至 8℃全溫度范圍內的生物醫療低溫存儲解決方案，以及基于用戶需求的自動化、智能化、綜合化升級，提供涵蓋多類生物安全產品的物聯網場景綜合解決方案。
在疫苗安全場景，物聯網智慧疫苗接種解決方案復制推廣速度進一步加快，“自下而上”與“自上而下”兩條推進主線均取得突破。2020年內共建成智慧疫苗接種站 3，000 余個，觸點遍及全國 28 個省，并實現了包括深圳市、青島市等城市在內的 13 個地級市、31 個區縣全覆蓋。此外，公司與賽諾菲巴斯德就“疫苗智慧管理與服務”達成戰略合作，不斷加快疫苗安全生態的建設與迭代。
而世窗信息也具有疫苗全程監管技術：將所有疫苗進行分類，詳細統計，并對運輸，出庫，入庫，接種各環節進行記錄，當疫苗某一環節出現問題時可對疫苗進行準確定位，為各級衛生相關部門提供數據支持。
公司的疾病免疫規劃系統（寶貝計劃）采用云架構部署，通過整合系統資源，優化免疫規劃工作流程，實現預防接種對象的全程化管理、接種信息查詢與社會化監督、網絡化工作督導與應急指揮，同時還實現了全程電子監管與接種溯源。
該系統結合疾病免疫行業的特點，采用多位一體的服務平臺模式，大幅提高行業的信息化水平，具體包含以下幾個服務平臺：
電子預警系統：可通過網頁平臺、手機短信、移動 APP 應用等三種模式，對疫苗接種指標情況進行預警。
電子督導系統：通過對平臺數據額深度挖掘，實現對各級單位的綜合評定，自動發現各項薄弱環節，為管理者提供真實準確的分析結果，為督導工作提供科學依據。
數字預防接種門診系統：以寶貝計劃免疫規劃系統為基礎，通過電子預檢、自助預約、自動分診、自動識別、自動留觀幾個主要模塊實現預防接種門診的全數字化管理，實現了門診全流程信息化管理。
冷鏈監管系統：由于疫苗不同于普通藥物流通、存儲等每個環節都需要嚴格的低溫環境，即“冷鏈”。該系統通過“智能冷鏈監管終端”自動采集冷鏈系統溫度，并按預設的規則自動上傳到疫苗監管平臺，生成完整冷鏈溫度記錄。當冷鏈出現異常時會自動預警，通過短信、移動 APP 等多種方式通知管理人員，并可自動鎖定此疫苗的出入庫和接種操作。
可見，做疫苗低溫存儲的海爾生物和做疫苗信息化系統的世窗信息業務上具有良好的協同性。
海爾生物2021一季度疫苗安全場景收入增長 107．37％。疫苗安全場景下，公司智慧移動預防接種方案在武漢、新疆、上海、北京、深圳等全國多地落地，并進一步迭代出移動接種方舟等方案，為物聯網智慧疫苗接種解決方案在全國加速推廣復制奠定基礎。
如果海爾生物和世窗信息在疫苗方面進行緊密合作，那么在今明兩年全國大規模接種新冠疫苗的背景下，世窗信息業績很大概率也高速增長。
當前靜態PE為22倍，在新三板市場已經偏高，快接近主板軟件企業的估值 。
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