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東華軟件PK南天信息：誰是計算機系統集成行業“領軍者”？

2021-10-11 17:05

計算機系統集成產業主要上市公司:目前國內計算機系統集成的上市公司主要有中國軟件(600536)、東軟集團(600718)、南天信息(000977)、華勝天成(600410)、航天信息(600271)、東華軟件(002065)、恒生電子(600570)、寶信軟件(600845)、神州數碼(000034)、南天信息(000948)。

1、東華軟件VS南天信息:計算機系統集成業務布局歷程

目前,中國計算機系統集成行業領軍企業分別是東華軟件、南天信息,兩家企業在計算機系統集成業務上的布局歷程如下:

圖表1：東華軟件、南天信息計算機系統集成業務布局歷程

2、計算機系統集成業務區域布局及運營現狀對比

從計算機系統集成業務區域來看,東華軟件、南天信息計算機系統集成業務均集中于華北地區,東華軟件營業收入達58．25億元,南天信息營業收入達23．81億元。在華南地區與西南地區,南天信息營業收入高于東華軟件。

圖表2： 2020年東華軟件、南天信息計算機系統集成業務區域對比(單位：億元)

從2020年東華軟件的69家參股控股子公司分布區域來看,東華軟件在全國絕大多數省份均有布局。其中較為集中的是北京市與廣東省。

圖表3： 2020年東華軟件參股控股子公司業務區域(單位：個)

從2020年南天信息的24家參股控股子公司分布區域來看,南天信息的子公司分布較為集中,主要集中在云南省與北京市。

圖表4： 2020年南天信息參股控股子公司業務區域(單位：個)

3、計算機系統集成業務業績對比:東華軟件營收規模領先

從計算機系統集成業務的經營情況來看,2016-2020年,東華軟件的主營業務收入均領先于南天信息,且二者差距較大。2020年,東華軟件計算機系統集成業務實現收入約60．72億元,南天信息的計算機系統集成業務實現收入22．14億元。

圖表5：2016-2020年東華軟件、南天信息計算機系統集成業務收入對比(單位：億元)

從計算機系統集成業務的毛利率來看,2016-2020年,東華軟件的計算機系統集成業務毛利率均高于南天信息;從毛利率變化趨勢來看,南天信息與東華軟件的毛利率均有明顯下降。2020年,兩家龍頭計算機系統集成企業的計算機系統集成業務毛利率差距較2018年有所增大。東華軟件毛利率為10．61%,南天信息毛利率為5．18%。

圖表6：2016-2020年東華軟件、南天信息計算機系統集成業務毛利率對比(單位：%)