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近年來人工智能全面爆發，資本大量涌入，政策不斷加持，聚焦于該領域的科創企業也都紅得發紫，如商湯科技、曠視科技、云從科技、依圖科技都是AI領域里的明星企業。

近日，AI四小龍之一的“依圖科技”已完成3000萬美元的新一輪融資，頭部企業尚需依賴資本支撐，回歸商業本質，可見大部分AI初創企業難以在盈虧收支之間取得一個平衡點。

除商湯科技、云從科技、依圖科技先后宣稱已經實現盈利或收支平衡但未經證實，以及向港交所遞交招股書的曠視科技已經自證2018年盈利3220萬元外，鮮有AI初創公司宣稱已經盈利。

投資呈退潮態勢

以史為鏡可以知興替，與往屆的數據對比可以大致了解當前AI產業的現狀。

據億歐智庫《2019人工智能商業落地報告》顯示，在2014－2017年相關投資持續走熱的背景下，2018年中國私募市場中人工智能領域的投資事件頻數有所回落，同比2017年下跌20．7％。

2019年1－5月 的投資事件數量僅為2018年全年的23．7％，2019全年的投資頻數和投資金額均將下滑。

與此同時，投資更加集中于頭部企業和偏中后期輪次，市場對公司的估值也有所縮水。人工智能在私募投資市場開始呈現退潮態勢。

另一方面，針對Al初創企業的調研結果顯示，受訪的人工智能領域企業在2018年有50％以上取得盈利，對于2019年的預期，接近70％的企業表示即將取得盈利。

針對前后兩年的盈利情況，50％的受調研企業選擇了一致選項， 另外45％對公司未來的經營預期則持樂觀向好的態度。

中國信息通信研究院的《全球人工智能產業數據報告（2019Q1）》也指出投資呈下滑趨勢。

2018年第二季度以來，全球AI領域的投資熱度逐漸下降；其中，2019年第一季度全球AI融資規模126億美元，同比持平、環比下降7．3％；融資筆數310筆，同比下降44．1％、環比回升29．7％。

同一時期，中國AI領域融資金額30億美元，同比下降55．8％，在全球總額中占比23．5％，比2018年同期下降了29個百分點。

從目前已經公開的融資信息看，大額投資有逐步向頭部企業集中的趨勢，甚至僅被細分領域的巨頭收入囊中。

向“錢”看齊

縱觀頭部企業已經吃下這塊“大蛋糕”，但在披露盈利狀態時仍是半遮半掩，或許他們仍是處于缺錢狀態。

徐立曾在接受媒體采訪時表示，“商湯已經是一家盈利的企業，可依賴自身的資金儲備，持續造血，不需要過度依賴資本。”

轉眼媒體報道，中國人工智能（AI）初創公司商湯科技推遲了今年在香港IPO的計劃，轉而尋求在私募市場融資至多10億美元。

依圖科技則是這么說：“目前依圖已實現收支平衡，但具體盈利狀況不方便透露。不過，依圖目前仍對科創板處于觀望的狀態，并不急于上市。”

縱觀頭部企業都是如此，更不用說規模稍小的企業。AI商業應用落地周期長，變現慢，并且需要大量資金去研發、試錯，但在這個過程中需要砸足夠多的錢，保證其不因預算問題而死掉。

以AI芯片為例，僅僅是流一次片的成本就高達數百萬美元，如果無法保證每一步的資金到位，還沒走到產品做出來的那一步，就面臨青黃不接的局面。

應用場景是關鍵

國內AI初創公司的核心團隊大部分出身技術，缺少行業專家，或者對行業的理解不夠深刻，還要面臨來自巨頭的激烈競爭，更缺少商業化的思維方式。

一般來說企業由小做大最開始都是以解決一個特定的社會問題開始的，Facebook以解決社交問題開始；谷歌以解決搜索網絡信息開始；亞馬遜最開始只是網上賣書；蘋果只是想將產品普及給大眾。

據清華大學數據顯示，計算機視覺，語音，自然語言處理是中國市場規模最大的三個應用方向，分別占比34．9％，24．8％和21％。

資本更為青睞垂直細分領域的AI應用，一般從產業對AI應用的緊迫性和付費市場的競爭程度進行考慮，前期的AI投資已經消耗了投資人的很多熱情，再加上在落地方面沒能達到投資人的預期，當下沒有應用場景的AI初創公司已經很難打動投資人了。

Al初創企業也同樣需要具體落地于垂直行業實現技術成果的轉化應用，才能確保營收，實現資金的可持續造血。

隨著國家對實體及民營企業在金融層面支持態度的明確，科創板以注冊制取代核準制進行新股發行審核，提升了上市效率，為相關企業開辟了IPO的快速通道，拓寬了融資渠道。

寒武紀等發展速度較快的AI初創企業也已籌備在科創板上市，是否也為其他AI初創企業提供了發展動力？