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客觀、充分的披露信息,是躲不掉的。

文 | 豐遠

在今晚播出的央視315晚會上,人臉識別、數據信息泄露成為最受關注的消費話題。

而在上周,AI企業批量沖擊科創板也有了最新動態。繼此前云知聲上市終止后,依圖科技主動提出中止申請,而云天勵飛和曠視科技,則分別進行了問詢回復和遞交招股書。

但來咖智庫發現,這些主營業務側重機器視覺識別的AI企業,都避談人臉識別以及數據隱私泄露的問題,但監管層顯然已經注意到這個情況。在云天勵飛最新披露的審核問詢函中,其中34個問題主要涉及其股權結構、董高監等基本情況、發行人行業特點和競爭狀況、行業政策和數據使用、核心技術、關聯方和關聯交易、同業競爭、毛利率以及行政處罰、未決訴訟等內容。

通過分析云天勵飛對審核問詢函的回復內容,我們也能發現曠視科技存在的一些顯著問題。

01

曠視科技毛利率波動大

離行業尚有較大差距

繼香港上市未果之后,曠視科技此次再度在上海向IPO發起了沖擊,擬募集資金60億元。盡管已時隔19個月,但曠視科技的財務狀況依然沒有太大的變化,基本面也和它的AI兄弟們一樣。正如來咖智庫在此前《扒了多家AI企業招股書后,窺見云知聲上市終止的秘密》一文所說,這些AI企業的營收雖然保持年度增長,但凈利連連虧損,而且存在研發投入大、客戶集中度高的問題。

最新的招股書中,曠視科技稱自己是一家聚焦物聯網場景的世界級人工智能公司,公司以物聯網作為人工智能技術落地的載體,通過構建完整的AIoT產品體系,面向消費物聯網、城市物聯網、供應鏈物聯網三大核心場景提供經驗證的行業解決方案,實現人工智能的商業化落地。

在營收方面,曠視科技2017、2018、2019年營收分別為3．04億元、8．54億元、12．60億元,年均復合增長率達104%;2020年前三季營收為7．16億元,低于2019年同期。與此同時,自2017-2019年及2020年前三季,曠視科技累計未彌補虧損為142．5億元,其中2017年、2018年、2019年以及2020年前九個月,凈虧損分別達到7．75億元、28．00億元、66．43億元和28．46億元。

而在毛利率方面,從2017年到2020年前三季度,報告期內曠視科技主營業務的毛利率分別為50．96%、62．23%、42．55%及44．24%,波動較大并不穩定。曠視科技對此表示,公司屬于戰略新興行業,亦不斷在推動人工智能的商業化落地,在快速成長過程中,公司的產品結構、具體項目情況、外購材料和服務成本占比變化、市場競爭等因素對毛利率的變化均將產生影響。若未來影響公司毛利率的因素出現較大不利變化,公司的毛利率可能存在大幅波動的風險。

值得注意的是,曠視科技的毛利率雖然看似在較高的水平,但離行業尚有差距,這從云天勵飛最新的問詢回復中,也能得到印證。

對于監管層“關于重大事項提示與風險因素”的問詢,云天勵飛在回復中補充到,“報告期各期,公司毛利率分別為42．39%、56．34%、43．71%及40．46%,整體呈現先升后降的趨勢。視覺人工智能行業隨著新競爭對手的加入和人工智能技術的普及化,行業內可比公司平均毛利率水平整體呈現下滑趨勢,2017年-2020年9月行業內可比公司平均毛利率為70．03%、70．95%、66．05%、59．79%,市場競爭可能有所加劇,從而導致公司的毛利率進一步下降的風險,對公司盈利能力產生不利影響。”

02

信息披露不充分

僅提資本規模較小是唯一劣勢

對于此次批量沖擊科創板的AI企業,監管層對其的行業地位以及市場競爭也是最為關注,要求進行客觀、充分的披露相關信息。

比如對于云天勵飛的行業地位,在審核問詢函就提到,要求提供發行人在產業鏈中的位置、客觀分析國內外行業發展現狀對發行人市場競爭狀況的影響,視覺人工智能主要應用于安防領域的原因,在其他行業的技術難度及要求等方面是否存在差異等。“除安防場景外,發行人相關產品能否用于其他場景,未予以拓展的原因及面臨的主要壁壘。”

云天勵飛回復稱,視覺人工智能技術的發展誕生于安防相關領域,該領域也是技術最成熟應用的領域。目前非安防場景項目規模相對較小,一方面是因為人工智能解決方案場景需要一定的時間進行場地勘探、調研、方案設計、軟件調試等工序,且不同場景也有不同的需求,部分場景尚處在解決方案的初步打磨階段;二是傳統產業客戶需要一定的時間接受人工智能產品,目前市場接受度及滲透率依然不高,公司目前戰略是為尋求AI賦能的主要客戶打造標桿案例,再逐步覆蓋至傳統產業內其他客戶。

這對曠視科技來說同樣如此。目前從主營業務上看,曠視科技營收規模最大、增長最快的業務仍然是城市物聯網,也就是俗稱的“AI+安防”,2020年前三季度占總收入的64．3%。而主要發力的供應鏈物聯網,即“AI+物流”對總收入貢獻還不大,2020年前三季度該部分收入占總收入7．49%。

