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明略科技赴港上市，拿下全球 Agentic AI 第一股

2025-11-04 15:34

2025 年 11 月 3 日，中國數據智能應用軟件領軍企業 —— 明略科技（股票代碼：02718.HK）正式在港交所主板掛牌，成為 “全球 Agentic AI 第一股”，同時也是港股首家具備 Agentic AI（自主智能體）完整技術棧的上市公司。

此次上市認購火爆，公開發售獲 4452.86 倍超額認購，凍資 6400 億港元，僅次于 2021 年快手，國際配售亦大幅超購，中金、高盛、摩根士丹利任聯席保薦人。

明略科技 2006 年創于北京，業務核心是將廣告、電商、門店等分散數據接入自研大模型 DeepMiner，一鍵生成營銷文案與投放策略并自動優化，幫客戶省人、省時、省錢。

不同于傳統 AI 需人工指令，明略的 Agentic AI 像 “全年無休的數字員工”，能自主決策、自動執行、持續迭代。

其技術底座靠兩大模型支撐：DeepMiner-Cito 作為分析決策中樞，可拆解復雜商業問題并輸出可解釋報告，打破 “黑箱”；DeepMiner-Mano 作為自動化執行引擎，能操控網頁、填表單，還可通過強化學習適配新平臺，降低維護成本。

雙模型協同下，旗下平臺管理超 10 億條消費者行為數據，日均優化 2000 萬條廣告投放，營銷效率大幅提高。

招股書顯示，2025 年上半年，明略科技營收 6.44 億元，同比增長約 14%；毛利率提升至 55.9%，并首次實現經營利潤轉正（614 萬元），經調整凈利潤約 2487萬元，顯示 AI 商業化進入收獲期。其客戶覆蓋零售、汽車、3C、化妝品等，前五大客戶收入占比約 35%，最大客戶占 19.3%。

當前 AI 商業化尚處探索期，明略率先盈利為行業提供 “AI 賺錢” 樣本，預計將帶動上下游企業加速赴港融資。

作為港股首只純正 Agentic AI 標的，明略科技上市填補了市場賽道空白。其背后集結了騰訊（持股 27.33%）、紅杉中國（持股 7.46%）、淡馬錫（持股 4.14%）等頂級機構股東，上市后有望納入多只被動基金 core list。

風險方面，明略坦言其客戶集中度較高、研發開支持續高企，且收入與廣告市場景氣度強相關，持續創新能力將是長期考驗。

創始人吳明輝在上市儀式表示，IPO 凈募資金約為 10.18 億港元，計劃大部分用于研發投入，持續升級 DeepMiner 大模型與 Agentic AI 平臺；其余部分用于海外（東南亞與中東）市場拓展，以及補充于運營。目標三年內大幅提升 Agentic AI 產品滲透率，讓數字員工走進更多企業。