摩爾線程上市
上交所 12 月 3 日公告，國產全功能 GPU 企業「摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司」已完成發行定價，于 2025 年 12 月 5 日（周五）9 時 30 分在科創板上市。
至此，這家成立僅四年的國產 GPU 企業完成注冊到掛牌的全部流程，6 月 30 日受理到 9 月 26 日過會，用時僅 122 天，刷新今年科創板審核速度紀錄。
上市公告書披露，摩爾線程股票代碼 688795，計劃發行 7000 萬股，募集資金 80 億元，發行價每股 114.28 元，對應 2024 年攤薄后市銷率 122.51 倍，市值約 537 億元，為年內發行價最高新股。
募集資金將主要用于新一代 “平湖” 架構 GPU、萬卡級智算中心及智能汽車 SOC 研發。公司計劃 2026 年推出車規級芯片，拓展 AI PC、智能座艙等增量場景。
公開材料顯示，摩爾線程 2020 年 10 月在北京注冊，創始人張建中曾任英偉達全球副總裁。公司定位全功能 GPU，產品覆蓋 AI 智算、圖形加速、智能 SOC 三大領域。四年推出四代自主架構，累計流片五顆芯片。
技術層面，公司第四代 GPU “平湖” 采用自研 MUSA 架構，單芯片 FP32 算力接近英偉達 RTX 3060，千卡集群效率號稱優于同規模海外同代產品，且兼容 CUDA 生態。另外，其 AI 智算集群已在貴安、合肥等地部署，最大規模擴展至萬卡級別，可支持千億參數大模型訓練。
業績方面，2022 財年至 2025 年前三季度收入由 0.46 億元增長至 7.85 億元。公司尚未實現盈利，累計虧損 59.39 億元。 公司表示，高虧損主要源于研發強度大、流片及封裝測試費用高，預計 2027 年實現盈利。
監管提示，公司尚未盈利且存在核心技術迭代、供應鏈受限、大客戶集中等風險，投資者應審慎決策。
掛牌后，摩爾線程將成為 A 股 “國產 GPU 第一股”，其股價表現將對后續排隊上市的壁仞、沐曦等同賽道企業形成風向標。
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