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來源 ｜ 零壹財經

作者 ｜ 張硯

以人工智能、大數據、云計算、區塊鏈等為代表的數字科技，正在深刻改變人類生產方式和生活方式，對于當下的數字經濟以及可持續發展，數字科技也將帶來關鍵助力。

近些年，數字科技領域的投融資活動日趨活躍。股權投資機構，是數字科技企業背后的重要支持者，他們調動資金和資源，推動數字科技創新風起云涌，推動技術在各行各業的加速應用。

那么，哪些股權投資機構在數字科技領域最活躍，他們更青睞哪些數字科技公司？《陸家嘴》雜志聯合零壹智庫將持續推出數字科技投融資相關內容，包括數字科技投融資峰會、報告和榜單評選等，歡迎讀者積極提供案例。

在數字科技賽道上，高瓴是一位領跑者。按照2019年－2021年數字科技企業投資次數排名，高瓴躋身數字科技股權投資機構TOP3，僅次于紅杉資本和騰訊投資。

2005年創立的高瓴集團，同時擁有美元和人民幣投資平臺，受托管理的資金主要來自于著眼于長期的全球性機構投資人，包括大學捐贈基金、養老基金、非營利性基金會、家族辦公室等，以及全國社保基金理事會、保險公司、上市公司等。

高瓴投資的知名企業包括京東、騰訊、字節跳動、美團、Zoom、寧德時代、隆基股份、星思半導體、百濟神州、飛利浦家電、普洛斯、百麗國際、格力電器、藍月亮等。

表1 2019－2021年布局數字科技企業最多的十大PE／VC機構

資料來源：零壹智庫、陸家嘴雜志

一、投資數字科技企業次數不斷攀升

據零壹智庫不完全統計，2019年－2021年高瓴集團所有領域投資次數為404次，其中投向數字科技領域的次數為171次，占比為42．3％，涉及企業122家。2019－2021年高瓴數字科技的版圖不斷擴大，其中2021年投資數字科技企業次數是2020年的兩倍多，同比增長137％。

圖：2019年－2021年高瓴集團投資數字科技企業次數

資料來源：零壹智庫、陸家嘴雜志

從融資輪次上來看，高瓴集團參與最多的融資輪次是A輪（占22％），其次是B輪（占16％），再次是C輪（占14％）。如果把Pre－A、Pre－A＋輪和A＋輪、A＋＋輪、A＋＋＋輪也算入A輪的話，那么占比達到42．7％。

圖：2019－2021高瓴集團參與數字科技融資輪次分布

數據來源：零壹智庫，陸家嘴雜志

在高瓴集團2019－2021年171次數字科技企業投資中，高瓴資本出手112次，占65％；高瓴創投出手58次，占34％。

圖：高瓴集團數字科技企業投資分布

數據來源：零壹智庫，陸家嘴雜志

高瓴創投（GL Ventures）是高瓴集團旗下專注于早期創新型公司的風險投資基金品牌。在2020年新冠疫情暴發后，高瓴集團高調宣布成立高瓴創投，首期規模100億元。高瓴創投以美元和人民幣雙幣種模式運作，覆蓋從300萬元人民幣到3000萬美元不等的多輪投資策略和領域，主要專注于生物醫藥及醫療器械、軟件服務和原發科技創新、消費互聯網及科技、新興消費品牌及服務等四大領域。

據零壹智庫不完全統計，高瓴創投從2020年開始發力，2020年投資數字科技企業次數為8次；2021年出手次數猛增，達到49次，貢獻了高瓴集團當年近一半的數字科技企業投資。

