恒瑞醫藥股價下跌，研發高投入專利表現強
日前，江蘇恒瑞醫藥股份有限公司（簡稱“恒瑞醫藥”）因財報后業績不達預期和集中采購未達目標而極速下跌，券商研報表示，該公司在研發投入和國際化上都呈現較好的表現。
從智慧芽全球專利數據庫中看到，恒瑞醫藥專利總申請量為3286件，其中有效專利1009件，審中專利1404件，99．82％為發明專利。智慧芽專利分析師表示，審中專利數占比較高說明該公司有很好的專利儲備，未來幾年在專利申請和授權上仍然保持較好的增長。
按照智慧芽全球專利數據庫預測，恒瑞醫藥在2021年2022年和2023年的專利申請量分別為784、885和1005件。
此外，根據恒瑞醫藥的專利分析來看，恒瑞醫藥全球專利申請分布很廣，在3286件申請中，中國為773件，PCT申請為398件，在美國和歐洲專利局分別有193件和169件，由此足以看出其專利的全球布局。
圖：恒瑞醫藥理念專利申請情況和預測
圖：恒瑞醫藥專利全球分布圖
圖：恒瑞醫藥專利價值和行業專利均值對比圖（綠色為恒瑞醫藥）
8月19日下午，恒瑞醫藥發布2021年上半年業績報告，財報顯示公司第二季度歸母凈利潤11．7億元，同比下滑－13．03％，環比下滑－21．75％。據統計，這也是過去10年來，恒瑞醫藥首次出現單季度扣非凈利潤的同比下滑。
恒瑞醫藥此前有“藥中茅臺”、“醫藥一哥”之稱。或受業績增速放緩影響，恒瑞醫藥8月20日股價跌停至48．46元／股，距離今年1月份創下97．23元的歷史高點已腰斬，市值蒸發3000億元。
中金8月20日發布研報稱，因仿制藥受集采影響持續承壓及核心產品銷售走低，恒瑞醫藥上半年業績不及預期，下調公司盈利預測，同時下調目標價33．3％至80．00元。國泰君安維持“增持”評級，下調目標價至62．30（－22．08）元，維持增持評級。
此外，半年報還沒體現的是，6月份恒瑞醫藥在第五輪藥品集采中爆冷，兩款重磅產品失標。
（備注：智慧芽全球專利數據庫收錄數據包括126個國家／地區中已經公開的專利，一般來說，專利從申請到公開可查詢，需要4到18個月）
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