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6月4日?qǐng)?bào)道（文／七哥 種山 四火）

曾經(jīng)風(fēng)頭無限的在線教育行業(yè)，在這個(gè)夏天卻迎來了“寒潮”。

6月1日，國家市場(chǎng)監(jiān)管部門對(duì)學(xué)而思、新東方、掌門1對(duì)1 等共15家校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的虛假宣傳違法行為，以及13家校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的價(jià)格欺詐違法行為，進(jìn)行了共計(jì)3650萬元的頂格罰款。

監(jiān)管部門指出了在線教育行業(yè)存在的一些共性問題，包括管理混亂、虛假宣傳、價(jià)格欺詐等普遍亂象，并強(qiáng)調(diào)了“嚴(yán)禁隨意資本化運(yùn)作，不能讓良心的行業(yè)變成逐利的產(chǎn)業(yè)”。

今年年初開始，在線教育行業(yè)的廣告合規(guī)問題就被提上臺(tái)面，隨后行業(yè)又接連經(jīng)歷了監(jiān)管部門“雙減趨緊”“教師資質(zhì)問題”的輪番拷問。

監(jiān)管部門的種種舉措釋放出一個(gè)信號(hào)：蒙眼狂奔的在線教育，正在步入洗牌狀態(tài)。

當(dāng)下，整個(gè)在線教育行業(yè)迎來全面規(guī)范，在政策的的影響下行業(yè)“山雨欲來風(fēng)滿樓”，與之前的火熱之勢(shì)形成了鮮明對(duì)比，短短一年，在線教育便經(jīng)歷了“冰火兩重天”。

隨著監(jiān)管落地，在線教育不得不踩下急剎車。在業(yè)務(wù)端、資本端、市場(chǎng)戰(zhàn)略端都面臨著急促的調(diào)整，并從多方面進(jìn)行“自救”。

資本大退潮

在線教育風(fēng)口起源于2013年，彼時(shí)，教育行業(yè)打開了通向資本的大門，隨后在線教育迎來了第一波資本熱潮。

即使在2015年資本寒冬時(shí)期，教育行業(yè)憑借健康的現(xiàn)金流及抗風(fēng)險(xiǎn)的逆周期能力，在短暫的經(jīng)濟(jì)下行過程中，依然能吸引資本。

尤其去年疫情“停課不停學(xué)”讓在線教育成為為數(shù)不多“因禍得福”的行業(yè)，整個(gè)行業(yè)高歌猛進(jìn)，天眼查數(shù)據(jù)顯示，2020年中國新注冊(cè)的教育企業(yè)51．5萬家，凈增長(zhǎng)企業(yè)數(shù)量同比上漲了18％。

資本也隨之聞風(fēng)而動(dòng)。

《2020年度中國在線教育投融資數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，2020年中國在線教育領(lǐng)域的融資總額達(dá)到了歷史高位，超過539．3億元，同比增長(zhǎng)267．37％。這一數(shù)字比2016年到2019年四年的融資總額都要多，甚至超過這個(gè)行業(yè)此前10年的融資總和。

而在線教育的投資機(jī)構(gòu)陣容也十分豪華。騰訊、紅杉資本中國基金、IDG、高瓴資本、經(jīng)緯中國、阿里巴巴（包含云鋒基金）和軟銀愿景基金等知名投資機(jī)構(gòu)和基金均重注在線教育領(lǐng)域，字節(jié)跳動(dòng)更是親自下場(chǎng)。

然而進(jìn)入2021年以來，由于教育行業(yè)相關(guān)政策不斷收緊，多家上市企業(yè)股價(jià)呈跳水態(tài)勢(shì)，高途已經(jīng)從今年1月27日的高位下跌了87％，市值蒸發(fā)332．8億美元，約合人民幣2135億元。

敏銳的資本也開始加速減倉。

根據(jù)最新披露的持倉報(bào)告，高瓴資本在2021年第一季度大手筆減持教育中概股，其中從2020年第三季度開始，高瓴資本陸續(xù)減持好未來，2020年第三季度、第四季度分別減持378．72萬股、6．31萬股，在2021年第一季度清倉了好未來余下405．57萬股。

除了高瓴資本之外，另一家投資機(jī)構(gòu)景林資產(chǎn)也在該季度大幅減持好未來，賣出257．06萬股，占所持股數(shù)的77．61％，目前余下74．14萬股。

同時(shí)披露持倉報(bào)告的還有老虎環(huán)球基金，2020年第三季度，老虎環(huán)球基金建倉高途，買入302．08萬股，2021年第一季度則全數(shù)清倉。

而原本準(zhǔn)備今年登陸資本市場(chǎng)的公司也按下了暫停鍵。

有業(yè)內(nèi)人士透露：“本來至少有3家頭部在線教育公司準(zhǔn)備在今年登陸資本市場(chǎng)，但隨著監(jiān)管的收緊，他們IPO的計(jì)劃都會(huì)放緩。”

5月26日，作業(yè)幫對(duì)外回應(yīng)稱，公司沒有明確上市計(jì)劃，IPO沒有時(shí)間表。而此前在三月份，彭博社曾援引知情人士消息，作業(yè)幫正與顧問就潛在的上市事宜進(jìn)行合作，最快可能在下半年IPO，并且已經(jīng)任命歡聚時(shí)代集團(tuán)原CFO金秉擔(dān)任公司CFO推進(jìn)相關(guān)工作。

另外幾家頭部公司IPO的腳步也在放緩。據(jù)其他媒體報(bào)道，VIPKid和火花思維盡管已與銀行合作數(shù)月，仍推遲了在美上市，猿輔導(dǎo)也沒有明確上市計(jì)劃。

曾經(jīng)大規(guī)模融資蒙眼狂奔的在線教育機(jī)構(gòu)們，如今也遇到了大收縮。