2019Q3醫療健康產業投融資報告：137vs125，融資事件數中國超越美國
7月24日，美國癌癥早篩領域知名公司Freenome宣布完成1．6億美元B輪融資，投資方包括RA Capital、Polaris Partners和易凱資本等。
Freenome是一家開創了最全面的多組學平臺用于早期癌癥檢測的生物技術公司。通過將深厚的分子生物學專業知識與先進的計算生物學和機器學習技術相結合，從數十億個循環游離生物標記物中，識別疾病相關的模式。
Freenome專精的技術屬于人工智能基因組學（AI Genomics），使用人工智能的深度學習技術，分析基因組中的規律，通過檢測到傳統醫療手段無法發現的隱藏關聯性，從而達到預知疾病、診斷疾病和甚至確定病發部位的目的。
因此通過分析病人的血液樣本，Freenome的AI系統能從免疫系統發出的信號中篩選出與癌癥直接相關的信號，經過深度學習的分析，從癌癥相關信號中確定人體是否患癌癥，以及腫瘤出現在什么位置。
7月15日，生物技術公司Recursion Pharmaceuticals完成1．21億美元C輪融資。投資方包括：Scottish Mortgage Investment Trust和Intermountain Ventures等。
Recursion Pharmaceuticals是一家集人工智能、實驗生物學和自動化于一體的臨床階段生物技術公司，主要從事藥物的大規模發現和研發。它將實驗生物學和自動化與人工智能結合在一個大規模并行系統中，有效地發現各種適應癥的潛在藥物，包括遺傳病、炎癥、免疫學和傳染病等疾病。
本輪融資資金將支持Recursion繼續擴建其機器學習啟用的藥物發現平臺以及旨在從根本上加速新化學實體和預測安全藥理學的新功能。
2、中國創新支付突圍，健康險持續升溫
數據來源：動脈網知識庫
作為醫療健康產業的一匹黑馬，健康險或許是2019年第三季度中國一級市場融資的最大驚喜。
健康險是當前醫療支付困境下的創新解決方案。即使美國已經有了比較完善的醫療保險和支付體系，但大眾對更低成本護理的訴求仍然推動著醫療支付的變革，健康險初創公司不斷涌現。目前美國已經有Clover Health、Humana和Oscar Health等一大批公司成為行業獨角獸。
在中國，健康險這個賽道還是一片藍海。2018年共有平安醫保科技、康語、醫互保等10家公司完成天使輪和A輪融資。其中，平安醫保科技以超70億人民幣A輪融資成為2018國內醫療健康融資NO．1，以一己之力拉高了醫療金融板塊的總融資額。
相比去年，2019年健康險賽道迎來了更多順利完成融資的玩家，資深醫療互助平臺和新興支付科技公司均有獲得融資。上半年就有水滴公司、妙健康等6家公司完成超20億人民幣融資。本季度，又有5家健康險公司相繼獲得融資。7月8日，圓心惠保、諾惠醫療、棧略數據三家企業甚至同時在動脈網宣布融資消息。
數據來源：動脈網知識庫
圓心惠保獲紅衫資本領投的5000萬人民幣A輪融資，為保險公司提供產品精算定價、風險控制、用戶獲取等解決方案。彭煊在接受動脈網采訪時表示，未來健康險并不僅僅只是保險，會走向健康管理和全方位的健康服務。
在商業模式方面，圓心惠保通過互聯網醫院及全國覆蓋近500家三甲及腫瘤醫院的藥物交付資源，配合“線上＋線下”、“院內＋院外”、“系統＋專業人員”的多重審核流程，為保險公司提供保單審核服務，在保證審核的時效性的同時，更保證了出險處方的合規性及相關資料的真實性，幫助保險公司降低理賠風險、合理控費。
目前，圓心惠保與多家醫療公司及制藥企業深度合作，擁有“基因篩查、健康體檢、海外醫療、互聯網問診、用藥服務、診后管理”等服務交付能力。