在市場競爭方面,監管層會要求發行人客觀所屬行業定位,細化披露發行人主營業務產品所處細分行業的基本情況,包括行業發展狀況及發展前景、主要產品類型、市場競爭格局及主要參與者、技術發展狀況及未來趨勢、發行人產品的市場份額情況等;以及結合發行人產品的市場地位、技術水平、與同行業可比公司的比較情況等,客觀充分披露競爭劣勢,并充分揭示相關市場競爭風險。

對于上述的問詢,云天勵飛在回復中補充稱,公司當前專注于視覺AI領域,公司的競爭力來源于自研的算法、芯片技術、自研技術間的高效適配,以及大型解決方案的實施經驗和系統落地工程能力。但報告期內公司芯片尚未形成大規模銷售,發行人芯片的市場份額尚無法可靠評估,但總體市場份額仍較低;相較于NVIDIA等業內知名AI芯片廠商,公司AI芯片產品種類仍較少,業內知名度仍待提升;從整體市場份額來看,公司屬于行業內的初創企業,在AI解決方案市場份額尚小,按此規模測算,公司的計算機視覺解決方案市場份額預計在1-1．5%之間。而且相較于華為、海康威視等大型廠商,公司的市場份額仍較低,業務與技術的競爭力尚待進一步提升。

而反觀曠視科技的招股書,對于競爭劣勢的描述,僅僅只有寥寥數語,提及唯一的劣勢就是資本規模相對較小,稱人工智能行業具有競爭激烈、研發投入大、不確定性高、產品更新換代快的特點,公司需要維持較高的研發投入,存在一定的資金壓力。

還有與同行業可比公司的比較方面,曠視科技綜合考慮業務的相似度情況,選取商湯科技、依圖科技、云從科技、云天勵飛、寒武紀、匯頂科技、 虹軟科技、海康威視為公司的可比公司,但只是簡單介紹了可比公司的基本情況,而營收、利潤以及核心產品、技術等重要信息都沒有。這些顯然都與監管層要求發行人進行客觀、充分披露信息的原則相違背。

03

央視315聚焦隱私泄露

曠視等避談數據使用

在今年的央視315晚會上,隱私信息泄露成為關注重點。其中既有對科勒衛浴門店安裝帶有人臉識別功能攝像頭、捕獲人臉數據等黑幕進行的曝光,又有對智聯招聘、獵聘網以及前程無憂等求職網站上,求職者簡歷被售賣并大量流向黑市現象的揭露。對于人臉識別以及數據隱私的泄露,AI企業自然也是首當其沖。

對比此前依圖科技的問詢函,在云天勵飛最新的問詢中,就特別提到了“關于行業政策和數據使用”。其中的政策制度風險,主要指人工智能技術被不當使用或被濫用都可能令潛在客戶對人工智能解決方案卻步,也可能影響社會對人工智能解決方案的普遍接納程度,引起負面報道,甚至可能違反中國及其他司法轄區的相關法律法規,面臨訴訟風險、來自積極股東及其他組織的壓力以及監管機構更嚴格的監管。

而在數據使用上,需要發行人清晰說明業務開展過程中涉及到相關個人數據、信息安全的獲取、利用及保護的情況;視覺人工智能技術的初始訓練、迭代更新、模型訓練上所需的大量數據的具體來源,發行人在場景應用過程中是否接觸、收集、利用人臉數據信息,數據采集和使用過程中是否獲得被收集者許可,是否存在侵犯個人隱私、肖像權等權益的情形,發行人業務開展過程中涉及到數據獲取、管理和使用是否合法合規,發行人是否已建立完善的防泄密和保障網絡安全的內部管理制度,該等制度的執行是否有效等。

云天勵飛回復稱,公司面向商業用戶的產品可能涉及到獲取和使用用戶隱私數據,如果商業客戶未能恰當獲得用戶數據授權,有可能存在數據安全的風險。在具體數據來源上,報告期內獲取數據方式主要包括在經員工授權同意的前提下向員工采集數據、向專業數據供應商采購以及使用互聯網公開數據集數據,不存在違法收集數據的情形。

而這個行業政策和數據使用的問題,對于曠視科技來說同樣如此。去年9月,創新工場董事長兼CEO李開復在一次演講時,曾公開表示“曾幫助曠視尋找合作伙伴,包括美圖、螞蟻金服,讓他們拿到了大量人臉數據”。但曠視科技并未在此次招股書中提及此事。而針對于外界探討的AI人臉識別的隱私問題,曠視科技則表示,其正在研發人工智能安全與倫理研究中心項目,預算為200萬元。該項目將“建立一套相關的AI數據安全與隱私保護機制,有效解決數據安全和個人隱私問題”。

螞蟻集團曾對此回應稱,從未提供任何人臉數據給曠視,雙方過往合作僅限曠視授權其圖像識別算法能力給螞蟻單獨部署和使用,不涉及任何數據的共享和傳輸。目前雙方已無相關業務合作。

目前,人臉識別這樣的信息、數據隱私,已經引起了監管層的重視,曠視科技在后續的問詢中,也必須要作出合理、充分的回復。