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文：詩與星空ID：SingingUnderStars

最近杭州“六小龍”頻頻刷屏，很多網友開始反思為什么自己的城市沒有“六小龍”。

事實上，大部分城市不僅沒有“六小龍”，甚至都沒有上古時代的AI巨頭：海康威視。

可能大部分人都忘了，海康威視曾經是重要的AI概念上市公司。只不過它是CV（機器視覺），現在的AI概念更多以生成式大模型為主。

由此可見，杭州的“六小龍”是積淀和傳承的，不是一蹴而就從石頭縫里蹦出來。

海康威視作為一家國企（沒錯，它竟然是國企），也被注入了杭州的基因，在CV領域做到全球領先。

2021年1月，海康威視發布公告，啟動拆分螢石網絡，2022年12月，螢石網絡順利拆分在科創板上市。

海康威視的核心業務是安防攝像頭，隨著安防技術的不斷提升，海康威視逐漸將警用技術應用到民用。

比如通過攝像頭識別高速行使狀態下的未系安全帶、吸煙等行為的技術，用到家居攝像頭就非常實用，可以判斷室外是否有人來訪，室內寵物的狀態等等。

盡管海康威視長期以來以G端和B端業務為主，但為了拓展新的市場空間，建立了螢石品牌，進行C端客戶的推廣。

憑借在G端、B端的深厚技術積累，螢石系列投放市場后非常受歡迎。

其實這也是類似企業的必經之路，盡管G端、B端的業務錢好賺，但隨著企業規模不斷擴張，必然會面臨成長性枯竭的問題，唯一的解決之道就是去發展C端。

星空君有一句名言：偉大的企業一定是To C的。

01

螢石網絡的快報

2025 年 2 月 21 日，螢石網絡發布 2024 年度業績快報。

數據來源：iFind

2024 年度，公司實現營業總收入54億元，同比增長 12.41%，公司在市場拓展方面取得了一定成效，業務規模有所擴大。

實現利潤總額 5.4億元，同比下降 5.02%；歸母凈利潤5億元，同比下降 10.52%；扣非凈利潤 4.8億元，同比下降 12.63%。

公司陷入增收不增利的怪圈。

利潤下滑有四個方面的原因。

一是新產品營銷費用投入較大。結合公司半年報三季報，公司在2024年拓展智能家居攝像機創新品類、智能鎖、家用和商用清潔機器人、智能穿戴等新品市場。新拓展的智能新品尚處于前期市場建設階段，為構建公司各類核心產品線在境內外的品牌影響力，各項營銷費用投入有所加大，這在一定程度上壓縮了利潤空間。

二是市場競爭加劇。當前智能家居領域競爭激烈，眾多企業紛紛布局該賽道。激烈的市場競爭導致產品售價受到擠壓，同時市場推廣和客戶獲取成本提高，螢石網絡為保持市場份額，不得不投入更多資源用于競爭，從而影響了凈利潤。

三是產品結構調整及毛利率下降。2024年公司產品結構調整導致整體毛利率有所下降。

四是研發投入增加。結合半年報和三季報，2024 年上半年研發投入 4.22 億元，占營業收入的 16.35%，2024年前三季度研發費用為6.18億元，，占總營收的15.59％。都較上年同期明顯增加，預計四季度研發投入依然較高，從而影響了利潤。

02

市場破局

從安防市場“下沉”到智能家居市場，螢石有一定的優勢，但也存在較大的劣勢。這個市場本來就有華為小米等網紅品牌控制著高中低檔全系列的價格區間，海康威視在G端和B端積累的品牌價值并不能有效的傳遞到C端市場。海康威視的原有渠道網絡以線下經銷商為主，C端則以線上銷售為主。

在公告中，公司稱，不斷推出有競爭力的產品，持續拓展和優化境內外渠道建設，這是營業收入實現穩健增長的重要原因。例如，公司在智能家居攝像機、智能鎖、家用和商用清潔機器人、智能穿戴等新品市場積極布局，持續拓展全域新零售渠道，構建品牌影響力。

為了提升產品力，公司在智能家居攝像機、智能鎖和清潔機器人等產品上加大了研發投入，積極拓展國內外市場渠道。2024 年上半年研發投入 4.22 億元，占營業收入的 16.35%。持續的研發投入有助于提升產品競爭力，為公司的長期發展奠定基礎，但短期內也增加了成本。

新拓展的智能新品尚處于前期市場建設階段，營銷費用投入加大，導致凈利潤有所下降。

03

挑戰與機遇

智能家居領域競爭加劇，市場推廣和客戶獲取成本提高，對公司凈利潤產生了壓力。同時，公司面臨產品研發風險、知識產權保護風險以及專業人才稀缺或流失的風險。

星空君認為，海康威視創立螢石是試圖擴張第二曲線，但螢石從海康威視繼承過來的只有技術，品牌和經銷商渠道帶來的協同效應并不明顯。從螢石網絡拆分上市以來的發展看，這條第二曲線的增速并不太讓人滿意。

據招股書和近年來的財報，公司自稱已在智能家居和聯網云平臺領域具有較強的競爭力，擁有多項核心自研產品線。未來，借由技術創新、市場拓展以及生態合作，其有望進一步夯實自身在智能家居和物聯網領域的領銜地位。公司也表示將持續深化技術創新，拓展智能家居生態體系，并加大國際化布局力度，重點開辟歐美和東南亞市場。

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       原文標題 : 六小龍崛起，被遺忘的上古AI巨頭，重整出發