成立于去年11月的諾惠醫療，獲聯想之星領投的第二輪融資，針對重大疾病輸出用藥報銷、療效保障、用藥保障等健康險方案和支付方案。棧略數據獲領沨資本領投的近億人民幣B輪融資，為保險公司和保險中介提供企業級大數據風控解決方案。
目前這些公司還處在早期融資階段，期待不久之后，他們的成長能夠帶來更多創新支付解決方案。
四、投資機構篇
1、進入的投資機構隨項目數量的減少而明顯下降
2019年第三季度全球共有853家投資機構參與投資，這一數字也是近7個季度以來的最低水平。機構數量與融資項目數量兩曲線呈正相關趨勢，隨著本季度融資項目的下滑，參與投資的機構也有所下滑。
2、成熟投資者更加活躍，投資門檻或將提高
數據來源：動脈網知識庫
從機構的投資次數和投資公司個數來看，2019年Q3投資機構的變化更加明顯。只投資一次的投資機構占比減少了22％，只投資一家公司的投資機構占比減少了26％。與之相反的是投資6次以上和投資6家公司以上的投資機構占比大大提升。
這種變化更加直觀的反映出投資者更加集中，實力雄厚、資源豐富的大機構更加活躍，投資頻次較高；而規模較小或初涉醫療的新手投資機構更加謹慎。未來，醫療健康的投資機構可能呈現更加精細化、專業化態勢，醫療健康產業的投資門檻或將進一步提高。
3、明星機構一致瞄準生物技術，紅杉資本中國最活躍
數據來源：動脈網知識庫
2019年第三季度最活躍的投資機構中，共有4家美國公司、3家中國公司和1家法國公司。
其中，紅杉資本中國基金和Perceptive Advisors并列第一，投資次數均為7次。Deerfield、Invus、Kurma Partners、OrbiMed、啟明創投和聯想之星憑借6次投資緊隨其后。
在這幾家頂尖投資機構交叉投資的公司中，包括國外的Frequency、Oncorus、Kronos Bio、Achilles、Insilico Medicine和國內的圓心惠保、微遠基因、高誠生物、啟函生物等。能獲得2家以上頂尖投資機構的支持，反映出這些創業公司的潛力和實力所在。
這些創業公司大多為具有領先硬核技術的生物技術公司，涉及技術包括基因療法、免疫療法和分子療法等先進治療技術。
國外的Frequency旨在用分子療法研發聽力障礙藥物，Oncorus專注于開發溶瘤病毒癌癥免疫療法，Kronos Bio則是通過小分子微陣列平臺開發抗癌藥物；國內的微遠基因專注于感染精準醫療，擁有兩項核心技術產品：病原宏基因組學平臺IDseqTM和病原CRISPR快速診斷平臺ID－CRISPRTM；高誠生物應用其獨特的單細胞分析平臺進行免疫系統解析，并開發治療性抗體藥物；啟函生物將最新的基因編輯技術用于異種器官移植，致力于解決全球供體器官短缺問題。
五、結語
通過對2019Q3醫療健康產業投融資數據的分析，本次報告最大的看點，當屬對中美醫療健康行業融資情況的梳理和對比。中美仍然存在一定發展差距，中國的醫療健康企業在不斷發展壯大。中國企業未來還需要注重產品研發和市場開拓，契合國家對醫療健康行業的政策調控趨勢。
生物技術領域將持續成為國內外資本最關注的領域，要追趕美國，中國必須把握住生物技術領域這塊必爭之地。中國目前已經成長起一批優質的生物技術企業，助推中國醫療健康投融資額逐步上升。
同時我們看到：在全球風險投資市場趨于冷靜的大環境下，醫療健康產業的投融資熱度受到一定影響，投融資節奏放緩；投資機構決策更加謹慎。在這種情況下，仍然屹立的是那些基礎扎實、技術強硬、有真正價值的醫療健康企業和成熟的醫療健康投資者。從長遠來看，價值回歸是永遠的主題。
＊ 數據部何瓊鳳與研究院石安杰，對本報告亦有貢獻。
文 ｜ 王悅
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