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在中國制造業的宏大版圖中，有一個看似微不足道卻至關重要的產業：把兩個物體牢固地粘在一起。這個產業，關乎高鐵能否安全飛馳，關乎光伏板能否抵御二十年風雨，關乎新能源汽車電池能否在極端環境下穩定運行，關乎各類電子電器能否在酷暑嚴寒中正常工作。

而在這個被國際巨頭壟斷了半個世紀的領域，有一家中國企業，用40余年的時間，完成了一場從"跟跑"到"并跑"再到"領跑"的逆襲。

它，就是回天新材。

2026年4月22日，這個在新能源汽車、光伏、電子等多條賽道上同時開花的行業龍頭再度交出了凈利潤同比大漲116.58%的業績答卷。

01

四十余年專注膠粘劑 成為領域冠軍

故事的起點，要回到1977年的湖北襄陽。

彼時，中國的膠粘劑市場幾乎是一片空白——高端產品完全依賴進口，中低端產品則由分散的小作坊生產，質量參差不齊。就在這一年，中國第一家專業膠粘劑研究所在襄陽成立，這就是回天新材的前身。

1997這一年，研究所完成改制，員工競聘上崗，正式走向市場化運作。1998年，亞洲金融危機爆發時，許多企業收縮戰線、裁員求生時，回天卻做出了不一樣的決定：布局長三角，成立上海回天，把觸角伸向了市場的最前沿，也因此抓住了國內汽車產業和光伏行業發展契機。

2004年，回天成立廣州公司，進軍電子膠粘劑領域。這是回天第一次跨界，從傳統的工業用膠向技術要求更高的微電子終端用膠延伸。2010年1月，回天新材在深圳證券交易所創業板掛牌上市，成為膠粘劑行業首批上市公司。資本的注入，如同給引擎加滿了航空燃油。上市募資后，回天迅速擴張產能，加大研發投入，開啟了"彎道超車"的加速模式。此后同步開啟了海外擴張之路。

時至今日，回天新材已構筑了牢固的競爭壁壘，市場地位顯著。

在技術研發方面，公司擁有大量自主知識產權和領先技術，是國內工程膠粘劑領域研發品種最豐富的企業之一。其中2項產品獲評“國家重點新產品”，4個系列列入“國家級火炬計劃項目”，承擔多項省級及國家級科研課題，累計獲得國家級、省級科技獎勵10余項。

旗下廣州回天、上海回天、宜城回天、常州回天均獲國家級專精特新認定，上海回天實驗室獲CNAS認證。截至2025年末擁有授權專利225項，其中發明專利172項。

憑借多年的品牌影響力、扎實的技術實力、可靠的產品質量、穩定的保供能力、完善的服務能力，公司已成為國內工程膠粘劑行業的龍頭企業，是我國工程膠粘劑行業中規模最大、產品種類最多、應用領域最廣的內資企業之一，多年在A股膠粘劑行業上市公司中營業收入、凈利潤均排名前列。

尤其是近年來，面向行業結構性升級機遇，公司洞察新興領域的市場需求，圍繞新能源汽車、高端電子、光伏新能源、綠色包裝等用膠領域拓展。其中，光伏阻水密封膠、導熱結構膠、鋰電負極膠、汽車電子膠、電子封裝膠、航空航天及無溶劑包裝用膠等高性能產品市場認可度持續提升。

公司與比亞迪、中興通訊、明緯電子、隆基綠能、天合光能、通威股份、晶澳科技、晶科能源、阿特斯、宇通客車、中通客車、東風日產、長安福特等重點客戶的合作份額顯著提升，在優勢應用領域的領先地位進一步增強。

部分產品展示 資料來源：公司官網

02

經營成果豐厚 

2025凈利翻倍有余

核心業務板塊全面開花，2025年，回天新材交出了一份全面爆發的成績單。

首先在核心戰略發展方向的鋰電用膠業務領域，依托扎實的技術積累與穩定的交付能力，公司2025年鋰電用膠業務實現銷量和收入同比翻倍增長。并且由于鋰電負極膠產品技術成熟度達到行業領先水平，與多家鋰電頭部客戶建立長期穩定的戰略合作關系，還有力支撐了業務盈利結構優化和技術附加值的提升。