圖：高瓴創投2019－2021數字科技企業投資次數

數據來源：零壹智庫，陸家嘴雜志

觀察高瓴創投參與的融資階段，也主要是以A輪最多，占比為24％，如果加上Pre－A輪、Pre－A＋輪、A＋輪和A＋＋輪，占比達到44．8％。

圖：2019－2021高瓴創投參與數字科技融資輪次分布

數據來源：零壹智庫，陸家嘴雜志

二、幫助傳統產業通過科技驅動實現產業升級

高瓴集團成立于2005年，堅持長期結構性價值投資理念。長期結構性價值投資理念，是相對于周期性思維和機會主義而言，核心是反套利、反投機、反零和游戲、反博弈思維。

高瓴集團創始人張磊曾經表示把投資大致分為兩類，一種是零和游戲，一種是蛋糕做大游戲。他說，“很多人的投資是前者，比如Pre－IPO這種，我個人是不相信零和游戲的。我喜歡把蛋糕做大的游戲，就是我的思想、資本不能創造價值，我是不會投資的。”

高瓴創始人張磊畢業于中國人民大學，1998年赴美國耶魯大學求學，后獲得耶魯大學工商管理碩士及國際關系碩士學位。張磊曾在耶魯捐贈基金工作，并曾在全球新興市場投資基金（Emerging Markets Management）負責對南非、東南亞和中國的投資。

2005年張磊回國后創立高瓴集團，管理資金規模從起步時的2000萬美元增長到數百億美元，目前高瓴集團已成為跨階段、跨地域、跨行業的全天候投資人。

在數字經濟方面，高瓴創始人張磊在其暢銷書《價值》中寫道，我們已經意識到“數字化轉型”已經成為所有企業的必答題，在以數據、算法驅動的未來，將不再有科技企業和傳統企業之分，只有一種企業，就是數字企業。

他還寫道，高瓴從2005年創辦伊始，就有創新的基因。作為長期價值投資的投資機構，高瓴有責任用高科技的力量幫助傳統產業通過科技驅動實現產業升級。

面對產業變革，高瓴提出了“啞鈴理論”。啞鈴的一端，是新經濟領域的創新滲透。創新已經不僅僅局限在消費互聯網領域，而且在向生命科學、新能源、新材料、高端裝備制造、人工智能等領域廣泛滲透。啞鈴的另一端，是傳統企業的創新轉型和數字化轉型，即傳統企業運用科技創新做轉型升級。

圖：高瓴的“啞鈴理論”

來源：張磊《價值》，浙江教育出版社

投資女鞋巨頭百麗集團，是高瓴對傳統行業進行數字化賦能的典型案例。2017年7月27日，在高瓴的主導下，百麗國際從港交所退市。此后，高瓴派出技術團隊深入百麗全供應鏈，推進其加速數字化轉型。通過數字化改造，百麗旗下的滔搏運動于2019年10月10日在港交所掛牌，今年3月份“百麗時尚”向港交所遞交IPO申請。張磊在《價值》一書中披露，“我們有責任讓它擁有長期資本的支持，并結合我們在數字化和公司運營方面的深厚經驗，通過高科技手段幫助它和消費者產生更好的鏈接。”

三、發掘最具有長期競爭優勢的企業

那么在數字科技領域，2019年至2021年“要做企業超長期合伙人”的高瓴發掘了哪些優質項目呢？

在2019年至2021年間高瓴集團的171次數字科技企業投資項目中，目前已有多家企業成功上市，包括涂鴉智能（TUYA．N）、京東健康（6618．HK）、小鵬汽車（XPEV．N）、建業新生活（9983．HK）都已經在交易所上市。

下表統計了高瓴集團在2019年至2021年參與的融資規模前十大數字科技投資項目，融資規模最大的投資項目是房車寶集團，融資金額是人民幣137．66億元；其次是極兔速遞，融資規模為18億美元（約合人民幣114．48億元）；第三是貨拉拉，融資規模為15億美元（約合人民幣95．4億元）。

