核心觀點：

1）勁敵壓境，吉利唯有All in科技創新。

2）吉利的未來發展空間，不是登陸科創板便能開拓的，真正能撐起其市值的是科技創新力。

3）中國汽車行業最不缺的是“大而不強”，吉利應力求將單一業務擠進行業前列，這需要充足有效的支撐，否則新興業務或將始于燒錢、終于雞肋。

1997年，浙江臺州人李書福攢下了1億元的創業基金，他對外宣布，吉利要造汽車了。

那時，開照相館起家的李書福，做過電冰箱配件、裝潢材料，也生產過電冰箱和摩托車，兜里有錢后，他瞄準了汽車制造業。

“兩個沙發＋四個輪子”是他對汽車制造的初始定義，簡單直接。2010年，吉利以18億美金收購歐洲豪華品牌沃爾沃，令其名聲大噪，借助沃爾沃的品牌及技術支持，吉利一路走高。

2020年上半年，吉利汽車銷量為53萬輛，同比下降約10％，但與中國汽車市場的基本盤相比，吉利的表現并不算失意。受疫情影響，2020年上半年中國汽車市場銷量僅為1025．7萬輛，同比下滑16．9％，跌勢明顯。

“跑贏大盤”換來了市占率上升。據吉利汽車數據，其市占率已從年初的6．5％上升至6．7％，較去年提升0．5個百分點，占據自主品牌19％的市場份額。

近年來，吉利在中國車企中屬于激進改革派，不但沒有停止國際市場上收購的腳步，更折騰起了科技創新，試圖構建天地一體化的智慧出行生態，將視角從造車挪到了太空。這打破了人們對傳統車企的定義。

制表人／億歐汽車分析師郝秋慧

但吉利汽車在資本層面的狀態并不穩定，股價最高值仍停留在2017年11月30日的28．91港元／股。2020上半年，當特斯拉市值一度突破3000億美金，以“門外野蠻人”之勢不斷刷新世界車企市值高點時，吉利坐不住了。

科創板，能打破吉利的天花板嗎？

2020年6月27日，吉利汽車宣布擬登陸科創板，或將成為科創板第一家主機廠企業。

科創板扶持新型科技企業，或是全球未來重要的金融交易市場。作為中國本土化的自主車企，吉利登陸科創板，將有機會吃下政策與經濟兼具的時代紅利。

2005年，吉利在香港上市，長期股價在0．5港元左右徘徊，15年之后，截至8月14日收盤，吉利汽車股價為16．7港元，總市值為1558億港元。2019年，吉利汽車營收974億元，凈利81．9億，凈利率8．4％，在港股上市的車企中僅次于東風集團（凈利率12．7％）。

制表人／億歐汽車商業分析員成暢

億歐科創負責人常亮表示，A股股價一向比港股溢價更多，科創板股票一定可以賣得掉，且賣得很貴，若吉利登陸科創板，“股價一定會被炒上天。”

除了將享有科創板的紅利之外，吉利穩定的基本牌面也為長期發展奠定了基礎。

吉利目前擁有超10種汽車品牌，覆蓋了入門級、中檔及豪華車型等，品類涉及了商用車、乘用車、摩托車等。旗下吉利汽車、沃爾沃汽車、領克汽車、幾何汽車、極星汽車、寶騰汽車、路特斯汽車、倫敦電動汽車、遠程新能源商用車等各個品牌相對獨立，協同發展。

高端化方面， 吉利旗下高端品牌領克汽車累計銷量突破30萬輛；電動化方面，吉利新能源及電氣化產品今年1－6月總銷量為2．9萬輛；海外出口方面，吉利上半年累計出口量近2萬輛。

2015年，吉利銷量突破一百萬臺；截至2019年，吉利銷量已連續三年破百萬輛。吉利汽車表示，其累計銷量已超過960萬輛，今年將突破1000萬輛。

在原有業務基礎上，吉利進一步融入了全球產業鏈，與零部件合作伙伴深化合作，通過聯合開發，聯合招標、聯合定點、早期介入等方式，不斷建立全球性的產業鏈體系，尋求規模效應。目前，吉利汽車與沃爾沃汽車聯合采購占比已超70％。

吉利汽車的整體發展勢頭平穩，其1600億港元市值亦高居中國車企前列。但若要打破自身天花板，進一步尋求資本市場空間，僅靠上述種種是無法實現的。為此，吉利將籌碼推向了科技。