在乘用車用膠業務領域，公司2025年穩步提升了多家主流客戶的玻璃膠供貨份額；焊裝膠、車身結構膠等產品實現多項目切線與批量導入。同時，公司成功切入主機PACK結構膠、復合材料外飾粘接等新應用領域，打開了新的增長空間。憑借客戶合作深化與產品品類拓展的雙重驅動，公司2025年乘用車用膠領域銷量同比增長約44%。

而在電子用膠業務領域，公司不僅在新興賽道拓展方面，依托導熱膠、UV膠、PUR膠、環氧底填膠等優勢產品線，在手機、智能穿戴、車載等多個應用場景實現復制、上量，并成功導入多家國際知名客戶，拓展了市場空間。

同時在高端產品布局成效顯著，一級底填、TIM1凝膠、LID粘接等高端產品突破技術壁壘，已成功導入半導體封裝行業新客戶，為未來業務增長奠定基礎。加上傳統業務深耕持續筑牢基本盤，在電源、智能家電等領域，公司通過持續挖潛、強化產品競爭力，實現市場份額和銷量的雙重提升。公司電子電器業務領域2025年銷售收入同比增長28%，業務規模進一步提升。

基于核心業務的全面增長，公司2025年營收總規模同比增長11.21%至44.36億元，創下公司歷史新高。

與此同時，公司2025年毛利率同比大幅提升5.16個百分點至23.61%，也是創下近5年來的新高水平，最終推動公司2025年歸母凈利潤同比大幅提升116.58%至2.21億元，扣非歸母凈利潤1.76億元，同比增速更是高達233.98%。

此外，公司2025年經營現金流凈額也同比大幅增長66.33%至3.05億元，僅次于2023年水平，顯示其經營質量同步提升態勢。

03

多驅共振 

未來增長趨勢確定

膠粘劑與密封劑產品下游應用領域廣泛，包括汽車與交通運輸、電子電器、新能源、綠色包裝、機械制造、航空航天、醫療衛生、輕工、建筑建材和日常生活等眾多領域。作為下游產業簡化工藝、節約能源、降低成本、提高經濟效益的重要輔助材料，膠粘劑產品已深度融入并有效推動著這些行業的技術進步與效率提升。

近年來，我國膠粘劑行業規模穩步擴容。根據中國膠粘劑和膠粘帶工業協會統計，2024年，行業總產量提升至約862.4萬噸，銷售額達到約1183.7億元，同比分別增長4.56%和3.75%。

從市場結構來看，行業增長動力呈現分化升級、高端引領的特點：一方面，以鋰電池、消費電子、家電、光伏、風電等為代表的裝配業市場，增速達8.4%，成為拉動行業增長的核心引擎，凸顯高景氣賽道對行業需求的強支撐作用；另一方面，合成橡膠基熱熔膠、反應型聚氨酯熱熔膠（PUR）以及應用于電子、新能源領域的溶劑型聚丙烯酸酯膠粘劑等高性能產品，憑借突出的創新活力與市場適應能力快速崛起，持續推動行業產品結構向高端化、高附加值方向加速演進。

2025年，中國工程膠粘劑行業在宏觀經濟穩增長、產業與環保政策引導及下游新興產業需求升級等多重因素的驅動下，正加速向綠色化、高端化轉型，市場呈現“總量穩定增長、內部結構優化”的發展態勢。

此背景下，像回天新材這樣的國內領先企業憑借快速響應、成本優勢與技術突破，在高端膠粘劑領域的市占率持續上升，國產替代進程正從“點上突破”邁向“全面加速”的新階段。

再加上其供應鏈穩定性、成本管控能力及技術協同水平還將不斷拉開與其他企業的差距，持續穩固龍頭地位。

回天，用40余年的時間，凝心聚力只做了一件事：把膠粘劑做到極致。

正是因為這份極致的專注，回天才能在漢高、3M、陶氏化學等國際巨頭的圍剿中殺出重圍；正是因為這份專業的積累，回天才能在光伏、新能源汽車、5G通信的浪潮中，從容地完成技術的遷移和價值的躍遷。

當前，回天新材正處于多領域需求增長、市場結構優化、國產替代加速兌現的共振期，其未來業績增勢依舊，成長邏輯清晰。

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       原文標題 : 凈利同增1.2倍，毛利率5年新高：回天新材汽車、光伏、電子三箭齊發丨業績有得秀