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近日，中國飛鶴（06186．HK）斥資30．71億港元收購原生態牧業（01431．HK）的舉動引發了業界關注。繼蒙牛、伊利后，國內龍頭乳企再度上演奶源爭奪戰。

對于一家乳企而言，控制上游奶源、穩定中游生產、創新下游渠道，三者缺一不可。隨著奶源圈地戰的加劇，對奶源地的把控逐漸成為大型乳企之間的爭奪。

有業內分析人士認為，“得奶源者得天下”。對下游乳企來說，控制上游奶源的重要性不言而喻，對奶源的爭奪亦由來已久。

飛鶴“吞下”原生態牧業，在業內看來并不意外。一方面是因為，飛鶴在奶源上極其依賴原生態牧業，原生態牧業是其最大奶源供應商；另一方面是因為，奶源一直是飛鶴的“心疾”。飛鶴此次收購原生態牧業，是繼蒙牛（02319．HK）、伊利（600887．SH）打響2020年奶源爭奪戰后，又一頭部乳企的強勢入局。

原生態牧業對飛鶴有多重要？

資本邦發現，在飛鶴的招股書 “風險因素”一章中，飛鶴指出，其依賴有限數目的乳制品生產商作為鮮奶的主要供應商，如果這些供應商出現供應的任何短缺或中斷，都可能延遲公司產品的生產及使銷量下降。

其實，早前飛鶴也曾擁有自己的牧場，但此后為了聚焦嬰幼兒奶粉業務選擇了出售。資本邦從原生態牧業早前的招股書中了解到，當時接盤飛鶴克東歐美牧場及甘南歐美牧場的企業正是原生態牧業。如若這一次收購成功的話，意味著飛鶴又將擁有自有牧場。

從飛鶴的由賣到買，不難看出奶源對于乳企的重要性。消費者已漸漸的轉變消費方式從“有奶喝”到“喝好奶”。與此同時搶占奶源便成為了重中之重。

伊利：躋身全球五強秉承“伊利即品質”

近日，乳業龍頭伊利雙喜臨門：憑借半年報業績逆勢超預期增長，市值創歷史新高；隨后，在荷蘭合作銀行公布的2020年“全球乳業二十強”榜單中，伊利集團成功躋身五強，成為首家也是迄今為止唯一一家進入全球5強的亞洲乳企。

2020年上半年，宏觀經濟的不確定性及新冠肺炎疫情的突然爆發給很多行業帶來了持續影響。但是伊利憑借著二季度業績強勁復蘇，實現了遠超行業的高速增長：伊利上半年營業總收入達475．28億元，扣非凈利潤37．66億元，同比增長7．02％。伊利逆勢增長的背后，是民眾健康意識的升維與成熟。隨著“伊利即品質”成為越來越多消費者的共識，伊利的持續發展也在不確定的市場環境中成為一種“確定性的必然”。

而伊利為了自己的品質，早在2016年便開始布局奶源。

－2016年，伊利就曾宣布以46億元收購中國圣牧（01432．HK）37％的股權，不過，到了次年4月，由于雙方買賣協議項下的先決條件未能夠全部達成，伊利放棄了這項收購。

－收購中國圣牧失敗后，2019年7月，伊利斥資22．78億收購賽科星。同年，伊利還收購了新西蘭公司Westland Co－Operative Dairy Company Limited，借此，伊利得以獲取優質、穩定的新西蘭奶源。

－今年8月2日，伊利股份發布公告稱，全資子公司金港控股認購中地乳業（01492．HK）定向增發股票約4．33億股，認購價格為每股0．47港元，認購總價約2．03億港元。

與此同時，它的老對手蒙牛自然不會落后半分。

－2017年，蒙牛以每股1．94港元的價格，收購現代牧業（01117．HK）16．7％的股份，增持后者至39．9％。收購完成后，蒙牛成為現代牧業的實際控制人。

－2019年初，蒙牛還與中鼎牧業達成合作，除此之外，合作的牧場還包括富源牧業、圣牧乳業等等。