高瓴集團2019－2021年參與的融資規模前十大數字科技投資項目

資料來源：零壹智庫、陸家嘴雜志

＊說明：美元融資金額按照1美元＝人民幣6．36元的匯率折算成人民幣；本表僅統計已披露融資金額的投資記錄；不完全統計

房車寶集團旗下有房車寶全民經紀平臺、房車寶平臺、房車寶SaaS管理平臺等三大科技平臺，構建房產、汽車線上線下全渠道交易服務平臺，要打造全球規模最大、實力最強的互聯網科技服務集團。

J＆T極兔速遞是一家科技創新型互聯網快遞企業。極兔致力于持續為客戶創造極致的快遞和物流體驗，成為一家值得客戶信賴的綜合性物流服務商。

貨拉拉是一個主打同城送貨的叫車軟件，業務定位為同城即時整車貨運，意在整合社會運力資源，搭建快速、平價、安心、專業的同城貨運交易平臺。

猿輔導是一個課程在線輔導平臺，課程包括系統班、專題課和1對1直播課程等，涵蓋小學英語、奧數和初中高中全學科，設有大數據分析系統，可結合海量學生數據了解學生的學習情況，分析學生薄弱點，智能挑選題目針對性教學，為學生提供一站式在線輔導服務。

京東健康是一家醫療健康服務平臺，主要通過醫藥零售、醫藥批發、互聯網醫療、健康城市四個業務板塊，為用戶提供數據和技術相結合的智慧醫療解決方案。

地平線機器人，是一家人工智能解決方案提供商，專注于制作基于人工智能算法的芯片、系統和軟硬件產品，讓家居、汽車、玩具和服務機器人等具有從感知、交互、理解到決策的智能。

表：高瓴創投2019－2021年參與的融資規模前十大數字科技投資項目

資料來源：零壹智庫、陸家嘴雜志

＊說明：美元融資金額按照1美元＝人民幣6．36元的匯率折算成人民幣；本表僅統計已披露融資金額的投資記錄；不完全統計

據零壹智庫不完全統計，高瓴創投參與的融資金額最高的十大數字科技投資項目，金額最高在人民幣20億元左右，最低在人民幣3億元左右，較高瓴資本參與的十大項目融資規模明顯低得多，這也符合高瓴創投專注于投資早期創業公司的機構定位。

慧策（原旺店通）是一家一體化智能零售服務商，基于云計算模式，以一體化智能零售解決方案，助力零售企業數字化智能化升級，成就企業規模化發展之路。

禾賽科技是一家天然氣檢測系統及激光雷達服務提供商，主營業務為自動駕駛激光雷達，激光天然氣遙測系統等。

思靈機器人是一家智能機器人系統研發商，致力于智能機器人系統的研發及應用，核心產品包括7自由度輕量化機械臂、通用機器人控制器、機器人視覺系統等。

毫末智行是一家提供自動駕駛解決方案的科技企業，未來將協助客戶重塑和全面升級整個社會的出行及物流方式。

健世科技（寧波健世生物科技有限公司）是一家全球領先的結構性心臟病介入治療綜合解決方案平臺型公司；產品管線包括三尖瓣、二尖瓣、主動脈瓣和心衰等方向，其中多項產品擁有全球首創技術及全球領先技術，并已經在包括北京阜外醫院、安貞醫院、華西醫院等全國頂級心血管疾病治療醫院開展臨床試驗。

四，總結

作為股權投資頭部機構，高瓴集團對數字科技趨勢有著清晰的判斷，正在用高科技的力量幫助傳統產業通過科技驅動實現產業升級。高瓴集團2019－2021年數字科技企業投資次數，排名行業第三。高瓴集團近年來對數字科技企業的投資次數出現快速增長，其中2021年出手次數同比增長137％。高瓴創投在近年來快速崛起，2021年投資數字科技企業的次數達到49次，將近占到2021年高瓴集團數字科技投資項目的一半。

參考資料：

［1］張磊《價值》

［2］百度百科

［3］高瓴集團網站

End．

       原文標題 : 高瓴集團的數字科技投資布局