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總負債1570億,昔日電商巨頭蘇寧易購的日子越發艱難了。

6月15日夜晚,蘇寧易購連發兩條公告,第一是因部分股票質押式回購交易觸發協議相關條款約定,股東蘇寧電器集團在6月11日被動減持了1000萬股,且未來還可能減持3．84億股;第二是公司創始人張近東所持有公司5．8%的股份被司法凍結。

消息一出,次日蘇寧易購的股價毫無懸念地跌停了,其背后的投資者們也是一臉愕然。

回顧最近這幾年,蘇寧易購的朋友真是不少,前幾年與阿里合作,今年則有深圳國資、江蘇國資等大資金相繼出手相助。但即使有他們幫助,蘇寧易購依舊沒有爬出債務泥潭,總負債1570億,蘇寧易購到底該怎么走?

連續7年虧損,蘇寧易購渡“劫”

作為曾經的家電龍頭,在錯失了電商這個最重要的風口之后,蘇寧易購開始了近十年的跨界并購之路。

據數據統計顯示,雖然表面上蘇寧易購的凈利潤僅在2020年出現過虧損,看似經營狀況還算不錯;但實際上,以反映實際經營狀況的扣非凈利潤數據來看,自2014年以來,蘇寧易購的扣非凈利潤全部為負,目前已經是連續7年經營虧損了。

不僅如此,近年來蘇寧易購的扣非凈利潤虧損程度還在不斷加大。

2014年時,蘇寧易購的扣非凈利潤虧損還“僅”為12．53億,但到了2020年,其扣非凈利潤虧損就達到了68．07億之巨。

除了扣非凈利潤虧損之外,蘇寧易購千瘡百孔的基本面還體現在商譽和負債上。

根據數據顯示,隨著并購的不斷增多,蘇寧易購的商譽也是水漲船高。在2014年還未進行跨界并購之前,其商譽值僅為4．619億;但到了2020年,其商譽值就增長到了63．85億,是2014年的15倍。

負債方面,伴隨著多次的轉型嘗試,蘇寧易購的負債也是越來越高。

2014年,蘇寧易購的負債總額為526．6億,但到了2020年,其負債達到了1352億,2021年一季度更是達到了1570億,是2014年的3倍。

千萬股權被強平?

6月15日的兩個公告,將蘇寧易購推上了風口浪尖,也讓大眾了解到了蘇寧易購財務窟窿到底有多大。

公告顯示,蘇寧易購大股東之一的蘇寧電器在6月11日由于部分股票質押式回購交易觸發協議相關條款的約定,被動減持1000萬股,且在之后六個月內,蘇寧電器還將減持不超過3．84億股蘇寧易購股票;除此以外,公司創始人張近東所持有公司5．8%的股份被司法凍結。

缺錢,是寧易購當下面臨的最大問題。

然而這是最簡單的問題也是最困難的,畢竟在此之前,已經有多位“大佬”出力相助。

首先是阿里巴巴。早在去年的12月10日,蘇寧易購大股東之一的蘇寧控股集團就已經將公司股權出質給淘寶,出質人張近東父子及南京潤賢企業管理中心,總處股數為10萬股,股本金額為10億元。

然后是深圳國資委。在今年的3月初,蘇寧易購發布公告,引入了新的白衣騎士——深國際和鯤鵬資本。蘇寧易購實控人張近東,大股東蘇寧控股、蘇寧電器、西藏信托計劃轉讓其所持合計公司23%的股份轉讓給深國際與鯤鵬資本,轉讓價格為6．92 元/股,合計142億。

再后來是江蘇省國資委與南京市國資委。

根據媒體報道,5月6日,江蘇省國資委、南京市國資委與蘇寧簽署組建新零售發展基金的框架協議。該發展基金的總規模達到200億元,將在保障投資風險的前提下,投資蘇寧優質資產與優質業務。

不過,縱使有這么多“大佬”的幫助,蘇寧易購還是陷入了千萬股權被強平的局面。

蘇寧易購,能否渡過“生死劫”?

毫無疑問,當前的蘇寧易購已然處于生死的關頭。

根據最新的數據顯示,目前蘇寧易購一年內到期的非流動負債為209億,而其賬上的貨幣資金僅為234．3億,若加上每年應付的利息,蘇寧易購現在很可能已經處于資不抵債的境況。

除此以外,股價的不斷下挫,也讓蘇寧易購的融資壓力越來越大。

今年以來,蘇寧易購的股價持續下挫,目前才僅僅過了6個多月的時間,其股價就已經下挫了27%。而持續下挫的股價也讓融資變得不確定,例如在今年3月和深圳國資洽談的轉讓價格為6．92元/股,目前其股價已經跌到了5．59元。

綜合而言,對于蘇寧和張近東而言,解決債務問題是當務之急,部分債務問題解決之后,蘇寧易購才能有渡過“生死劫”的基本條件。