文／祝焱

編輯／大風

近日，國家市場監督管理總局發布公告稱將召回進口和國產沃爾沃汽車共計244800輛。公告中顯示前排座椅外側安全帶存在安全隱患，沃爾沃將在召回后免費更換。據了解，這是沃爾沃成立93年以來規模最大的一次召回，全球總共召回2006至2019年間生產的218．37萬輛汽車。

召回信息 圖源網絡

該政務網站上的多則公告顯示，沃爾沃在2018、2019年都有多起因質量安全問題召回汽車的情況，起火隱患、變速器故障、冷卻液泄漏、安全氣簾故障等問題層出不窮。對于主打高安全性的沃爾沃來說，這無異于自行＂打臉＂。

自從十年前沃爾沃被吉利收購后，銷量增加的同時核心競爭力在競爭對手的對比下顯得不足，而質量安全問題頻發無疑就是側面的映證。

此前沃爾沃曾計劃和母公司吉利進行合并，但因為吉利近期欲轉科創板而暫停談判進程。再加上汽車行業如今面臨的＂寒冬＂，以及對資金的渴望，合并是沃爾沃和吉利不得不走的一步棋。

被吉利收購后的沃爾沃

2010年，吉利以18億美元全資收購沃爾沃。當時吉利市值只有30多億元，而沃爾沃則有20多億美元，兩者差距懸殊，一度被外界稱為＂蛇吞象＂。背后的動機一是沃爾沃遭遇金融危機重創，2008、2009年銷量同比不斷下降。

二是吉利希望通過收購沃爾沃實現產業升級，增加核心競爭力。收購后的吉利獲得了沃爾沃10963項專利和專用知識產權。

收購后沃爾沃的銷量確實迎來了大幅上漲。2010至2019年間，全球銷量由37．35萬輛增長至70多萬輛。2019年，沃爾沃營收達到了約1985億元，創下歷史新高，同比增長8．5％。

但是沃爾沃與競爭對手奧迪、奔馳、寶馬（ABB）的差距在不斷擴大。相比2010年，2018年沃爾沃全球和在華銷量分別落后ABB一倍和三倍有余。2019年ABB在華平均銷量達70萬輛，是沃爾沃的4．5倍。

未能成功整合長安沃爾沃資源的吉利遺憾錯失了2010至2013年間沃爾沃加快國產進度的關鍵階段，導致沃爾沃缺失具備走量潛質的新車型，并且未能開發中國的年輕用戶和低級別城市人群。

同時沃爾沃在新能源汽車領域的規劃也大大落后。未來五年內沃爾沃計劃推出五六款車型，而ABB等的計劃都在10至20款左右。產品更新進度遠遠落后于競爭對手。

奔馳EQ電動車 圖源網絡

這可以歸結于沃爾沃匱乏的研發投入。收購后的五年內沃爾沃共計投入110億美元的研發資金，研發領域包括新能源、自動駕駛、新車型等。然而大眾在2007至2016年間單在MQB平臺研發方面就投入超千億美元。

2018年沃爾沃研發投入為11．27億歐元，然而ABB的投入則分別為42．07億歐元、91．07億歐元、68．9億歐元。

易車研究院2019年報告指出沃爾沃的SPA和CMA平臺急需升級，豐富產品結構，避免銷量差距進一步擴大。

有業內人士曾透露沃爾沃為了尋求上市一直在縮減開支、積攢利潤，因此技術研發投入力度不足。

對于逐漸落后的沃爾沃來說，與吉利合并倒是個不錯的買賣。

抱團是為了取暖

在汽車行業不太樂觀的前提下，兩家合并能夠更好地應對其他對手的競爭。2019年中國的乘用車銷量同比下滑9．3％，今年一季度則同比下滑41％，專業機構預計2020年或將持續同比下滑8％。汽車行業或面臨洗牌的局面，落后企業被淘汰出局后，行業集中度會有所提高。

而此前吉利收購沃爾沃后長期采用＂放虎歸山＂的策略，集團化進程緩慢。在應該深入戰略合作的領域，例如新能源和自動駕駛領域，仍舊劃分陣營各自為戰。

吉利汽車品牌矩陣 圖源網絡

而其他企業的合作從未停止。例如奔馳和寶馬聯合開發自動駕駛，大眾與福特共同研發電動車等等，減少成本的同時整合了雙方的技術資源。

另一方面合并能夠幫助沃爾沃拓寬融資渠道。

據悉，重組后高達400億美元市值的新集團將通過香港吉利汽車上市主體實現接入全球資本市場，下一步他們將考慮在斯德哥爾摩二次上市。

對資金的渴求反映在沃爾沃此前的IPO進程和吉利不太理想的資金賬目上。

兩年前，沃爾沃IPO正式提上日程，還進行了一番上市輔導。但沃爾沃后來以貿易環境不利、市場低迷為由停止IPO。隨后沃爾沃在一年時間內發了三次債券，總計募資14．12億美元。

而母公司吉利也囊中羞澀，無法給予沃爾沃太多的資金支持。2015至2019年間吉利進行了多項收購，總計資金投入超1100億元，耗資巨大。

2019年財報則顯示，當年吉利凈利潤同比下滑35％，負債總額為530．03億元，而現金及現金等價物的余額只有192．81億元。

不過合并重組計劃何時能最終實現還未可知。

今年2月時吉利的公告顯示合并討論仍處于初步階段，還沒有具體的時間表和詳細計劃。但是吉利副總裁楊學良表示希望在2020年能完成整合重組。但是從7月份兩家暫停談判上來看，今年是否能順利完成是存疑的。