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行業的寒冬仍在繼續，就連一直以穩健、保守著稱的陽光100也未能幸免。

12月6日，在香港上市的陽光100中國發布公告，公司發行于新加坡證券交易所上市的利率為10．50％的優先票據的所有未償還本金以及任何應計但未付利息于12月5日到期，但由于公司無法償還該等票據的本金及應計但未付利息，因此發生債券違約事件。

公告發布之后，市場一片嘩然。下午兩點半陽光100中國恢復交易之后，其股價一度暴跌87％，最終收盤下跌14．1％，股價報收0．335港元，市值僅跌剩8．545億港元。

作為國內的老牌房企之一，陽光100素來以穩健著稱，而其創始人、被稱為“萬通六君子”的易小迪更是非常的保守，雖然之前陽光100已經有資金鏈緊張的跡象，但恐怕沒有多少人會想到陽光100真的會出現了“還不起債”的情況。

當下，陽光100上有467．54億總債務壓頂，下又面臨著業績大幅下滑的窘況，而且還腳踩著“三道紅線”，易小迪想要順利渡劫，恐怕并沒有那么容易。

說到易小迪，大家總會想起30年前的“萬通六君子”。

那時，易小迪與潘石屹、馮侖、王功權、劉軍、王啟富在海南相識，6人共同成立了海南萬通，通過房地產賺到了第一桶金，還成功地在海南房地產泡沫破裂之前逃離，“萬通六君子”至此成為了行業的一段佳話。

而在后來，“萬通六君子”雖然不再合作，但他們之中仍有不少人留在了地產行業，如潘石屹創立了SOHO中國，馮侖則繼續掌舵著萬通控股，而易小迪則創立了陽光100。

不過，相比于潘石屹和馮侖，易小迪的地產之路顯得有些艱難。

回顧過去，陽光100的歷史最早可以追溯到1992年，當時易小迪創辦的廣西萬通，就是如今陽光100的前身；1999年，易小迪進軍北京，在北京CBD開發了“陽光100項目”，沒想到項目大獲成功，而廣西萬通也就此改名為陽光100。

不過，雖然易小迪早負盛名，而陽光100也早在國內地產行業爆發之前就已經具備了一定的規模，但由于易小迪性格過于保守，導致了陽光100錯失了不少的機會。

最能體現易小迪性格保守的，要數公司上市一事。據媒體報道，2007年時，潘石屹掌舵的SOHO中國成功上市，易小迪看著好兄弟的公司成功上市，也有了上市的打算。不過，由于性格保守，易小迪對此事非常謹慎，一直拖到了第二年才開始行動，沒想到2008年金融危機爆發，陽光100的上市計劃不得不擱淺。

到了2010年，金融危機的風暴過去，國內經濟開始復蘇，此時正是陽光100上市的好時機，但易小迪又想著再看一下，導致了上市機會白白錯過。

就這樣走走停停，一直來到2014年，陽光100才正式從港股上市，不過此時房地產的第一輪爆發期已經過去，恒大、碧桂園、龍湖等房企借助著資本的力量已經發展壯大，而陽光100則錯過了最佳的擴張時機，硬是從一線房企淪為二線房企。

當然，上市只是易小迪保守的縮影，據媒體描述，陽光100鮮少參與土地招拍掛，每一次拿地也十分謹慎，正是這種性格，導致了陽光100發展非常緩慢。

可能誰也不會想到，向來以保守著稱的陽光100竟然也會走到這一步。

12月6日，陽光100中國發布公告稱，公司發行于新加坡證券交易所上市的利率為10．50％的優先票據的所有未償還本金以及任何應計但未付利息于12月5日到期，但由于公司無法償還該等票據的本金及應計但未付利息，因此發生債券違約事件。

隨著公告的發布，市場一片嘩然；12月6日下午2點30分，陽光100中國在停牌了一個多月之后復牌，股價瞬時大跌87％，雖然在后來逐漸收復了失地，但其股價在收盤時仍下跌了下跌14．1％，股價報收0．335港元，市值僅跌剩8．545億港元。

可能大家會不理解：為什么這么保守的易小迪和陽光100，居然也會出現流動性危機？要說清楚這個問題，那就又要回到前幾年易小迪錯誤的選擇上了。

在2014年成功登陸港交所后，好不容易上市的易小迪決定轉型——從之前的住宅為主，轉向街區商業綜合體、服務式公寓和特色小鎮，其甚至接盤了好友李亞鵬的爛攤子——雪山小鎮，這一舉措當時引來了不少媒體熱議。

眾所周知，商業和文旅這兩個板塊在地產業務中向來都是“好看不好做”，甚至連王健林最終都是割肉出局，當時體量這么小的陽光100自然不可能做下去，也就是從那一次轉型開始，陽光100開始業績下滑，逐漸步入深淵之中。

具體數據方面，在2014年時，陽光100的營收為71．04億，凈利潤為7．67億；但到了2020年時，陽光100的營收為57．6億，凈利潤為4．38億，過去了6年時間，陽光100的營收不升反降，經營狀況節節敗退。

而從負債方面來看，在2014年時，陽光100的負債總額為295．55億，其中短期借款為80．04億；而到了2020年時，陽光100的負債總額攀升到了487．88億，其中短期借款為127．17億，負債相較于2014年明顯升高。

一邊是越來越多的負債，一邊則是越來越差的業績和經營狀況，由此來看陽光100的債務危機不過是時間問題而已。

從目前來看，陽光100的處境可謂是四面楚歌。

除了債券違約爆發、股價暴跌之外，陽光100目前還面臨著巨大的資金缺口：根據半年報數據顯示，其上半年的短期借款為126．28億，而其賬上的現金及現金等價物卻僅有13．12億，資金缺口超過了100億。

此外，由于基本面惡化，陽光100也是腳踩著三道紅線：扣除合同負債后的資產負債率76．19％，凈負債率高達187％，現金短債比僅為0．24，壓力非常大。

目前，易小迪和陽光100唯一的出路無非就是快速銷售項目以換取現金流，然而如今的房地產市場已然發生了非常大的變化。

今年以來房地產市場已經明顯轉冷，整體市場的銷售額明顯下滑，各大地產商都在做促銷以求回籠資金，作為小型房企的陽光100想要快速銷售手上的項目，顯然并不容易。

由此來看，陽光100和易小迪想要成功渡過這次危機恐怕并不容易，而且留給這位“萬通六君子”的時間也不會太多。