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文|梁華梁

面對極兔的咄咄逼人之勢,深耕高端市場的“快遞一哥”順豐控股,顯然有點無所適從。

7月13日,順豐控股發布上半年業績預告,預計上半年凈利潤為6．4億元至8．3億元,同比下降78%-83%。

其中,預計第二季度的凈利潤為16．29至18．19億元,同比去年下降36%-43%。

雖然第二季度,順豐業績同比下滑不少,但相較于第一季度的慘淡虧損,環比已經有所改善。

在今年第一季度之前,順豐自上市以來還未發生過虧損的情況。

然而,大白馬也有馬失前蹄的時候。

為此,順豐董事長王衛還因業績大幅下滑在股東會上公開向投資者道歉。

但是,道歉并沒有阻止市場投資者拋棄順豐的腳步。

據悉,順豐的股價已經從年初最高點124．7元/股,跌至目前的67元左右,接近腰斬。

如今,上半年業績預告出爐,有喜有憂。往后,順豐控股向左還是向右?

【上半年凈利預跌八成,主營業務仍回血不足】

一直以來,順豐都是國內“快遞一哥”。

憑借直營運作模式,順豐被市場公認為賺錢能力最強的快遞公司。

但是,“快遞一哥”在今年第一季度讓市場大跌眼鏡。

第一季度,順豐虧損達9．8億元,扣非更是虧了11億元。

這是順豐上市以來,第一次錄得單季度虧損,而且不虧則已,一虧就是10個億。

對于第一季度的虧損,順豐王衛在當季業績發布會上解釋稱,“一半預期之內,一半超預期“。

預期之內,是指順豐在此期間實施業務擴張、搶占市場以及春節期間的人文關懷,三管齊管下必然會導致公司成本的增加。

超預期,是指第一季度順豐時效產品沒有原來預計的增長量,再疊加經濟件的因素,造成了成本的虛高;還有一個就是,春節高峰期運力成本高于了順豐原來的預期。

好消息是,進入第二季度,順豐的經營業績有所回暖。

凈利潤方面,順豐今年第二季度凈利潤預計為16．29至18．19億元,而此前的第一季度凈虧損近10億元;扣非凈利潤方面,第二季度預計扣非凈利潤預計為6．04億元至7．34億元,第一季度度扣非凈利潤虧損11．34億元。

不過,從整個上半年來看,順豐的主要經營業務似乎仍然回血不足。

公告顯示,今年上半年,順豐預計歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤-5．3億元至-4億元,虧損至少4億元以上。

對此虧損的原因,順豐表示稱,在經濟快遞件方面,因經濟件定價偏低,一定程度影響整體毛利率水平。

在時效件方面,雖然順豐稱,在第二季度生鮮時令旺季助推下,盈利性較好的時效快遞業務量環比回升。不過,相比去年同期,其營收與業務量增速均放緩不少。

【價格大戰正酣,能否走出利潤低點】

快遞是一個重資產+重管理行業,主要分兩種,時效快遞和經濟快遞。

然而,時效件,速運等作為快遞行業的老業務,發展空間已然不大。

從順豐的經營數據來看,其經濟快遞產品在 2020 年實現同比大幅增長 64%,占營業收入比重升至 28．67%。

事實上,由于下沉市場電商需求旺盛,各大快遞公司的經濟快遞產品的業務量增長都非常迅猛,競爭也一場激烈。

經濟快遞產品業務量猛增,也與行業越演愈烈的低價競爭有關。

隨著快遞行業競爭逐漸激烈,低價競爭已成為行業主流。以5月經營簡報為例,順豐當月單票收入為15．59元/票,同比下降13．44%;申通快遞單票收入2．07元/票,同比下降2．36%;圓通速遞單票收入為2．04元/票,同比下降2．45%;韻達股份單票收入為2．02元/票,同比下降0．98%。

“價格戰”如此轟轟烈烈,源自2020年初那一場對整個快遞行業影響深遠的新冠疫情。

為了減少相應的損失,各大快遞公司都希望搶更多的量來彌補年初的虧空。因此,“以價換量”不可避免地在行業中延申開來。最先發起價格戰的是中通快遞,其他快遞公司不得不爭相效仿,行業競爭格局因此也在劇烈地分化、演變。

順豐也不能幸免。2020年順豐的單票收入同比下滑19%,降至17．77元,后果就是凈利潤下降,收入端承壓。

不過,隨著極兔快遞的入局,快遞行業的價格戰更加趨于白熱化。

極兔,憑借拼多多的背書,短短一年,就達成2000萬的穩定日單量。

進入2021年,經濟快遞慘烈的價格戰加上極兔的攪局,使得快遞行業前幾大龍頭的市場份額預計都有一定程度的下滑。

事實上,自極兔入局國內快遞行業以來,就一直以低價攬件搶占下沉市場,單票價甚至低至0．7元。

而面對極兔的咄咄逼人之勢,深耕高端市場的“快遞一哥”順豐控股,顯然有點無所適從。畢竟,順豐一直都不擅長價格戰,在進入經濟快遞市場后,壓力更加明顯了。

時效件增速放緩壓制了公司的利潤基本盤,經濟快遞產品在價格戰的影響下毛利率持續走低,在疊加網絡升級及新業務拓展的巨額投入,順豐上半年最終陷入利潤低點。

順豐能否走出這個低點,氫財經將持續關注。