藥明康德、泰格醫藥、康龍化成……誰是營運能力最強的醫療研發外包企業？
本文為企業價值系列之三【營運能力】篇，共選取25家醫療研發外包企業作為研究樣本。
企業營運能力是指企業基于外部市場環境的約束，通過內部人力資源和生產資料的配置組合而對財務目標實現所產生作用的大小。通過對反映企業資產營運效率與效益的指標進行計算與分析，為企業提高經濟效益指明方向。
評價指標有總資產周轉率、流動資產周轉率、存貨周轉率以及應收賬款周轉率，并以近五年經營數據作為參考。數據基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態分析，不構成投資建議。
從近五年總資產周轉率來看，普蕊斯、諾思格、泓博醫藥、畢得醫藥、陽光諾和等5家企業在0．8次以上，其中普蕊斯平均總資產周轉率1．41次。普蕊斯將繼續專注于藥物發現、藥學研究、藥理藥效、臨床研究和生物分析服務領域，完善試驗服務內容，更新服務技術，拓展新的服務種類，同時，重視對各種疾病領域研究項目的研究與總結，完善化學藥、生物藥、中藥和醫療器械的開發體系。
從近五年流動資產周轉率來看，誠達藥業、睿智醫藥、泓博醫藥、普蕊斯等4家企業在1．5次以上，其中誠達藥業平均流動資產周轉率1．97次。2022年誠達藥業將按計劃完成募投項目研發中心實驗室、中試車間的土建及設備安裝，并投入使用；完成新增CDMO新藥中間體、原料藥生產車間的廠房建設。
從近五年存貨周轉率來看，泰格醫藥、陽光諾和、美迪西、睿智醫藥、百誠醫藥、康龍化成等6家企業在15次以上，其中泰格醫藥平均存貨周轉率6752．54次。泰格醫藥將加強在前沿藥物靶點和RNA療法、基因及細胞治療等治療領域的專業知識；通過內生擴展及戰略并購，探索新的服務和技術領域；未來還將結合大數據、數字化，繼續開發遠程化和智能化臨床試驗服務新模式。
從近五年應收賬款周轉率來看，昭衍新藥、藥石科技、諾思格、和元生物、皓元醫藥等5家企業在9次以上，其中昭衍新藥平均應收賬款周轉率12．32次。昭衍新藥將進一步增加非臨床業務收入、保持收入穩定增長，進一步擴大創新業務的增長幅度。蘇州昭衍計劃 2022 年完成 II 期 2 萬平米的設施建設，并啟動內部裝修，預計 2022 年下半年正式投入使用。
醫療研發外包企業營運能力
注：營運能力榜單中，各項指標按照10／25的比例換算得出，綜合指數為各項指標的平均值。如某個指標有數值，但沒有指數（即表格為空格），則該指標權重會下降。
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