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飛馳的高鐵下，每一條鋼軌都得被高鐵扣件牢牢地扣壓住，以保證軌道精度、提供軌道絕緣和彈性舒適性。

由此，一條條線路平順的高精度軌道，為高鐵列車在高速狀態下的安全、舒適、平穩運行提供保障。

2016年1月至2019年9月，鐵科軌道累積中標扣件970．30萬套，市占率15．19％，排名第一；其也是中國唯一掌握“高鐵特殊調整扣件系統”技術的扣件系統集成商，該技術用于高難度路段軌道。

因此，鐵科軌道扣件用于建設西北高寒風沙地區的首條高海拔線路——蘭新高鐵；世界上第一條高寒鐵路——哈大高鐵；以及西南崇山峻嶺間的云桂高鐵等難度極高的路段。

鐵科軌道扣件使用范圍如此之廣，其扣件技術水平如何？近年來，中國持續大額投資鐵路，這種趨勢是否會持續？如不會，鐵科軌道業績否會受到影響？

高鐵扣件市占第一

鐵路作為國民經濟大動脈、關鍵基礎設施和重大民生工程，歷來受到國家的重視和鼓勵。

近年來，鐵路投資持續保持高位：自2014年起，中國鐵路固定資產投資總額超過8，000億元以來，已連續六年保持每年8，000億元以上投資規模。

2008年8月1日，中國第一條高鐵——京津城際開通以來，高鐵建設進入快車道。各年投產鐵路中，高鐵線路占比逐年上升，由2015年的29．93％上漲到2018年的87．55％。即使2019年該比例稍有滑坡，也高達64．48％，高鐵建設5474公里。

扣件作為鐵路中不可缺少一環，對列車運行安全性、平穩性和舒適性起到關鍵作用，更是影響軌道彈性和調整能力的最主要因素。

因此，鐵科軌道營收增速較快，2016年至2019年，其營收從7．03億增至12．65億，年均復合增長21．63％。

在市場占有率上，鐵科軌道也取得了不錯的成績：根據2016年1月至2019年9月市場招投標數據，在高鐵扣件領域，鐵科軌道累計中標974．3萬套，市場占有率15．19％，排名第一；在重載扣件領域，鐵科軌道累計中標159．2萬套，市場占有率13．92％，排名第三。

然而，過去鐵路的高速發展，對于鐵科軌道來說，很有可能透支其未來成長性。

根據《中長期鐵路網規劃（2016－2030）》及《鐵路“十三五”發展規劃》，到2020年，中國鐵路網規模達到15萬公里，其中高速鐵路3萬公里；到2025年，鐵路網規模達到17．5萬公里左右，其中高速鐵路3．8萬公里左右；到2030年，鐵路網規模將達到20萬公里左右，其中高速鐵路4．5萬公里左右。

而截至2019年底，中國鐵路營業里程達到13．9萬公里，其中高鐵3．5萬公里。

相比于規劃，高鐵的建設速度明顯高于預期。如果按照2030年，鐵路網規模20萬公里左右，其中高速鐵路4．5萬公里左右估算，未來中國鐵路建設速度將明顯下降。

傳導到扣件領域，需求自然也會減少。扣件市場新增主要來源于兩方面：

一是新增鐵路投資，根據我國現行高鐵建設標準，每一萬公里高鐵線路扣件需求約為6，700萬套。按照高鐵建設遠期規劃和2019年高鐵新增速度，假設2024年達到4．5萬公里規劃目標，2020至2024年平均每年新增高鐵里程2，000公里，高鐵新建市場扣件需求為1340萬套。

二是來自老舊、破損扣件的更換。軌道扣件受荷載、路基變化及扣件產品自然老化等各種因素影響，有一定的使用壽命，同時受荷載和路基變化等各種因素影響，自開通之日起，需要根據實際工況養護軌道扣件以及更換部件。根據我國2008－2018年高鐵新建新增營業里程數據，以高鐵扣件10年、15年、20年使用壽命周期測算，高鐵扣件市場未來的更新維護需求測算如下：

即使以扣件僅有10年壽命計算，至2034年前，中國扣件市場需求大約為3722．09萬套。而2019年，僅新增高鐵市場就有3414．23萬套扣件需求。可以預見，未來市場將競爭劇烈。那么鐵科軌道未來成長性在哪里？