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經歷了2021年的諸多不順后，美團的全年成績單終于出爐。

3月25日，美團發布了2021年第四季度和全年業績報告。財報顯示，2021年第四季度美團營收達到495．23億元，較去年379．18億元的營收同比增長30．6％；期內經調整虧損總額則從2020年同期的14．37億元增加至39．36億元，同比擴張幅度達到174．0％。

全年來看，美團的財務狀況無疑是進入了冬天——營收再創新高，但虧損也“再創新高”。2021年，美團營收為1791．28億元，同比增長56．0％；與此同時，其全年經調整凈虧損高達155．72億元。這讓人難以想象，就在2020年，美團還保持著31．21億元的經調整凈利潤。

實際上，美團巨額虧損的原因不難猜想。

翻閱財報可以發現，2021年間，美團的總銷售成本實際上大幅增加了。2020年，美團總銷售成本的數字是1104．64億元，而當年其總收入為1147．94億元，覆蓋成本的同時還能保證43．3億元的經營溢利；但在2021年，美團總銷售成本陡增至2022．55億元，1791．28億元的營收已經完全無法覆蓋巨額成本。

在財報發布后的電話會議上，美團CEO王興也提到了公司的成本問題。他表示，目前即時配送的成本占比仍然較大，除了支付騎手配送費外，還有向消費者發放的折扣券、派單、配送服務管理等方面的成本需要承擔，因而這一部分難以被外賣業務營收所覆蓋。

去年10月，市場監管總局根據《反壟斷法》第四十七條、第四十九條規定對美團做出行政處罰決定，按2020年中國境內總銷售額1147．48億元對其處以3％的罰款，也就是34．42億元。對于美團來說，這或許是2021年財報中最大的變數之一。此外，以股份為基礎的薪酬開支增加，以及投資產生的收益凈額減少，也是美團產生巨額虧損的重要原因。

起碼到目前，美團手中仍然有足夠的現金應對風浪。財報顯示，其2021年配售股份和發行可換股債券得來的現金流量就高達786億元，即使減去繳納罰金和投資支出，美團截至年末依然持有325．13億元的現金及現金等價物。按照美團給出的數據，其資本負債比率約為43％。

當然，如果現金流可以解決一切問題，那么王興恐怕也不會在電話會議上屢次強調“高質量增長”。隨著疫情持續和消費大盤疲軟，美團首要考慮的是如何守住自身的業務基本盤，然后再提擴張。

從業務上細分來看，美團的營收支柱為外賣、酒旅兩大板塊。其中，外賣餐飲業務收入達963億元，同比增長45．3％，經營利潤從2020年同期的28億元增至62億元；另一方面，到店、酒店和旅游業務板塊也收獲不俗增長，全年收入達325億元，同比增長53．1％，經營利潤達141億元，甚至超越外賣業務。

由此可見，美團的兩大支柱業務在利潤模型上已經趨于成熟。不過，它們當前還要面對嚴峻的外部局勢。

其一是反復發作的疫情，以及紙張、塑料、小麥、咖啡豆等原材料的上漲——它們會對餐飲行業及酒旅行業產生一定壓力。對于餐飲行業而言，提價可能是它們的普遍解決方案，酒旅則需要在低下的入住率和高昂的運營成本間作抉擇。這種情況下，如果美團想讓這些商家留在平臺上，愈發高昂的補貼或許是最快速且有效的解決之道。

其二則是來自競爭對手的壓力，例如抖音。后者層公開宣稱，其2022年的中心將放在本地生活、電商等板塊，并為本地生活定下了GMV目標：400億元；此外，老對手阿里同樣沒有放松攻勢，不管是餓了么還是高德，都在有力地分走本該屬于美團的那一部分客戶。

抖音的外賣服務之一“心動餐廳”

其三來自于監管。雖說美團已經因為二選一吃了巨額罰款，但針對零工經濟工作者權益的討論仍然沒有徹底落錘，這直接關系到美團要不要為騎手購買社保等保障險種——很顯然，美團的成本會在這種情況下大幅上升；另一方面，今年早些時候出臺的《關于促進服務業領域困難行業恢復發展的若干政策》還計劃引導外賣等平臺企業進一步下調餐飲業商戶服務費標準。這意味著，美團收入支柱之一的傭金可能會在未來出現大幅下滑。

無論如何，目前還算賺錢的外賣盒酒旅業務都將繼續擔負起為社區電商、供應鏈等“新業務”輸血的任務。2021年，“新業務”讓美團承受了384億元的經營虧損，而這些錢大部分都花在了補貼和基礎建設上。

一直以來，“新業務”都承載著為美團拉新的職責。按照王興的說法，去年第二季度美團新增的5870萬新用戶之中，有一半來自社區電商。通過美團優選上廉價的胡蘿卜、砂糖橘和黃心土豆，下沉市場的羊毛黨和大爺大媽正不斷被美團收攏，最終匯入主App，成為分析師們口中“性價比極高”的新流量。

從財報中公布的數據來看，美團2021全年交易用戶數目達到6．905億，較去年的5．106億同比增長了35．2％。不過，這些新用戶真的能夠順順利利地被轉化進美團的月活用戶中嗎？被轉化來的用戶，存留率又是多少？起碼到目前，美團還并不打算公開月活數據，而是繼續增加補貼，試圖繼續暴力拉新——這點從2021年112億元的巨額銷售及營銷開支就能看得出來。

另一方面，王興花大力氣為“新業務”們輸血的意義不只是在于讓它們充當引流管道，同時也是希望它們能夠撐起美團作為一家“科技互聯網公司”的想象力。

從2021年開始，王興越來越多地公開提及“零售＋科技”的話題，此外，美團還在去年完成了針對普渡科技、高仙機器人等硬科技公司的投資，并加快布局無人配送領域，這包括了無人機、無人配送車等；在供應鏈方面，美團對冷鏈建設明顯更加上心，連續打造了海鮮水產直采基地、有氧運輸體系等。和當年的京東一樣，靠輕資產起家的美團正急迫地想將自己“變重”。

如王興在飯否上所言，如今的美團正打著一場戰略上的持久戰。不過，“變重”需要付出時間，付出代價，而在這個零工經濟備受審視、餐飲行業進入寒冬的時期，每走上一步都需要美團謹慎思量。稍有不慎，持久戰便會向消耗戰的方向愈偏愈遠，它也將在虧損泥潭中愈陷愈深，直到萬劫不復的境地。

＊圖片來自Yandex，企業財報以及網絡

       原文標題 : 巨虧156億元，美團和王興的2021年過的不太順