衛寧健康與創業慧康計劃合并，互聯網醫療行業洗牌？
《科創板日報》（上海，記者 金小莫）訊，7月19日中午，衛寧健康與創業慧康各自發布公告稱，二者正在籌劃合并事宜，并雙雙開始停牌。該消息在醫療信息化行業（HIT）引起轟動。
公開資料顯示，衛寧健康與創業慧康均是國內HIT老牌企業，二者分別成立于1994年、1997年，本是競爭對手，據2020年年報數據，衛寧健康營收22．67億元，創業慧康營收16．33億元。二者若完成合并，HIT將誕生一家新的龍頭企業。
據公告，合并將通過衛寧健康向創業慧康全體股東發行A股股票的方式換股的方式實現。期待與興奮的情緒已在股友之間發酵。“整合內部系統，整合客戶資源，這對互聯網醫療，對整個中國的衛生系統信息化都是大好事，當然對于企業來說更是天大的利好！”同時，也有股友擔心會被“反壟斷”。
一位對兩家企業都有所了解的行業人士對《科創板日報》記者評述稱，兩家都是醫療信息化行業前五名的公司，可以預見，整合會增加新公司的市場占有率并提高盈利能力，并進一步加速企業的研發創新和技術驅動能力。不過，他認為，若要整合成功，兩家企業還有很多需要磨合的點。
1＋1＞2？
從某種角度來看，“聯姻”是這兩家老牌企業為應對新的行業競爭而采取的“回擊”。從行業層面來看，首先，“健康中國”、“三醫聯動”等深化醫改思路賦予了醫療信息化、醫療大數據等行業新的發展機遇，吸引了更多參與者入局，比如華為、平安等；
其次，BAT等原互聯網賽道企業為尋找新的流量入口，除醫藥電商外，也開始試水HIT以及衍生出的互聯網醫療、互聯網醫院等新項目，比如京東健康、阿里健康等；此外，還有一些新晉的AI創業企業也試圖通過更好的算法技術來“超車”并分一杯羹。
面對新入局者，衛寧健康與創業慧康雖堅守住了傳統醫用軟件優勢，但在向互聯網醫療等新業務的轉型效果并不盡如人意。
相比之下，衛寧健康的轉型步子邁得更大一些。后者于2020年推出了新一代醫療健康科技產品WiNEX 6．0，向數字化醫療轉型。2020年，醫療衛生信息化行業、互聯網醫療健康行業兩大主營業務分別占衛寧健康年營收的93．27％、6．64％。
同時，變現仍需要時間。今年6月23日，衛寧健康在回答投資者關于醫院云業務的提問時表示，尚在推進過程中：“由于核心業務系統的SaaS模式能否大規模推行涉及公司內外部多方面因素，比如公司技術、產品本身，運營服務能力，行業政策，市場環境，用戶成熟度，短期利益與長期利益的權衡等等，所以盡管大方向沒有問題，但目前業界尚未形成普遍共識。”
創業慧康的新布局則更慢一些。其2020年年報則顯示，其16．33億元的營收主要來自傳統醫用軟件業務，其中6．71億元（41．09％）來源于技術服務收入，5．91億元（36．18％）來源于軟件銷售，1．58億元（9．69％）來源于系統集成設備，13．03％來源于其他主營業務。
截至19日收盤，創業慧康的股價已持續走低。
因此，合并或是一種思路。國元證券耿軍軍團隊認為，二者合并有望加速醫療IT行業集中，協同效應下競爭力有望提客戶資源方面，雙方有望充分發揮各自相對優勢，形成互補，提升全棧能力。
前述行業人士提醒投資者稱需注意兩點風險，一是創業慧康控股股東的高質押率；二是衛寧健康股東的減持。此外，該人士還透露稱，“兩家的實控人都有兒子，都準備讓兒子接班，合并后誰接班，估計會有一場血雨腥風。”
據創業慧康于7月14日的公告，其控股股東及一致行動人已累計質押2．11億股，占其所持股份的62．48％，用于“置換存量融資”、“個人資金需求”等；衛寧健康于4月27日公告則稱，自2021年5月25日至11月24日，公司持股5％以上股東、董事劉寧先生計劃通過集中競價交易或大宗交易方式減持不超過2600萬股，約占總股本的1．2％。
來源：科創板日報記者 金小莫
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